Vài điểm đáng chú ý cho thị trường chứng khoán cuối năm

Tuyết Anh - 14:01 | 30/06/2025

Nghiên cứu mới đây của Công ty Chứng khoán Shinhan Việt Nam (SSV) cho thấy thị trường chứng khoán Việt Nam đang có sự hồi phục rõ rệt. Sau "cú sốc" thuế đối ứng của Mỹ với gần như toàn bộ các đối tác thương mại khiến VN-Index giảm hơn 20% chỉ trong vài phiên, chỉ số này đã phục hồi ấn tượng về mức trước khi giảm sau gần ba tháng, chủ yếu nhờ nhóm Vingroup.

Dù vậy, tâm lý thận trọng vẫn bao trùm thị trường trong trạng thái chờ đợi kết quả đàm phán thuế quan sắp tới, khiến điểm số và thanh khoản chưa có sự bứt phá rõ rệt. Tuy nhiên, thời gian tới sẽ mở ra cơ hội tăng tiếp cho chỉ số khi có những "cú hích" từ các sự kiện quan trọng như kết quả đàm phán thuế đối ứng tích cực và đặc biệt là việc Việt Nam được nâng hạng thị trường mới nổi vào tháng 9/2025.

Vài điểm đáng chú ý cho thị trường chứng khoán cuối năm

Hệ thống công nghệ thông tin quản lý và điều hành giao dịch trên thị trường chứng khoán Việt Nam (KRX) đã chính thức vận hành, cùng với đó là tỷ lệ đòn bẩy liên tục tăng cao. Tuy nhiên, thanh khoản thị trường trong tháng 5 và tháng 6 lại giảm nhẹ, phần nào phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư. Điểm tích cực là tiền gửi của khách hàng tại các công ty chứng khoán có dấu hiệu phục hồi trong quý 1/2025. Hơn nữa, dư địa cho vay margin của các công ty chứng khoán vẫn còn rất lớn khi tỷ lệ cho vay trên vốn chủ sở hữu (VCSH) chưa tới 100%.

Thực tế cho thấy, tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết có dấu hiệu chậm lại trong quý 1/2025 với mức tăng gần 12%, tiếp tục được dẫn dắt bởi nhóm ngân hàng với mức tăng hơn 15%. SSV ước tính tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trên HOSE chỉ ở mức 14% trong năm 2025 và tăng lên 17% trong năm 2026, thấp hơn so với mức tăng 19% của năm 2024. Điều này diễn ra trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đang cho thấy nhiều rủi ro khó lường từ chiến tranh thương mại đến xung đột địa chính trị, có thể tác động tiêu cực đến kinh tế trong nước.

Dù vậy, nhiều nhóm ngành vẫn đang ở vùng định giá hấp dẫn và có động lực tăng trưởng như bất động sản, tài nguyên cơ bản, điện nước xăng dầu khí đốt, hóa chất, dầu khí... và đã có tín hiệu thu hút dòng tiền trong vòng một tháng vừa qua.

Bà Bùi Thị Thao Ly, Giám đốc SSV, cho biết khối ngoại đã mua ròng trở lại trong tháng 5/2025 sau chuỗi bán ròng mạnh mẽ từ đầu năm 2024 đến nay. Áp lực chủ yếu đến từ hoạt động rút vốn ròng của các quỹ ETF. Riêng nửa đầu năm 2025, khối ngoại đã bán ròng khoảng 1,6 tỷ USD, đáng kể nhất là Fubon FTSE Vietnam ETF (-125 triệu USD), VanEck Vietnam ETF (-58 triệu USD), Quỹ ETF DCVFVN30 (-49 triệu USD).

Lộ trình nâng hạng thị trường mới nổi tiếp tục được củng cố với việc triển khai giải pháp non-prefunding, tháo gỡ khó khăn trong việc mở tài khoản cho nhà đầu tư nước ngoài, và KRX chính thức đi vào hoạt động tạo nền tảng cho việc vận hành hệ thống CCP.

"Chúng tôi kỳ vọng sau thời gian tham vấn ý kiến của các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, Việt Nam sẽ được nâng hạng thị trường mới nổi bởi FTSE vào 9/2025 và sớm nhất là vào năm 2026 bởi MSCI", bà Thao Ly nhận định.

