3 động lực chính của thị trường chứng khoán
Cổ phiếu ngân hàng tiếp tục là tâm điểm thị trường
|
![]() |
Ngân hàng là động lực chính
Các chuyên gia MSVN cho rằng, có 3 động lực chính của thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian tới:
Thứ nhất, thị trường đã chạm đáy kể từ khi NHNN bắt đầu cắt giảm chính sách lãi suất vào tháng 3/2023. Việc lãi suất thấp hơn dự kiến sẽ tiếp tục hỗ trợ thị trường chứng khoán trong suốt năm mới 2024.
Với tỷ giá và lạm phát ở Việt Nam vẫn được kiểm soát tốt, cùng khả năng đồng USD sẽ suy yếu trong năm 2024 do chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dường như đã kết thúc, NHNN được kỳ vọng sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ.
MSVN dự báo VND sẽ tăng giá 1,7% so với USD trong năm 2024 và thêm 0,8% trong năm 2025. Về dài hạn, tài khoản vãng lai ổn định ở mức dương của Việt Nam sẽ là động lực chính cho sự mạnh lên của VND.
Lạm phát đã giảm đáng kể ở Mỹ và EU cùng nguy cơ giảm phát ở Trung Quốc, nên tại Việt Nam, lạm phát trung bình sẽ khoảng 3,5% trong năm 2024, cao hơn một chút so với mức 3,25% năm 2023 nhưng thấp hơn mức trần mục tiêu của Chính phủ là 4-4,5%.
Các tính toán đến lúc này cho thấy khả năng từ quý II/2024, Fed sẽ 3 lần cắt giảm lãi suất 0,25%. Và vì vậy, MSVN dự báo lãi suất điều hành của NHNN Việt Nam sẽ được cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản đồng nhịp với các diễn biến thuận lợi bên ngoài.
![]() |
Với 2 kịch bản cơ sở, MSVN đặt mục tiêu VN-Index 12 tháng lần lượt đạt 1.250 điểm và 1.420 điểm, giúp TTCK Việt Nam có khả năng nâng hạng thị trường. |
Thứ hai, tăng trưởng lợi nhuận của các công ty đại chúng sẽ là động lực chính của thị trường chứng khoán Việt Nam, với khả năng vững chắc hơn từ nửa cuối năm 2024.
Các chuyên gia MSVN kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện ổn định xuyên suốt năm 2024, trong đó lợi nhuận của nhóm ngành phi ngân hàng sẽ tăng trưởng ấn tượng trong năm nay, nhưng một phần do mức cơ sở thấp của năm trước, đặc biệt là trong nửa cuối năm 2023.
"Còn ngành Ngân hàng sẽ là một trong những động lực chính để gia tăng lợi nhuận thị trường."- chuyên gia MSVN nhấn mạnh.
Dù vậy, báo cáo lần này của MSVN đã giảm dự báo tăng trưởng lợi nhuận trên thị trường xuống mức 19,9% thay vì tính toán 25,6% trước đó. Dự báo này được đưa ra trên cơ sở khả năng tốc độ phục hồi kinh tế sẽ chậm hơn dự kiến.
![]() |
Kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp sẽ cải thiện ổn định hàng quý vào năm 2024. |
Thứ ba, thanh khoản sẽ là cú hích lớn cho thị trường vượt ngoài triển vọng tăng trưởng lợi nhuận.
MSVN cho rằng, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đang trong giai đoạn cuối của việc loại bỏ yêu cầu ký quỹ trước giao dịch (pre-funding) đối với nhà đầu tư tổ chức nước ngoài. Đây là rào cản chính trong việc FTSE xem xét nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ Thị trường cận biên hiện nay lên Thị trường mới nổi.
Để thuận lợi, theo MSVN, Bộ Tài chính cần sửa đổi Thông tư 120/2020/TT-BTC theo hướng chỉ yêu cầu các công ty môi giới, ngân hàng lưu ký và nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đảm bảo nhà đầu tư có 100% tiền mặt từ T+1 thay vì T+0 như quy định hiện hành. Đây là giải pháp tạm thời cho yêu cầu ký quỹ trước giao dịch trong khi chờ triển khai cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (central counterparty - CCP) như một giải pháp dài hạn.
