USD hướng tới tuần giảm giá mạnh nhất 4 tháng trước kỳ vọng Fed giảm lãi suất

Kỳ vọng Fed giảm lãi suất tiếp tục đè nặng

Kỳ vọng Fed giảm lãi suất đang được củng cố khi mà các dữ liệu kinh tế được công bố gần đây cho thấy nền kinh tế lớn nhất thế giới đang chậm lại, trong khi thị trường lao động có dấu hiệu suy yếu.

Chẳng hạn dữ liệu vừa được công ty xử lý bảng lượng ADP công bố hôm 25/11 cho thấy, các công ty tư nhân đã mất trung bình 13.500 việc làm mỗi tuần trong bốn tuần qua, tăng nhanh so với mức mất 2.500 việc làm mỗi tuần trong bản cập nhật tuần trước đó.

Trong khi kết quả khảo sát do Conference Board thực hiện cũng cho thấy, Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Mỹ đã giảm xuống còn 88,7 điểm trong tháng 11, giảm 6,8 điểm so với tháng trước và là mức thấp nhất kể từ tháng 4. Trong đó người tiêu dùng bi quan hơn đáng kể về điều kiện kinh doanh trong 6 tháng tới và kỳ vọng vào giữa năm 2026 về điều kiện thị trường lao động vẫn ở mức tiêu cực rõ rệt...

Theo công cụ FedWatch của CME Group, hiện các nhà giao dịch đang định giá 87% khả năng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản vào ngày 10 tháng 12, tăng mạnh so với mức 39% khả năng của một tuần trước đó.

Thậm chí các công ty môi giới lớn nhứ JP Morgan mới đây cũng đảo ngược quan điểm sang dự báo Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 12 thay vì giữ nguyên như dự báo trước đó.

Kỳ vọng Fed giảm lãi suất tăng cao đã nhấn chìm đồng USD. Mặc dù đã ổn định trở lại và chỉ biến động trong biên độ hẹp trong sáng thứ Sáu (28/11), song đồng bạc xanh đã giảm 0,6% so với tuần trước đó và đang hướng tới mức giảm hàng tuần lớn nhất kể từ cuối tháng 7.

Hiện các chiến lược gia tiền tệ cũng tỏ ra khá bi quan về triển vọng của đồng USD trong bối cảnh thị trường đã gần như chắc chắn là Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng 12.

Theo đó hiện Mark Haefele - Giám đốc đầu tư tại UBS Global Wealth Management đang kêu gọi các nhà đầu tư xem xét lại danh mục đầu tư tiền tệ của mình khi sức hấp dẫn của đồng USD giảm dần, đồng thời khuyến nghị nên đầu tư vào đồng euro và đô la Úc hơn là đồng bạc xanh.

Không chỉ trong ngắn hạn mà giới chuyên môn còn tỏ ra nghi ngờ về triển vọng của đồng bạc xanh trong năm 2026 khi mà Chủ tịch Fed nhiệm kỳ tới nhiều khả năng sẽ là một người có quan điểm ôn hoà hơn Chủ tịch Fed đương nhiệm là ông Jerome Powell.

Bởi theo các nhà phân tích, nếu cố vấn kinh tế Nhà Trắng Kevin Hassett - người ủng hộ việc cắt giảm lãi suất - được bổ nhiệm làm Chủ tịch Fed nhiệm kỳ tới, điều này sẽ là một chất xúc tác tiêu cực cho đồng USD.

Tuy nhiên cũng vẫn có những ý kiến tin tưởng vào triển vọng của đồng USD. “Chúng ta đã trải qua một giai đoạn mà chênh lệch lãi suất và kỳ vọng tăng trưởng đồng euro rõ ràng có lợi cho châu Âu hơn là Mỹ”, Themos Fiotakis - Giám đốc chiến lược ngoại hối toàn cầu tại Barclays, cho biết. “Nhìn về tương lai, một số giả định đó đang bị thách thức. Giá trị đồng euro đắt đỏ là một lý do, nhưng sự vững mạnh và khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ là một lý do khác”, ông nói thêm.

