Chủ tịch Fed gây bất ngờ khi báo hiệu có thể tạm dừng giảm lãi suất trong tháng 12

Chủ tịch Fed Jerome Powell phát tín hiệu Fed có thể tạm dừng trong tháng 12 do thiếu dữ liệu

Cắt giảm lãi suất, nhưng sẽ thận trọng hơn

Cuộc họp chính sách tháng 10 của Ủy ban Thị trường mở liên bang (FOMC) - cơ quan thiết lập lãi suất của Fed – đã kết thúc hôm thứ Tư (29/10) với quyết định cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống còn 3,75% - 4,00%. Có 10 thành viên bỏ phiếu ủng hộ quyết định này, bao gòm cả Chủ tịch Fed Jerome Powell; trong khi hai thành viên phản đối là tân Thống đốc Stephen Miran muốn cắt giảm lãi suất 50 điểm và Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey R. Schmid muốn giữ nguyên lãi suất.

Trong thông cáo phát đi sau cuộc họp, Fed cho biết, các chỉ số hiện có cho thấy hoạt động kinh tế đang tăng trưởng với tốc độ vừa phải. Tăng trưởng việc làm đã chậm lại trong năm nay, và tỷ lệ thất nghiệp đã tăng nhẹ nhưng vẫn ở mức thấp cho đến tháng 8. Trong khi lạm phát đã tăng so với đầu năm và vẫn ở mức cao.

“Ủy ban (FOMC) lưu ý đến những rủi ro đối với cả hai phía của nhiệm vụ kép này và nhận định rằng rủi ro giảm sút đối với việc làm đã gia tăng trong những tháng gần đây”, tuyên bố nêu rõ lý do đưa ra quyết định cắt giảm lãi suất 25 điểm.

Tuy nhiên tuyên bố không tiết lộ bắt cứ một thông tin nào về lộ trình lãi suất trong thời gian tới khi cho biết: “Trong quá trình đánh giá lập trường chính sách tiền tệ phù hợp, Ủy ban sẽ tiếp tục theo dõi tác động của thông tin đầu vào đối với triển vọng kinh tế. Ủy ban sẽ sẵn sàng điều chỉnh lập trường chính sách tiền tệ khi cần thiết nếu xuất hiện những rủi ro có thể cản trở việc đạt được các mục tiêu của Ủy ban”.

Tuy nhiên phát biểu tại buổi họp báo sau đó, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết, sự chia rẽ quan điểm trong nội bộ Fed và việc thiếu dữ liệu chính thức từ chính phủ liên bang có thể khiến việc cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay trở nên ngoài tầm với.

“Chúng tôi sẽ thu thập mọi dữ liệu có thể tìm thấy, đánh giá và cân nhắc kỹ lưỡng. Và đó là công việc của chúng tôi”, Powell phát biểu tại buổi họp báo và điểm qua những dữ liệu mà Fed có thể sử dụng dể thay thế cho các dữ liệu chính thức về việc làm và lạm phát vẫn đang bị trì hoãn do chính phủ Mỹ đang trong tình trạng đóng cửa.

Tuy nhiên ông cũng nhấn thêm: “Nếu bạn hỏi tôi liệu điều đó có ảnh hưởng đến... cuộc họp tháng 12 hay không, tôi không nói là sẽ ảnh hưởng, nhưng đúng vậy, bạn có thể hình dung ra điều đó. Bạn biết đấy, bạn sẽ làm gì nếu lái xe trong sương mù? Bạn phải giảm tốc độ”.

Ngoài các vấn đề về dữ liệu, ông Powell cũng thừa nhận, có “những quan điểm rất khác nhau” giữa các quan chức Fed về lộ trình phù hợp cho chính sách tiền tệ trong tương lai, với “một làn sóng phản đối ngày càng tăng... cảm thấy rằng có lẽ đây là lúc chúng ta nên chờ đợi ít nhất một chu kỳ” trước khi cắt giảm lãi suất một lần nữa.