Cũng theo MSVN, thị trường chứng khoán Việt Nam đã được FTSE đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp từ năm 2018. Việt Nam đã đáp ứng đủ cả 2 tiêu chí định lượng nhưng mới đạt 8/9 tiêu chí định tính.
Yêu cầu ký quỹ tiền mặt 100% là để ngăn chặn người mua và người bán vỡ nợ nhưng lại hạn chế khả năng xoay dòng vốn của nhà đầu tư. Nếu bỏ điều kiện này thì sẽ tăng tính linh hoạt cho nhà đầu tư dẫn đến những có thể dẫn tới những giao dịch không thành công. Đây là một yếu tố mà FTSE sẽ xem xét để đánh giá độ tin cậy của thị trường chứng khoán Việt Nam trước khi quyết định nâng hạng.
MSVN dự báo yêu cầu ký quỹ trước giao dịch của Việt Nam sẽ được loại bỏ trong quý I/2024 và FTSE sẽ mất 6-12 tháng để thu thập dữ liệu về các giao dịch không thành công.
Trong trường hợp thuận lợi nhất, Việt Nam sẽ được chính thức nâng hạng trong kỳ đánh giá tháng 9-2024 hoặc chậm hơn là tháng 3-2025. Sau đó, quá trình triển khai sẽ mất từ 6-24 tháng để tích hợp đầy đủ các cổ phiếu đạt điều kiện của Việt Nam vào các chỉ số liên quan đến Thị trường mới nổi của FTSE.
Hai kịch bản tăng trưởng
Với những thông tin trên, MSVN đưa ra 2 kịch bản cho thị trường chứng khoán Việt Nam: Đến cuối năm 2024, VN-Index lên 1.250 điểm với kịch bản cơ sở - chủ yếu được thúc đẩy bởi triển vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp trong nền kinh tế sẽ phục hồi; hoặc lên 1.420 điểm cho kịch bản tích cực - được thúc đẩy bởi thanh khoản mạnh hơn từ khả năng nâng hạng thị trường. Mức tăng này là 11% hoặc 26% so với mức cuối năm 2023.
Ở kịch bản cơ sở, thị trường có thể sẽ yêu thích những doanh nghiệp có khả năng mang lại tăng trưởng lợi nhuận vững chắc và/hoặc vượt trội (MWG, PVD, MBB, STB và NLG). Đồng thời cũng lựa chọn thêm các cổ phiếu phòng thủ hơn, có vị thế tiền mặt ròng và lịch sử chi trả cổ tức đều đặn.
Các tin khác
![Nhà đầu tư nước ngoài đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam ra sao?](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/23/19/thi-truong-chung-khoan-viet-nam20240723190231.jpg?rt=20240723190235?240723070250)
Nhà đầu tư nước ngoài đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam ra sao?
![Midcap và Penny giảm mạnh, VN-Index mất hơn 10 điểm](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/22/16/screenshot-13120240722165704.png?rt=20240722165705?240722051109)
Midcap và Penny giảm mạnh, VN-Index mất hơn 10 điểm
![Cổ phiếu ngân hàng tiếp tục hút dòng tiền](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/21/22/image00120240721224957.jpg?rt=20240721224959?240722104045)
Cổ phiếu ngân hàng tiếp tục hút dòng tiền
![Phát triển nhà đầu tư tổ chức để thị trường phát triển bền vững hơn](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/19/21/z5647545582469-2394f053d0e3ce815cb78fd220ac195120240719211844.jpg?rt=20240719211848?240719105319)
Phát triển nhà đầu tư tổ chức để thị trường phát triển bền vững hơn
![VN-Index giảm gần 10 điểm, chiến lược đầu tư tuần tới ra sao?](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/19/17/screenshot-13020240719173725.png?rt=20240719173728?240719055213)
VN-Index giảm gần 10 điểm, chiến lược đầu tư tuần tới ra sao?
