USD tiếp tục suy yếu dù có nhiều lực đỡ, điều gì đang diễn ra?

Hà Vy - 08:35 | 10/07/2026

Bất chấp căng thẳng giữa Mỹ và Iran leo thang đã đẩy giá dầu tăng cao, bất chấp việc Biên bản cuộc họp tháng 6 cho thấy Fed ‘diều hâu’ hơn, song đồng USD vẫn tiếp tục suy yếu và đang hướng tới ngày giảm giá thứ ba liên tiếp trong ngày cuối tuần (thứ Sáu 10/7). Điều gì đang diễn ra đối với đồng bạc xanh?

Chuyên gia nói gì về lộ trình lãi suất của Fed sau báo cáo việc làm tháng 6? Lực lượng ‘diều hâu’ đang áp đảo, nhưng liệu Fed có tăng lãi suất? Quan chức Fed bất đồng về triển vọng lạm phát, lộ trình lãi suất sẽ ra sao?

Suy yếu dù có nhiều lực đỡ

Căng thẳng giữa Mỹ và Iran lại một lần nữa nóng lên. Lực lượng vũ trang Iran đã phát động các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng quân sự của Mỹ tại các quốc gia vùng Vịnh lân cận sau các cuộc tấn công của Mỹ vào các tỉnh ven biển phía nam và phía đông của Iran. Trong khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố hôm thứ Tư (8/7) rằng, thỏa thuận tạm thời với Iran để chấm dứt chiến tranh “đã kết thúc”.

Giá dầu đã bật tăng 6% lên cao nhất 2 tuần vào thứ Tư sau tuyên bố của ông Trump do các nhà đầu tư lo ngại viễn cảnh nguồn cung bị gián đoạn khi eo biển Hormuz đóng cửa sẽ lại tái diễn. Mặc dù giá dầu đã giảm từ mức cao trước đó, song nó vẫn cao hơn khoảng 4% so với thời điểm trước khi Mỹ và Iran tiến hành các cuộc tấn công mới.

Trong khi đó, Biên bản cuộc họp chính sách tháng 6 của Fed vừa được công bố hôm thứ Tư (8/7) cho thấy cơ quan này có xu hướng ‘diều hâu’ hơn khi nhiều thành viên của Ủy ban Thị trường mở (FOMC) cho rằng, “lãi suất sẽ cao hơn phạm vi mục tiêu hiện tại vào cuối năm nay”. Thậm chí một số nhà hoạch định chính sách còn cho rằng, “đã có lý do để tăng lãi suất” ngay tại cuộc họp tháng 6, cho dù cuối cùng họ đã đồng ý giữ nguyên lãi suất.

Giá dầu tăng trở lại kéo theo đó là áp lực lạm phát, cộng thêm kỳ vọng Fed tăng lãi suất chính là những động lực quan trọng, vốn đã nâng đỡ đồng USD tăng giá trong thời gian trước. Tuy nhiên diễn biến lần này lại hoàn toàn trái ngược khi đồng USD liên tục suy yếu sau khi những thông tin này xuất hiện.

Theo đó, chỉ số USD Index - thước đo giá trị đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt khác – đã có hai ngày giảm liên tiếp vào thứ Tư và thứ Năm, và tiếp tục suy yếu trong sáng thứ Sáu (10/7), hiện đã giảm xuống mức 100,84, giảm gần 4% so với mức cao nhất trong ngày thứ Tư.

USD tiếp tục suy yếu dù có nhiều lực đỡ, điều gì đang diễn ra?

Điều gì đang diễn ra?

“Có thể nói là có rất nhiều sự bối rối”, Erik Bregar - Giám đốc quản lý rủi ro ngoại hối và kim loại quý tại Silver Gold Bull ở Toronto cho biết. "Bạn có thể lập luận rằng diễn biến giá đi ngang cho thấy thị trường đang cố gắng giải mã thực tế là gì, nhưng thật đáng buồn là chúng ta sẽ giao dịch dựa trên nội dung của các vấn đề tiếp theo”.