Với quan điểm thận trọng, SSV kỳ vọng vùng định giá hợp lý cho VN-Index là quanh 1.380 điểm, tương ứng với P/E 12x và tăng trưởng EPS của các doanh nghiệp niêm yết ở mức 14% trong kịch bản cơ sở.

Trong kịch bản tiêu cực, VN-Index được dự báo giao dịch quanh vùng 1.200 – 1.300 điểm (P/E 11x và tăng trưởng EPS từ 12-14%). Ngược lại, trong kịch bản tích cực, chỉ số có thể hướng tới vùng 1.400-1.500 điểm (P/E 13x và tăng trưởng EPS từ 14-18%).

"Kết quả đàm phán thuế đối ứng với Mỹ tích cực và việc nâng hạng thị trường mới nổi FTSE sẽ là những cú hích quan trọng cho thị trường trong nửa cuối năm", bà Thao Ly khẳng định.

Tuyết Anh

Tags: thị trường chứng khoán chứng khoán cuối năm

Tin khác

Sóng cổ tức cổ phiếu ngân hàng cuối năm

Từ đầu tháng 12 đến nay, thị trường liên tiếp ghi nhận các ngân hàng công bố kế hoạch chi trả cổ tức bằng cổ phiếu, phát hành cổ phiếu thưởng cho cổ đông hiện hữu, qua đó gia tăng vốn điều lệ. Làn sóng tăng vốn diễn ra trong bối cảnh các ngân hàng cần củng cố năng lực tài chính, đáp ứng yêu cầu an toàn vốn và mở rộng dư địa tăng trưởng tín dụng.

Phố Wall đỏ nhẹ, nhà đầu tư “nín thở” trước báo cáo việc làm và CPI

Kết thúc phiên giao dịch đầu tuần cuối cùng trước kỳ nghỉ lễ và trước khi bước vào chuỗi dữ liệu kinh tế trọng tâm, thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa trong sắc đỏ nhẹ. Diễn biến này phản ánh tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư khi họ hạn chế đặt cược lớn trước loạt báo cáo việc làm và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sắp công bố là những dữ liệu có thể “bẻ lái” kỳ vọng về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong giai đoạn còn lại của năm 2025.

Hơn 24 triệu cổ phiếu Thép Việt Long chính thức giao dịch trên UPCoM từ hôm nay

Ngày 15/12/2025, hơn 24,5 triệu cổ phiếu của CTCP Sản xuất thép Việt Long chính thức được đưa vào giao dịch trên thị trường UPCoM tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) với mã chứng khoán VLS. Việc đăng ký giao dịch đánh dấu bước phát triển mới của doanh nghiệp trong quá trình mở rộng quy mô hoạt động, nâng cao tính minh bạch và tiếp cận thị trường vốn.

Tháo gỡ pháp lý, M&A Việt Nam tăng tốc với hơn 700 triệu USD trong tháng 11

Năm 2025 đang mở ra một chương mới cho thị trường mua bán - sáp nhập (M&A) tại Việt Nam, khi những điểm nghẽn pháp lý kéo dài nhiều năm qua từng bước được tháo gỡ. Khác với giai đoạn trước đó, khi nhà đầu tư phải đối mặt với hàng loạt rào cản hành chính, sự chồng chéo trong quy hoạch và quy trình phê duyệt kéo dài, bức tranh năm nay cho thấy mức độ minh bạch cao hơn và sự chủ động rõ rệt từ phía cơ quan quản lý. Điều này không chỉ cải thiện môi trường đầu tư mà còn tạo tiền đề để nguồn cung dự án quay trở lại sau thời gian dài đình trệ.

Phố Wall chao đảo cuối tuần, cổ phiếu AI lao dốc

Phiên giao dịch cuối tuần ngày 12/12/2025 khép lại trong sắc đỏ bao trùm Phố Wall, khi tâm lý thận trọng quay trở lại mạnh mẽ và dòng tiền rút khỏi nhóm cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI).

Dow Jones và S&P 500 đồng loạt lập đỉnh

Phiên giao dịch ngày 11/12 (kết thúc rạng sáng 12/12 theo giờ Việt Nam) trên thị trường chứng khoán Mỹ khép lại với một bức tranh đầy tương phản, trong khi S&P 500 và Dow Jones đồng loạt xác lập đỉnh lịch sử, thì Nasdaq lại đảo chiều giảm do cú sụt mạnh của cổ phiếu Oracle. Diễn biến này phản ánh rõ rệt nhịp xoay trục của dòng tiền khi nhà đầu tư cân nhắc lại kỳ vọng đối với nhóm công nghệ và đặc biệt là các cổ phiếu hưởng lợi từ làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI).