![Bàn về giải pháp nâng hạng, gọi vốn và phát triển nhà đầu tư tổ chức](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/19/10/z5647307147151-dd3e1397dcd02634f00101ef38c5c6ae20240719104219.jpg?rt=20240719104228?240719112520)
Bàn về giải pháp nâng hạng, gọi vốn và phát triển nhà đầu tư tổ chức
![Lãi suất trái phiếu ngân hàng đang hấp dẫn](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/17/08/trai-phieu-doanh-nghiep-490020240717083633.jpg?rt=20240717083636?240718081455)
Lãi suất trái phiếu ngân hàng đang hấp dẫn
![Cổ phiếu nóng giảm sàn đồng loạt, VN-Index mất 12,52 điểm](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/17/17/screenshot-1n20240717172926.png?rt=20240717172928?240717065017)
Cổ phiếu nóng giảm sàn đồng loạt, VN-Index mất 12,52 điểm
![Thị trường chứng khoán sẽ tươi sáng hơn trước kỳ vọng nâng hạng?](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/16/16/2-nguoi-k20240716161628.png?rt=20240716161631?240716050258)
Thị trường chứng khoán sẽ tươi sáng hơn trước kỳ vọng nâng hạng?
![Hụt hơi cuối phiên, VN-Index tiếp tục dao động quanh 1.280 điểm](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/16/16/screenshot-12820240716162445.png?rt=20240716162447?240716044924)
Hụt hơi cuối phiên, VN-Index tiếp tục dao động quanh 1.280 điểm
![Chứng khoán nửa đầu 2024: Xu hướng phục hồi trước những thách thức](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/15/17/giao20240715174152.jpg?rt=20240715174155?240715065610)
Chứng khoán nửa đầu 2024: Xu hướng phục hồi trước những thách thức
![Lực cầu yếu, VN-Index giảm phiên thứ 4 liên tiếp](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/15/17/screenshot-24120240715171752.png?rt=20240715171753?240715085040)
Lực cầu yếu, VN-Index giảm phiên thứ 4 liên tiếp
![VN-Index giằng co quanh tham chiếu, chiến lược đầu tư thế nào?](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/12/17/screenshot-12720240712171531.png?rt=20240712171534?240712061525)
VN-Index giằng co quanh tham chiếu, chiến lược đầu tư thế nào?
![Đoàn Ngân hàng Nhà nước Việt Nam viếng Tổng Bí thư Nguyễn Phú Trọng](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/26/08/medium/vna-potal-doan-ngan-hang-nha-nuoc-viet-nam-vieng-tong-bi-thu-nguyen-phu-trong-stand-120240726082431.jpg?rt=20240726082538?240726110320)
Đoàn Ngân hàng Nhà nước Việt Nam viếng Tổng Bí thư Nguyễn Phú Trọng
![Hàng vạn người dân xếp hàng trong đêm vào viếng Tổng Bí thư Nguyễn Phú Trọng](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/26/06/medium/xep-hang-260724-520240726065234.1807910.jpg?240726065301)
Hàng vạn người dân xếp hàng trong đêm vào viếng Tổng Bí thư Nguyễn Phú Trọng
![Xúc động những dòng sổ tang của lãnh đạo Đảng, Nhà nước và nhân dân](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/25/10/medium/ghi-so-tang-250724-120240725103248.3729990.jpg?240725033117)
Xúc động những dòng sổ tang của lãnh đạo Đảng, Nhà nước và nhân dân
![Ngành Ngân hàng đã tiên phong triển khai tốt Đề án 06](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/23/15/medium/z5659882807573-7c71c402bfbcc50dec37b8b1773ad06220240723150201.jpg?rt=20240723150210?240723033314)
Ngành Ngân hàng đã tiên phong triển khai tốt Đề án 06
Đa phương tiện
Videos Podcast Infographic Longform - Emagazine