Theo đó các nhà phân tích nhận thấy, Mỹ ít bị ảnh hưởng bởi các cú sốc nguồn cung năng lượng hơn so với các quốc gia khác, điều này có thể buộc các NHTW khác phải tăng lãi suất với tốc độ nhanh hơn so với dự kiến của Fed.

Trên thực tế, Biên bản cuộc họp chính sách tháng 6 của Fed cũng cho thấy sự chia rẽ trong nội bộ FOMC về triển vọng lạm phát và qua đó là cả lộ trình lãi suất. Theo đó bên cạnh các thành viên muốn tăng lãi suất do lo ngại áp lực lạm phát, cũng có không ít người nhìn thấy một kịch bản, trong đó lạm phát sẽ tự giảm xuống mục tiêu 2% của Fed và cho rằng lãi suất “sẽ nằm trong hoặc thấp hơn một chút so với phạm vi mục tiêu hiện tại vào cuối năm nay”.

Trong khi Chủ tịch Fed New York John Williams – một nhà hoạch định chính sách có tầm ảnh hưởng rất lớn tại Fed và là Phó Chủ tịch FOMC - cũng cho biết hôm thứ Năm rằng, bất chấp việc leo thang xung đột ở Trung Đông, ông không kỳ vọng giá năng lượng sẽ tăng bền vững trong phần còn lại của năm.

Trên thực tế kỳ vọng về việc tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 7 của Fed đã giảm xuống còn 26,2%; trong khi xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 cũng giảm xuống 61,7% từ mức 66,6% của ngày thứ Tư, theo công cụ FedWatch của CME Group.

Deutsche Bank cho biết trong một báo cáo hôm thứ Năm rằng, Mỹ đang dựa vào dòng vốn quốc tế đổ vào cổ phiếu các công ty của mình hơn là đầu tư vào nợ công, một sự thay đổi có thể khiến đồng đô la trở nên rủi ro hơn.

Sự chuyển dịch sang mô hình tài trợ thâm hụt cán cân vãng lai của Mỹ dựa nhiều hơn vào cổ phiếu có nghĩa là hồ sơ rủi ro của đồng đô la sẽ thay đổi, chiến lược gia Mallika Sachdeva của Deutsche Bank cho biết.

“Nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc Mỹ có xu hướng ngược chu kỳ, hỗ trợ đồng đôla trong thời kỳ suy thoái hoặc điều chỉnh tài sản rủi ro. Những đặc tính đa dạng hóa này đã khuyến khích việc tiếp xúc không phòng ngừa rủi ro với đồng đôla. Một sự chuyển dịch sang nguồn vốn cổ phiếu mang tính chu kỳ hơn, do nhà đầu tư cá nhân thúc đẩy, sẽ khiến đồng đô la vừa rủi ro hơn vừa có đòn bẩy cao hơn đối với AI”, bà nói.

Hà Vy

Tags: tỷ giá usd fed lãi suất chiến sự Mỹ–Iran lạm phát

Tin khác

Chủ tịch Fed Boston Collins: Fed có thể phải tăng lãi suất sớm

Chủ tịch Fed Boston Susan Collins cảnh báo Fed có thể cần tăng lãi suất nếu dữ liệu không tiếp tục cho thấy lạm phát giảm bền vững, dù những tín hiệu mới từ nhà ở và niềm tin tiêu dùng cho thấy cầu hộ gia đình đang yếu đi.

Chuyên gia: NHTW Nhật sẽ tăng lãi suất trong tháng 9 tới

Các nhà kinh tế đang dự báo NHTW Nhật Bản (BOJ) sẽ hành động nhanh hơn dự kiến và tăng lãi suất một lần nữa vào tháng 9 do lo ngại áp lực lạm phát xuất phát từ chiến sự tại Trung Đông và đồng yên yếu.