Ngân hàng dẫn dắt đà hồi phục thị trường trái phiếu tháng 11

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp tháng 11/2025 ghi nhận sự hồi phục rõ nét với vai trò dẫn dắt nổi bật của nhóm ngân hàng, theo số liệu Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA) tổng hợp đến ngày 30/11/2025.

Thị trường vốn Việt Nam trong “định dạng mới”

Những tháng cuối năm 2025 cho thấy nền kinh tế Việt Nam tiếp tục duy trì đà tăng trưởng tích cực, với các trụ cột sản xuất – đầu tư – dịch vụ đồng thời khởi sắc và lạm phát được kiểm soát. Trên nền tảng đó, Báo cáo Chiến lược Tháng 12/2025 của SSI Research nhận định thị trường vốn và thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước sang một “định dạng mới”, trong đó tăng trưởng không chỉ được đo lường bằng điểm số, mà được định hình bởi cải cách thể chế, điều hành chính sách linh hoạt và năng lực tạo lợi nhuận bền vững của doanh nghiệp, hướng tới năm 2026.

Phố Wall bùng nổ sắc xanh sau quyết định cắt giảm lãi suất của Fed

Phiên giao dịch ngày 10/12 (kết thúc rạng sáng 11/12 theo giờ Việt Nam) trên Phố Wall khép lại trong sắc xanh rực rỡ, đánh dấu một trong những ngày bứt phá mạnh nhất của thị trường chứng khoán Mỹ trong nhiều tuần trở lại đây.

HDBank chốt quyền chia gần 30% cổ tức và cổ phiếu thưởng

Ngân hàng TMCP Phát triển TP.HCM (HDBank, mã HDB) thông báo chốt quyền chi trả gần 30% cổ tức và cổ phiếu thưởng vào ngày 19/12/2025 - khi cả nước khởi công và khánh thành 245 dự án lớn với tổng mức đầu tư hơn 1,34 triệu tỷ đồng, chào mừng Đại hội XIV của Đảng. Trong bối cảnh nền kinh tế bước vào giai đoạn tăng tốc và vươn tầm cao mới, mức chi trả vượt kỳ vọng này tiếp tục phản ánh sức tăng trưởng ổn định và năng lực tạo giá trị của HDBank đối với cổ đông.

Cà phê với CEO

Dự thảo thay thế Thông tư 32/2024/TT-NHNN: Cơ hội “vẽ lại bản đồ” mạng lưới ngân hàng

Dự thảo Thông tư thay thế đã kế thừa hợp lý cấu trúc của Thông tư 32, đồng thời điều chỉnh nhiều nội dung để phù hợp hơn với bối cảnh pháp lý và thực tiễn hiện nay.

Từ "bước ngoặt" nâng hạng đến khát vọng tăng trưởng kép: Cần chiến lược dòng vốn cho kỷ nguyên mới

Thị trường chứng khoán năm 2026 được dự báo sẽ bước vào chu kỳ tăng trưởng mới…

Bất động sản dưỡng lão sẽ là mỏ vàng mới nếu Việt Nam kịp thời mở cửa chính sách

Thị trường dịch vụ chăm sóc người cao tuổi sẽ tăng từ 2,3 tỷ USD năm 2024 lên 3,6 tỷ USD năm 2032.

ĐỌC NHIỀU

NHTW Nhật sẽ tăng lãi suất vào ngày 19/12 tới

Giới chuyên gia và thị trường gần như chắc chắchNHTW Nhật (BOJ) sẽ tăng lãi suất ngắn hạn lên 0,75% vào ngày 19/12 tới sau khi kết quả cuộc khảo sát “tankan” của BOJ cho thấy, niềm tin kinh doanh của các nhà sản xuất lớn Nhật Bản đã đạt mức cao nhất trong

Chung kết SEA Games 33 nữ bóng đá Việt Nam - Philippines: Duyên nợ chưa khép và bài kiểm tra bản lĩnh cuối cùng

Một lần nữa, tuyển nữ Việt Nam lại đứng trước Philippines ở trận đấu cuối cùng của SEA Games 33. Nhưng khác với vòng bảng, nơi một khoảnh khắc muộn đã khiến thầy trò HLV Mai Đức Chung "trả giá", trận chung kết này không còn chỗ cho sai lầm. Khi mọi toan tính chiến thuật, thể lực và bản lĩnh hội tụ trong 90 phút, “duyên nợ” giữa hai đội sẽ được định đoạt bằng khả năng chịu đựng và tận dụng chi tiết nhỏ nhất.