Mặc dù vẫn coi cuộc bỏ phiếu 10-2 của Fed ủng hộ việc hạ lãi suất xuống 3,75%-4,00% là một sự ủng hộ "chắc chắn" cho việc nới lỏng chính sách nhằm hỗ trợ thị trường lao động đang dần hạ nhiệt, tuy nhiên Powell cho biết, “đã có những quan điểm rất khác nhau về cách thức tiến hành trong tháng 12”.

“Việc tiếp tục giảm lãi suất chính sách tại cuộc họp tháng 12 không phải là một kết luận chắc chắn. Hoàn toàn không phải vậy, chính sách không đi theo một lộ trình định sẵn”, ông nói thêm.

Giới chuyên gia nói gì?

Những phát biểu của ông Powell nhận được sự tán đồng của không ít người, ngay cả những người đã nhấn mạnh đến khả năng suy yếu của thị trường việc làm cũng đồng ý rằng Fed hiện nên hành động thận trọng trong bối cảnh “mù thông tin” cũng như sự bất đồng quan điểm trong nội bộ Fed. .

Theo dữ liệu từ Fed St. Louis, đây mới chỉ là lần thứ ba kể từ năm 1990, các nhà hoạch định chính sách bất đồng quan điểm về các hướng chính sách khác nhau, một dấu hiệu cho thấy quan điểm chia rẽ tại ngân hàng trung ương về hướng đi của nền kinh tế.

“Powell rõ ràng đã báo hiệu sự gián đoạn giữa cuộc họp này và các cuộc họp trong tương lai”, Michael Pearce - Phó Kinh tế trưởng Hoa Kỳ tại Oxford Economics cho biết.

Uto Shinohara – Chiến lược gia đầu tư cao cấp tại Mesirow Currency Management ở Chicago cũng cho rằng, mặc dù Fed đã thực hiện cắt giảm lãi suất, nhưng quan điểm cứng rắn của Schmid và những phát biểu thận trọng của Powell cho thấy một động thái khác vào tháng 12 vẫn chưa chắc chắn. "Mặc dù điều kiện lao động yếu hơn đã thúc đẩy quyết định hôm nay, nhưng việc thiếu dữ liệu việc làm do chính phủ đóng cửa và lạm phát nhích lên 3% đã làm tăng thêm sự bất ổn cho triển vọng, củng cố thông điệp của Powell rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 là không chắc chắn”, ông nói.

Trong khi Dimitri Silva – Giám đốc điều hành kiêm Trưởng ban tỷ giá và tiền tệ toàn cầu của Reams Asset Management ở New York cho rằng, động thái cắt giảm lãi suất trong tháng 10 là một đợt cắt giảm 'bảo hiểm' khác và ông không tin rằng nó sẽ báo hiệu một loạt các đợt cắt giảm tiếp theo cho đến năm 2026, trừ khi thị trường việc làm suy yếu đáng kể.

Cũng chung góc nhìn như vậy, Nick Elfner – Trưởng bộ phận nghiên cứu của Breckinridge Capital Advissors ở Boston cho biết, việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản hôm nay và lần cắt giảm trước đó vào tháng 9 là một sự thừa nhận rằng “Fed kỳ vọng lạm phát sẽ tăng nhưng với tốc độ chậm hơn và thị trường lao động đã suy yếu đủ để đảm bảo việc nới lỏng hơn nữa nhằm kích thích nhu cầu”.

Tuy nhiên theo chuyên gia này, “tăng trưởng kinh tế vững chắc và việc thiếu dữ liệu mới có thể báo hiệu sự tạm dừng tại cuộc họp tháng 12, mặc dù thị trường đang kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm thêm trước khi kết thúc năm nay”.

Mặc dù vậy cũng có chuyên gia vẫn tin tưởng vào động thái tháng 12. Chẳng hạn Keith Lerner – Giám đốc đầu tư của Truist Advisory Service ở Atkanta chỉ ra trong phát biểu của mình, Chủ tịch Fed cũng thảo luận về quan điểm rằng thuế quan nhiều khả năng chỉ là một tác động nhất thời đến lạm phát. “Ông ấy đang cố gắng duy trì tính tùy chọn và linh hoạt”, ông nói.