![thuc day thuc hanh esg trong nganh ngan hang](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/video_data/2024/072024/26/07/banner-220240726074432.jpg)
Thúc đẩy thực hành ESG trong ngành Ngân hàng
“Kim chỉ nam” cho tín dụng chính sách ở Quảng Ngãi
Nghệ An nâng cao chất lượng quỹ tín dụng nhân dân
Quảng Nam phát huy nguồn lực tín dụng chính sách
![VPBank ký kết hợp tác chiến lược với hãng xe điện BYD](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/22/22/anh-bao-chi-120240722222043.jpg?rt=20240722222045?240722102508)
VPBank ký kết hợp tác chiến lược với hãng xe điện BYD
![Điểm danh loạt quyền lợi miễn chê dành cho chủ xe VF 8 Lux đặt cọc sớm](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/20/17/diem-danh-loat-quyen-loi-mien-che-danh-cho-chu-xe-vf-8-lux-dat-coc-som-20240720172011.jpg?rt=20240720172017?240720055141)
Điểm danh loạt quyền lợi miễn chê dành cho chủ xe VF 8 Lux đặt cọc sớm
![Đích đến an cư lý tưởng cho gia đình đa thế hệ tại trung tâm TP. Đông Hà](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/18/10/a120240718103510.jpg?rt=20240718103526?240718103746)
Đích đến an cư lý tưởng cho gia đình đa thế hệ tại trung tâm TP. Đông Hà
![Siêu phẩm Hoàng Gia trên đảo Vũ Yên chính thức ra mắt](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/17/09/image00120240717092537.jpg?rt=20240717092539?240717093857)
Siêu phẩm Hoàng Gia trên đảo Vũ Yên chính thức ra mắt
Dịch vụ ngân hàng hiện đại
Ebanking Vay đâu - gửi đâu Quản lý tài chính thông minh Ngân hàng bán lẻ Tư vấn Nhân sự
![VPBank mở rộng chấp nhận thanh toán thẻ UnionPay trên cổng thanh toán EcomPay](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/26/07/medium/kv-800x60020240726070437.png?rt=20240726070438?240726070921)
VPBank mở rộng chấp nhận thanh toán thẻ UnionPay trên cổng thanh toán EcomPay
![Thận trọng phòng tránh rủi ro lừa đảo khi thanh toán](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/24/13/medium/than-trong-pho-ng-tranh-ru-i-ro-lu-a-da-o-khi-thanh-toan-20240724131324.jpg?240724015414)
Thận trọng phòng tránh rủi ro lừa đảo khi thanh toán
![Gửi tiết kiệm trên Sacombank Pay được tặng lãi suất lên đến 0,7%/năm](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/23/16/medium/stb-tang-lai-suat20240723164505.jpg?240723044937)
Gửi tiết kiệm trên Sacombank Pay được tặng lãi suất lên đến 0,7%/năm
![BAOVIET Bank giữ vững tăng trưởng ổn định, đẩy mạnh hợp lực trong hệ sinh thái Bảo Việt](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/19/17/medium/img-446320240719172438.jpg?rt=20240719172439?240719052859)
BAOVIET Bank giữ vững tăng trưởng ổn định, đẩy mạnh hợp lực trong hệ sinh thái Bảo Việt
![Nhận diện và phòng chống lừa đảo trên không gian mạng](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/19/09/medium/7c8720240719093032.jpg?rt=20240719093036?240719034334)
Nhận diện và phòng chống lừa đảo trên không gian mạng
![Ngân hàng số Cake nhận giải thưởng Ngân hàng AI tốt nhất của The Asian Banker](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/19/14/medium/best-ai-the-asian-banker-final20240719140022.jpg?240719025703)
Ngân hàng số Cake nhận giải thưởng Ngân hàng AI tốt nhất của The Asian Banker
![OCB bổ nhiệm ông Phạm Hồng Hải giữ chức vụ Tổng Giám đốc](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/16/12/medium/ocb-bo-nhiem-ong-pham-hong-hai-giu-chuc-vu-tong-giam-doc-20240716125002.jpg?240716020217)