USD rơi sát đáy hai tháng, triển vọng u ám khi Fed sẽ giảm tiếp lãi suất

Đồng USD rơi xuống sát mức đáy hai tháng trong sáng thứ Ba (16/12) khi Fed được dự báo sẽ tiếp tục giảm lãi suất trong năm 2026, trong khi nhiều NHTW lớn khác đã kết thúc chu kỳ nới lỏng.

Sóng cổ tức cổ phiếu ngân hàng cuối năm

NHNN tăng cường giải pháp tín dụng, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế đạt mục tiêu hai con số

Phát biểu tại Phiên chuyên đề tài chính – ngân hàng tại Diễn đàn Kinh tế Việt Nam 2025, triển vọng 2026 với chủ đề “Huy động và sử dụng hiệu quả các nguồn lực tài chính cho mục tiêu tăng trưởng kinh tế giai đoạn 2026 – 2030” diễn ra sáng ngày 16/1, bà Hà Thu Giang, Vụ trưởng Vụ Tín dụng các ngành kinh tế cho biết, bám sát các chủ trương, định hướng, chỉ đạo của Đảng, Quốc hội, Chính phủ và Thủ tướng Chính phủ, NHNN đã triển khai đồng bộ các giải pháp về tiền tệ và tín dụng nhằm thực hiện đồng thời các mục tiêu vừa kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, bảo đảm an toàn hệ thống, vừa hỗ trợ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bền vững.

VN-Index bật mạnh nhờ dòng tiền bắt đáy lan tỏa

Phiên giao dịch ngày 16/12 khép lại với cú đảo chiều đáng chú ý của thị trường chứng khoán Việt Nam. Sau buổi sáng giằng co và có lúc lùi sâu về vùng hỗ trợ quanh 1.630 điểm, VN-Index bất ngờ tăng tốc trong phiên chiều, đóng cửa tại 1.679,18 điểm, tăng hơn 33 điểm so với phiên trước. Trên các sàn còn lại, HNX-Index tăng gần 6 điểm, trong khi UPCoM-Index giảm 0,25 điểm.

Huy động và sử dụng hiệu quả nguồn lực tài chính cho mục tiêu tăng trưởng kinh tế giai đoạn 2026 - 2030

Phát biểu khai mạc Phiên chuyên đề tài chính – ngân hàng tại Diễn đàn Kinh tế Việt Nam 2025, triển vọng 2026 với chủ đề “Huy động và sử dụng hiệu quả các nguồn lực tài chính cho mục tiêu tăng trưởng kinh tế giai đoạn 2026 – 2030” diễn ra sáng ngày 16/12, Phó Thống đốc NHNN Phạm Thanh Hà nhấn mạnh, Đảng và Nhà nước đã đặt mục tiêu tăng trưởng 8% trở lên trong năm 2025 và tăng trưởng “hai con số” trong giai đoạn 2026 – 2030, hướng tới nhóm nước thu nhập trung bình cao vào năm 2030 và thu nhập cao vào năm 2045. Đây là những mục tiêu chiến lược, thể hiện quyết tâm, ý chí, khát vọng phát triển của dân tộc Việt Nam trong kỷ nguyên mới.

Những bộ phận nào trên cơ thể bắt đầu giãn ra đầu tiên khi chúng ta già đi?

Quá trình lão hóa không tác động đến mọi bộ phận trên cơ thể cùng một lúc. Một số vùng bắt đầu giãn, chảy xệ hoặc cứng lại sớm hơn những vùng khác, thường là rất lâu trước khi một người cảm thấy mình già đi từ bên trong. Hiểu được những bộ phận nào trên cơ thể có xu hướng thay đổi trước tiên có thể giúp quá trình này bớt đáng sợ hơn và trở nên dễ chăm sóc hơn.