Yên Nhật phục hồi, rủi ro can thiệp tăng cao

Ngược chiều với đồng USD, đồng yên Nhật tăng giá so với hầu hết các đòng tiền chủ chốt trong sáng nay sau những phát biểu diều hâu từ các quan chức NHTW Nhật Bản (BoJ). Trong khi dữ liệu vừa được công bố mới đây càng củng cố thêm kỳ vọng BoJ sẽ sớm tăng lãi suất khi cho thấy giá tiêu dùng tại Tokyo tăng 2,8% trong tháng 11, nhanh hơn một chút so với dự kiến ​​của các nhà kinh tế và vượt mục tiêu 2% của BoJ.

“Với thị trường lao động vẫn còn căng thẳng và lạm phát không bao gồm thực phẩm tươi sống và năng lượng dự kiến ​​sẽ duy trì trên 3% trong thời điểm hiện tại, BoJ sẽ tiếp tục chu kỳ thắt chặt trong vài tháng tới", các nhà phân tích từ Capital Economics viết trong một báo cáo nghiên cứu. “Kết quả là lý do cho việc thắt chặt chính sách tiền tệ vẫn còn nguyên vẹn”.

Theo đó đồng nội tệ của Nhật tăng 0,1% so với đồng euro lên 181,00 JPY/EUR; tăng 0,02% so với đồng bảng Anh lên 206,70 JPY/GBP. Nó càng tăng mạnh so với đồng USD đang suy yếu khi tăng 0,03% lên 156,21 JPY/USD.

Mặc dù vậy đồng yên đang trên đà giảm tháng thứ ba liên tiếp kể khi bà Sanae Takaichi trở thành lãnh đạo Đảng Dân chủ tự do (LDP), trong khi BoJ vẫn chưa tăng lãi suất ngay cả khi lạm phát vượt mục tiêu.

Sự lao dốc của đồng yên Nhật đã làm gia tăng rủi ro can thiệp từ Tokyo để chặn lại đà suy yếu của đồng nội tệ. Việc Thị trường Mỹ đóng cửa nghỉ lễ Tạ ơn, khiến thanh khoản khan hiếm và khuếch đại các động thái giao dịch. “Đó có thể là một môi trường hấp dẫn để các nhà chức trách Nhật Bản can thiệp vào tỷ giá đô la/yên”, Francesco Pesole - Chiến lược gia ngoại hối tại ING cho biết.

Nhiều đồng tiền hưởng lợi từ sự suy yếu của đồng USD

Sự suy yếu của đồng bạc xanh đã tạo cơ hội cho các đồng tiền khác trỗi dậy.

Chẳng hạn đồng tiền chung euro đang được giao dịch ở mức 1,1585 USD sau khi đạt mức cao nhất trong 1 tuần rưỡi vào đầu phiên giao dịch là 1,1613 USD. Đồng tiền này cũng đang nhận được sự hỗ trợ sau khi Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskiy hôm thứ Năm cho biết các phái đoàn Ukraine và Mỹ sẽ họp trong tuần này để tìm ra một công thức đã được thảo luận tại các cuộc đàm phán ở Geneva nhằm chấm dứt cuộc xung đột Nga - Ukraine.

Trong khi đồng bảng Anh cũng ổn định ở mức 1,3234 USD và đang hướng tới hiệu suất hàng tuần tốt nhất kể từ đầu tháng 8, sau khi Bộ trưởng Tài chính Anh Rachel Reeves tiết lộ kế hoạch tăng thuế thêm 26 tỷ bảng Anh (34 tỷ USD) vào thứ Tư. Bà cũng đã phản bác vào thứ Năm trước những lời chỉ trích về các kế hoạch chi tiêu, vốn sẽ tài trợ cho các khoản chi tiêu phúc lợi bổ sung bằng cách tăng gánh nặng thuế của đất nước lên mức cao nhất kể từ sau Thế chiến thứ hai.

Đôla Úc đạt 0,6536 USD, tăng 0,1% sau khi dữ liệu cho thấy tín dụng khu vực tư nhân tăng 0,7% trong tháng 10 so với tháng trước, tăng tốc nhẹ so với số liệu của tháng trước.

Đồng kiwi giao dịch ở mức 0,5725 USD, giảm 0,1% vào cuối đợt tăng giá mạnh nhất trong một tuần kể từ cuối tháng 4.