Diễn biến thị trường tài chính - tiền tệ quốc tế sáng 25/8

USD chật vật duy trì đà tăng, giá vàng tăng nhẹ lên 4.676 USD/oz hay chỉ số Nikkei giảm điểm... là một số diễn biến tài chính tiền tệ quốc tế đáng chú ý trong sáng 25/8.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh có tiết lộ về lãi suất tại Jackson Hole?

Bài phát biểu đầu tiên của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại hội nghị thường niên của các nhà ngân hàng trung ương diễn ra tại Jackson Hole vào thứ Sáu tuần này đang thu hút sự chú ý đặc biệt. Tuy nhiên hiện vẫn chưa rõ liệu ông có xoa dịu thị trường bằng cách tập trung vào lộ trình lãi suất trong tương lai?

Diễn biến thị trường tài chính - tiền tệ quốc tế sáng 24/8

USD chao đảo và neo gần các mức thấp nhất trong nhiều tháng, giá vàng đạt mức cao nhất trong hơn ba tháng, giao dịch quanh 4.627 USD/oz hay chỉ số Nikkei tăng nhẹ... là những diễn biến tài chính tiền tệ quốc tế đáng chú ý trong sáng 24/8.

USD thấp nhất 3 tháng do lo ngại nợ công tại Mỹ và nhiều bất ổn mới

Mặc dù tăng trưởng dịch vụ của Mỹ cao nhất trong gần 2 năm đã hỗ trợ đồng USD không giảm thêm trong sáng thứ Hai (24/8), song đồng tiền này vẫn chìm sâu trong đáy 3 tháng do các nhà đầu tư lo ngại về vấn đề nợ công tại Mỹ, cộng thêm nhiều bất ổn mới. Đồng yên cũng ổn định khi các nhà đầu tư chờ đợi tín hiệu tăng lãi suất từ NHTW Nhật.

Chủ tịch Fed Minneapolis: Lợi suất trái phiếu cao không ngăn Fed chống lạm phát

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đang ở vùng cao nhất nhiều năm, nhưng Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari cho rằng thị trường vẫn vận hành bình thường, đồng thời khẳng định yếu tố này sẽ không phải là rào cản nếu lạm phát buộc Fed phải tiếp tục thắt chặt tiền tệ.

Việc Fed ‘kín tiếng’ khiến thị trường bất định hơn

Fed đã trở nên ‘kín tiếng’ hơn kể từ thời của Chủ tịch Kevin Warsh. Tuy nhiên điều đó khiến các nhà kinh tế lo ngại, thị trường không nhận được đủ thông tin để hiểu cách Fed sẽ phản ứng trước những thay đổi của điều kiện kinh tế. Hệ quả là các nhà đầu tư có xu hướng đòi hỏi mức lợi suất cao hơn cho việc nắm giữ tài sản để ứng phó với những bất định của thị trường.

USD giảm giá mạnh trong tuần qua, áp lực vẫn đang đè nặng

Đồng USD tiếp tục suy yếu trong ngày cuối tuần và khép lại tuần qua với mức giảm gần 1%. Trong khi giới chuyên gia vẫn lo ngại kế hoạch của Bộ Tài chính Mỹ về việc mở rộng mua lại nợ chính phủ kỳ hạn dài có thể gây thêm áp lực lên đồng tiền này.

Fed sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng 9

Theo các chuyên gia, Fed gần như chắc chắn sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 9 trong bối cảnh thị trường lao động đột ngột xấu đi, trong khi lạm phát tiếp tục giảm tốc. Đặc biệt là Tổng thống Mỹ Donald Trump vẫn đang hối thúc giảm lãi suất.

Cà phê với CEO

Thương mại toàn cầu đang trải qua nhiều chuyển dịch mang tính cấu trúc, chủ yếu thúc đẩy bởi ba xu hướng mang tính quyết định ai sẽ giành được lợi thế lâu bền.