Fed có thể mở đầu “kỷ nguyên Trump” với việc tăng lãi suất

	Quan chức Fed: Ông Trump không nên "chi tiêu" như khi kinh tế khủng hoảng
	Thêm cơ sở để Fed tăng lãi suất
	Đồng USD mạnh lên: Kẻ mừng, người lo

Cục Dự trữ liên bang Mỹ - Fed

Hiện thị trường đang đặt cược một xác suất tới 97% rằng Fed sẽ tăng lãi suất khoảng 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp chính sách diễn ra trong hai ngày 13-14/12, theo Tập đoàn CME.

Tất cả 120 nhà kinh tế tham gia cuộc thăm dò của Reuters cũng kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất sau những dữ liệu đầy khả quan của kinh tế Mỹ vừa qua.

Chưa kể, sự hồi phục mạnh mẽ của thị trường chứng khoán, trong khi lợi suất trái phiếu nhảy vọt được kích hoạt bởi chiến thăng của ông Trump ngày 8/11 có thể khiến Fed tăng lãi suất cao hơn dự kiến trong năm 2017 và xa hơn nữa.

Vị Tổng thống thứ 45 của Mỹ được kế thừa một nền kinh tế khá vững chắc, khi tăng trưởng GDP đạt tới 3,2% trong quý 3, tốc độ nhanh nhất trong vòng hai năm qua. Tuy nhiên, hiện có những lo ngại rằng kế hoạch giảm thuế, cắt giảm quy định và gia tăng chi tiêu vào cơ sở hạ tầng không chỉ thúc đẩy nền kinh tế, mà còn đẩy lạm phát cao hơn, qua đó buộc Fed phải tăng lãi suất nhanh hơn dự kiến.

Các nhà phân tích của TD Securities cho rằng, chính sách tài chính tại thời điểm này khi nền kinh tế đang phục hồi khá mạnh có thể thúc đẩy "một cú sốc cầu lạm phát" dù góp thêm gần một điểm phần trăm vào tăng trưởng kinh tế, qua đó sẽ buộc Fed có thể phải tăng lãi suất nhanh hơn nhiều so với dự kiến ​​– thêm gần một điểm phần trăm mỗi năm.

Các quan chức Fed trong những ngày gần đây đã thừa nhận, chương trình nghị sự Trump có thể khiến họ chuyển động nhanh hơn (tăng lãi suất), mặc dù điều đó có thể không đến sớm. “Tại thời điểm này, còn quá sớm để đưa ra kết luận chắc chắn”, Chủ tịch Fed New York William Dudley cho biết tuần trước.

Nhưng, kể từ ông Trump thắng cử, Dudley nói thêm, “thị trường chứng khoán đã phục hồi mạnh, lợi suất trái phiếu đã tăng và đồng USD đã tăng giá... Các thành viên thị trường hiện nay dự đoán rằng chính sách tài khóa sẽ được mở rộng hơn và điều đó khiến (FOMC) có khả năng đáp ứng bằng cách thắt chặt chính sách tiền tệ một cách nhanh chóng hơn một chút so với dự đoán trước đó”.

Tại cuộc họp chính sách tháng 9, các quan chức Fed đã dự kiến sẽ tăng lãi suất 2 lần trong năm 2017 và xa hơn lãi suất tự nhiên (hoặc lãi suất trung lập) sẽ đạt mức 2,6%. Nếu Fed tăng lãi suất trong tuần này thì đây cũng là lần tăng đầu tiên kể từ tháng 12 năm ngoái và là lần tăng lãi suất thứ hai kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2009.

“Con đường của họ (lộ trình tăng lãi suất của Fed) là sẽ di chuyển nhanh hơn và một chút sớm hơn”, Steve Rick - kinh tế gia trưởng của CUNA Mutual Group nói. Ông cho biết, nền kinh tế Mỹ đang chạy ở mức tiềm năng của nó, và điều đó khiến Fed không còn gì phải băn khoăn trong việc tăng lãi suất về mức bình thường.

Thời gian gần đây, các quan chức của Fed liên tục cảnh báo, bất kỳ sự chi tiêu nào của chính phủ mới, đều nên được thiết kế để tăng năng suất của nền kinh tế vốn đã đạt tới gần trạng thái đầy đủ việc làm song lại đang phải đối mặt với gánh nặng nợ công cao.

Dự kiến Chủ tịch Fed Janet Yellen sẽ tổ chức một cuộc họp báo vào 14:30 (1930 GMT) hôm thứ Tư (14/12) để giải thích về triển vọng kinh tế và tuyên bố chính sách của Fed.

Bà sẽ có rất nhiều vấn đề để nói kể từ cuộc họp báo cuối cùng của mình hối tháng 9 vừa qua, từ cuộc họp của Ủy ban thị trường mở liên bang, cho tới khả năng bà có thể bị thay thế vào đầu năm 2018 và những rủi ro mà bà cảm nhận từ chương trình nghị sự của ông Trump.

Ông Trump đã liên tục tấn công bà Yellen trong chiến dịch tranh cử của mình, cáo buộc bà giữ lãi suất thấp để giúp đối thủ đang Dân chủ của ông. Tổng thống mới đắc cử cũng sẽ xem xét kỹ lưỡng cuộc họp của Fed trong tuần này để tìm kiếm các đầu mối về cách thức xử lý các mối quan hệ của mình với ngân hàng trung ương.

“Có một nguy cơ thực sự là ông ta (Trump) có thể công khai chỉ trích về quyết định tăng lãi suất vào tuần tới”, Paul Ashworth - một nhà kinh tế của Capital Economics cho biết hồi tuần trước.

Điều đó có thể làm đảo lộn thị trường và làm nghiêm trọng thêm vấn đề rằng liệu ông Trump có ý định để Fed độc lập trong việc đưa ra quyết định hay sẽ cố gắng gây ảnh hưởng đến quyết định của Fed. Những quan chức được bầu hàng đầu của Mỹ, đặc biệt là Tổng thống, thường tránh chỉ trích quyết định về lãi suất ngắn hạn của Fed, thay vì nhấn mạnh tính độc lập của chính sách tiền tệ.

“Nếu ông ấy (Trump) vẫn im lặng sau khi (Fed) công bố tăng lãi suất vào thứ Tư tới, thì chúng ta có thể bắt đầu nghĩ đến việc Fed sẽ hoạt động như bình thường”, Ashworth viết.