Chuyên gia nói gì về lộ trình lãi suất của Fed sau báo cáo việc làm tháng 6?

Giảm áp lực tăng lãi suất

Theo Cục Thống kê lao động Mỹ, nền kinh tế lớn nhất thế giới chỉ tạo thêm được có 57.000 việc làm trong tháng 6, bằng khoảng một nửa so với dự báo của các nhà kinh tế. Số lượng việc làm tăng thêm trong tháng 5 cũng được điều chỉnh giảm xuống còn 129.000 từ con số 172.000 được báo cáo ban đầu.

Tăng trưởng việc làm yếu kém đã khiến giới chuyên gia tin rằng, nó sẽ làm giảm áp lực phải thắt chặt chính sách tiền tệ. “Thị trường đã bắt đầu định giá lại khả năng Fed thắt chặt chính sách tiền tệ thấp hơn khi cuộc tranh luận về lạm phát tiếp tục diễn ra”, Eric Merlis – Đồng trưởng bộ phận thị trường toàn cầu ủa Citizens ở Boston, Massachusetts nói.

Đồng quan điểm, Adam Sarhan – Giám đốc điều hành của 50 Park Investment ở New York cũng cho rằng, báo cáo việc làm này cho phép bất kỳ ai lo ngại về việc Fed sắp tăng lãi suất có thể thở phào nhẹ nhõm... “Điều đó không có nghĩa là nỗi sợ lạm phát đã kết thúc. Nó chỉ làm giảm áp lực buộc Fed phải tăng lãi suất trong ngắn hạn”, ông nói.

Tương tự, Daniela Hathorn – Nhà phân tích thị trường cấp cao tại Capital.com cũng cho rằng, tăng trưởng việc làm yếu ớt “có thể làm giảm bớt áp lực lên ngân hàng trung ương trong việc tăng lãi suất. Nó không thay đổi triển vọng một cách đáng kể, nhưng nó giúp cân bằng tình hình”.

Trong khi đó, Shawn Snyder – Chiến lược gia inh tế của Quỹ quản lý Potomac ở Bethesda, Maryland cho rằng, mặc dù chỉ riêng báo cáo việc làm tháng 6 là chưa đủ để loại bỏ hoàn toàn khả năng tăng lãi suất, nhưng nó có thể đủ để trì hoãn thời điểm tăng lãi suất.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh có thể 'lau mồ hôi trán'

Dưới góc nhìn của không ít chuyên gia kinh tế, báo cáo việc làm tháng 6 là một tin vui đối với tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh – người được Tổng thống Mỹ Donald Trump lựa chọn với kỳ vọng sẽ dẫn dắt Fed cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn so với người tiền nhiệm là ông Jerome Powell. Vì lẽ đó rất có thể Kevin Warsh không muốn động thái đầu tiên của mình sẽ là tăng lãi suất.

“(Chủ tịch Fed) Warsh có thể lau mồ hôi trán. Thị trường lao động không quá nóng. Kỳ vọng lạm phát đang giảm bớt. Điều đó có nghĩa là Fed có thể nghỉ hè thoải mái mà không cần phải tăng hoặc giảm lãi suất”, Brian Jacobsen – Chuyên gia kinh tế trưởng của Annex Wealth Management nói.

Ellen Hazen – Chiến lược gia thị trường chính của F.L. Putnam Investment Management ở Lynnfield, Massachusetts cũng cho rằng, báo cáo việc làm tháng 6 giúp Chủ tịch Fed Kevin Warsh có thêm thời gian. Bởi “miễn là thị trường lao động ổn định, điều mà dường như đang diễn ra, và không quá nóng, thì họ có thể trì hoãn việc tăng lãi suất”, bà nói.

Trong khi Peter Cardillo – Chuyên gia kinh tế thị trường chính của Spartan Capital Securities ở New York phân tích, Chủ tịch Warsh đã nói rất rõ ràng tại Diễn đàn ECB là ông ấy không cam kết sẽ tăng lãi suất, nhưng ông ấy nói rằng lạm phát đang cao và giá dầu đã giảm. “Vì vậy, tôi nghĩ ông ấy sẽ tạm hoãn và có thể bắt đầu xem xét một chỉ số khác để đo lường lạm phát”, ông nói thêm.

Sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm nay, thậm chí giảm?

Không chỉ cho rằng Fed sẽ trì hoãn tăng lãi suất trong một vài tháng, mà nhiều chuyên gia còn kỳ vọng cơ quan này sẽ giữ nguyên lãi suất trong suốt năm nay. Chẳng hạn như Peter Cardillo của Spartan Capital Securities cho rằng, mặc dù việc tăng lãi suất vẫn đang được xem xét, nhưng ông đang hướng đến quý đầu tiên của năm 2027 nhiều hơn.

Kay Haigh – Trưởng bộ phận và Giám đốc Đầu tư toàn cầu về giải pháp trái phiếu và thanh khoản của Goldman Sachs Asset Management ở London cũng cho rằng, sự ổn định liên tục của thị trường lao động có thể khiến Uỷ ban Thị trường mở liên bang (FOMC) – cơ quan thiết lập lãi suất của Fed tập trung vào dữ liệu lạm phát sắp tới để xác định mức độ sẵn sàng thắt chặt chính sách của mình.

Trong khi việc Mỹ đạt được thoả thuận hoà bình với Iran đã đẩy giá dầu đang giảm mạnh, kéo theo đó là áp lực lạm phát, định chế này vẫn thấy khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong thời gian còn lại của năm.

Thậm chí không ít chuyên gia như Sarah Ying – Trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối của CIBC Capital Markets ở Toronto lại cho rằng, thị trường đã xem báo cáo việc làm tháng 6 như một bước tiến nữa hướng tới khả năng cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay. “Số liệu việc làm yếu hơn đồng nghĩa với việc nền kinh tế không mạnh, có nghĩa là Fed ít có khả năng tăng lãi suất và nhiều khả năng sẽ cắt giảm lãi suất trong tương lai”.

Trên thực tế, hiện thị trường đang đặt cược tới 78,1% khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất vào ngày 29/7. Khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 cũng giảm mạnh xuống còn gần 55% từ mức 75% trước khi báo cáo việc làm tháng 6 được công bố. Tương tự khả năng tăng lãi suất vào tháng 10 và tháng 12 cũng giảm tương ứng xuống còn 63,8% và 77,4%.