Thống đốc NHTW Nhật nói có nhiều lựa chọn để thoát chính sách nới lỏng

	Nhiều động lực để đồng yên vượt ngưỡng 110 JPY/USD
	NHTW Nhật Bản vẫn giữ nguyên chính sách dù Fed tăng lãi suất
	Lạm phát tại Nhật tăng lần đầu tiên, nhưng vẫn xa mục tiêu của BOJ

Thống đốc NHTW Nhật Bản Haruhiko Kuroda

Phát biểu với Thượng viện Nhật, ông Kuroda cho rằng, vẫn còn quá sớm để nói cụ thể những gì BOJ sẽ làm với nợ Chính phủ trong bảng cân đối của BOJ khi nó phải thoát khỏi chính sách tiền tệ siêu lỏng.

Tuy nhiên, ông cho biết, BOJ sẽ kiểm soát việc thoát ra một cách êm ả, bao gồm việc giảm quy mô nắm giữ trái phiếu mua vào trong những năm gần đây để kích thích tăng trưởng kinh tế.

Theo các nhà kinh tế, những bình luận này đánh dấu một sự thay đổi trong truyền thông công khai của ông, khi mà cho đến năm nay ông vẫn tránh thảo luận về các lựa chọn cụ thể cho chiến lược rút khỏi gói kích thích của BOJ.

“Chúng tôi có rất nhiều biện pháp tùy thuộc vào ý muốn của chúng tôi, vì vậy tôi chắc chắn chúng tôi có thể thực hiện các bước chính sách thích hợp nhất để duy trì sự ổn định của thị trường, bao gồm việc giảm kích cỡ bảng cân đối của chúng tôi”, Kuroda nói.

Các bước khác có thể giúp giảm bớt chính sách kích thích bao gồm hút thanh khoản thông qua hoạt động của ngân hàng trung ương và cho phép trái phiếu trong bảng cân đối kế toán đáo hạn.

Khi BOJ đưa ra chính sách nới lỏng định lượng vào năm 2013, nó mua vào trái phiếu Chính phủ Nhật Bản với tốc độ hàng năm là 80 nghìn tỷ yen. Kể từ đó, BOJ đã nới lỏng cam kết của mình đối với mục tiêu này và tập trung vào việc kiểm soát lãi suất ngắn hạn và dài hạn.

BOJ hiện đang áp dụng mức lãi suất -0,1% đối với phần tiền gửi vượt dự trữ của các ngân hàng thương mại tại ngân hàng trung ương. Việc tăng lãi suất đối với khoản tiền dự trữ dư thừa, theo các nhà kinh tế, là biện pháp tương đối dễ dàng đối với BOJ.

“Tôi cảm nhận được một sự thay đổi nhỏ trong ý kiến ​​của Kuroda, điều đó cho thấy ông ta đang ý thức hơn về việc thoát ra (khỏi chương trình nới lỏng)”, Norio Miyagawa - chuyên gia kinh tế cao cấp tại Mizuho Securities nhận định. “Hoặc ông ấy trở nên tự tin hơn về giá cả (lạm phát) hoặc ông ấy muốn tránh những lời chỉ trích rằng BOJ có vẻ như không có kế hoạch”.

Tuy nhiên, có một số chuyên gia kinh tế lo ngại về những khó khăn mà BOJ có thể phải đối mặt trong việc cắt giảm số nợ lớn của Chính phủ và về cách quản lý hoạt động của thị trường tiền tệ để kiểm soát thanh khoản.

Những thách thức liên quan đến việc thoát khỏi chính sách kích thích tiền tệ khủng của các ngân hàng trung ương trên toàn cầu trong những năm gần đây đang là một moo9is quan tâm mới.

Biên bản cuộc họp chính sách mới đây của Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho thấy, các nhà hoạch định chính sách tiền tệ của Mỹ cũng cho rằng Fed có thể bắt đầu thu hẹp bảng cân đối tài sản vào cuối năm nay.

Kuroda đã nhiều lần nói ông không thấy lý do gì để sớm thay đổi chính sách của BOJ khi giá tiêu dùng vẫn còn xa mục tiêu lạm phát 2% của BOJ.

Tuy nhiên, kỳ vọng của các nhà kinh tế đã thay đổi đáng kể trong thời gian gần đây. Phần lớn các nhà phân tích theo cuộc khảo sát của Reuters dự đoán động thái tiếp theo của BOJ sẽ là cân bằng lại các biện pháp kích thích, có thể sớm nhất là vào nửa cuối năm nay, khi lạm phát tăng lên.

Phát biểu với các nhà lập pháp Nhật, ông Kuroda cũng tỏ ra lạc quan về xu hướng giá cả khi nhắc lại quan điểm thống nhất của BOJ rằng giá tiêu dùng sẽ dần dần tăng tốc hướng tới mục tiêu lạm phát 2%. Tuy nhiên, theo ông, tốc độ tăng lương vẫn chậm so với sự cải thiện của thị trường lao động.