Các quan chức Fed cảnh báo về lạm phát, củng cố lập trường duy trì lãi suất

Các quan chức Fed cảnh báo về lạm phát, củng cố lập trường duy trì lãi suất

“Tôi đánh giá rủi ro lạm phát có xu hướng tăng tại thời điểm này, trong khi nguy cơ đối với việc làm và tăng trưởng kinh tế có thể xuất hiện sau đó. Điều này khiến tôi tiếp tục ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất ở mức hiện tại, nếu rủi ro lạm phát vẫn ở mức cao”, Thống đốc Fed, Adriana Kugler phát biểu tại Câu lạc bộ Kinh tế New York. Bà cho biết, thuế quan đã bắt đầu đẩy giá cả đi lên, và dù có dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đang hạ nhiệt, nhưng “chưa có bằng chứng rõ ràng về một đợt suy giảm mạnh”.

Cùng ngày, Chủ tịch Fed Kansas City, Jeff Schmid bày tỏ lạc quan rằng kinh tế Mỹ sẽ tránh được suy thoái, giống như những lần gần đây. Dù tác động cụ thể của thuế quan đối với tăng trưởng và việc làm vẫn chưa rõ ràng, ông cũng cho biết lo ngại chính hiện tại vẫn là áp lực giá.

“Thuế quan nhiều khả năng sẽ đẩy giá cả lên cao trong vài tháng tới", ông Schmid nhận định và cho biết: “Tác động có thể sẽ chưa thể hiện đầy đủ trong ngắn hạn”.

Dữ liệu kinh tế sắp công bố có thể củng cố quan điểm này. Báo cáo việc làm tháng Năm từ Bộ Lao động (dự kiến công bố vào cuối ngày hôm nay) được kỳ vọng sẽ cho thấy tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,2% tháng thứ ba liên tiếp, với 130.000 việc làm mới, thấp hơn con số 177.000 của tháng Tư nhưng vẫn trên mức 100.000, vốn được xem là ngưỡng duy trì một thị trường lao động lành mạnh.

Trong khi đó, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng Năm, sẽ được công bố vào thứ Tư tuần tới, dự kiến cho thấy lạm phát tăng tốc trở lại khi tác động từ loạt thuế nhập khẩu, chỉ một phần trong số đó được hoãn áp dụng bắt đầu ảnh hưởng đến giá hàng hóa và dịch vụ. Lạm phát theo thước đo mục tiêu của Fed (chỉ số PCE) ở mức 2,1% trong tháng Tư, chỉ nhỉnh hơn nhẹ so với mục tiêu 2%.

Phát biểu của Kugler và Schmid là một trong những tuyên bố cuối cùng từ các quan chức Fed trước khi bước vào giai đoạn “im lặng truyền thông” trước kỳ họp ngày 17-18/6, nơi Fed được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất trong khoảng 4,25%-4,50%.

Tuy nhiên, quan điểm này không đại diện cho toàn bộ FOMC. Ví dụ, Thống đốc Christopher Waller từng phát biểu rằng ông sẵn sàng “bỏ qua” tác động tạm thời từ giá cả do thuế quan gây ra và cân nhắc cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm nếu thị trường lao động cần được hỗ trợ.

Một số quan chức khác cho rằng rủi ro lạm phát và rủi ro đối với thị trường lao động đang ở mức tương đương. Chủ tịch Fed Jerome Powell từng cho biết việc tăng trưởng việc làm vẫn mạnh mẽ và lạm phát gần đây giảm nhẹ cho phép Fed kiên nhẫn quan sát thêm trước khi điều chỉnh chính sách.

Chủ tịch Fed Philadelphia, Patrick Harker, người sẽ nghỉ hưu vào cuối tháng cũng có quan điểm tương đồng.

“Kinh tế Mỹ vẫn đang thể hiện sự kiên cường. Tôi chưa thấy dấu hiệu nguy hiểm rõ rệt nào, nhưng cũng có những yếu tố gây áp lực”, ông nói hôm thứ Năm.

Trước những bất ổn về chính sách thương mại và kinh tế, ông Harker cho rằng Fed cần “chờ xem” diễn biến thực tế trước khi đưa ra điều chỉnh.

“Chỉ thời gian mới mang lại sự rõ ràng cần thiết. Hoàn toàn có khả năng FOMC sẽ phải đối mặt đồng thời với áp lực giá tăng và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng”, ông cảnh báo.

Cả Schmid và Kugler đều thừa nhận khả năng Fed sẽ gặp thách thức từ cả hai mục tiêu là ổn định giá cả và toàn dụng việc làm, nhưng hiện tại, họ thiên về cảnh báo rủi ro lạm phát dai dẳng.

Bà Kugler cũng bày tỏ quan ngại về tác động lạm phát từ các chính sách khác của ông Trump, bao gồm siết nhập cư và một dự luật cắt giảm thuế mà các cơ quan phân tích độc lập ước tính sẽ làm tăng ít nhất 2.400 tỷ USD vào khoản nợ quốc gia 36.200 tỷ USD.

Việc giảm nhập cư ròng, theo Kugler, có thể làm thắt chặt nguồn cung lao động ở một số lĩnh vực như xây dựng và nông nghiệp. Dù hiện chưa thấy lương tăng mạnh, bà cảnh báo các tác động này có thể sẽ bộc lộ rõ hơn vào cuối năm nay hoặc đầu năm 2026.