Doanh nghiệp bất động sản lạc quan giữa khó khăn?

	Phú Thọ chỉ đạo kiểm tra dự án Khu du lịch, biệt thự Vườn Vua
	Thị trường bất động sản Việt Nam 2020: Cơ hội cho nhà đầu tư có tiềm lực tài chính
	Đầu tư bất động sản mùa dịch: Lúc nào xuống tiền được giá tốt?

Như CTCP Phát triển Đô thị Từ Liêm (NTL) đề ra kế hoạch lãi trước thuế đạt 450 tỷ đồng trong năm 2020, tăng gần 53% so với kế hoạch năm 2019 và tăng gần gấp đôi so với kết quả thực hiện năm 2019. Nền tảng để NTL đưa ra kế hoạch này từ kỳ vọng nguồn doanh thu từ kinh doanh nhà vườn tại dự án Khu đô thị LIDECO Hoài Đức khoảng 690 tỷ đồng và 360 tỷ đồng doanh thu từ kinh doanh dự án Khu đô thị tại tỉnh Quảng Ninh.

TTC Land (SCR) cũng đặt mục tiêu doanh thu đạt 1.871 tỷ đồng, tăng 79% với nguồn thu chủ yếu đến từ dự án Carillon 7 dự kiến bàn giao từ tháng 7/2020, và một số dự án bàn giao khác như Jamona Home Resort; Jamona City, Thanh Đa. Lợi nhuận trước thuế của SCR dự đạt 390 tỷ đồng, tăng 13% so với năm 2019.

Ảnh minh họa

Còn với CTCP An Gia (AGG) việc bán các dự án đã ra mắt như Westgate, đồng thời mở bán các dự án mới và một số dự án khác đang trong quá trình ký kết là nền tảng để DN này đặt mục tiêu doanh thu 2020 ghi nhận đạt 2.600 tỷ đồng và LNST cổ đông công ty mẹ đạt 450 tỷ đồng, tăng lần lượt 624% và 50% so với năm trước… CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIG) cũng lên kế hoạch đạt 3.500 tỷ đồng doanh thu và 850 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tương ứng với mức tăng trưởng 40% và 55% so với kết quả thực hiện năm 2019 dựa trên nguồn thu hơn 800 tỷ đồng đến từ 2 dự án tại TP. Vũng Tàu.

Phân tích mới đây của CTCK KIS đã chỉ ra thêm nhiều yếu tố đang hỗ trợ một số DN BĐS. Như Covid-19 không chỉ hối thúc Chính phủ Việt Nam hồi phục lại tốc độ đầu tư công mà còn cho các nhà đầu tư thêm một lý do khác để phân bổ các nhà máy ở nhiều quốc gia trong đó có Việt Nam. “Chúng tôi kỳ vọng Chính phủ, nhà đầu tư và người tiêu dùng lớn nhất, sẽ khởi động và tăng tốc các dự án đang được trì hoãn, những dự án đã làm sụt giảm tổng mức đầu tư và phát triển tới 40% n/n trong năm 2019. Trong khi đó, bên cạnh căng thẳng Mỹ và Trung Quốc, điều khiến 40% các công ty muốn di chuyển một phần công suất của họ ra khỏi Trung Quốc, theo một khảo sát của AmCham Shanghai và Trung Quốc, Covid-19 là một yếu tố thuyết phục khác”, báo cáo viết.

Tuy nhiên, không phải tất cả đều có thể tận hưởng được sự hồi phục sau dịch, đặc biệt là các DN đang sử dụng đòn bẩy cao. Bởi ở thời điểm hiện tại, do sự thiếu hụt nguồn cung cũng như người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu, các DN đang gặp rất nhiều khó khăn về nguồn tiền. DN BĐS có thể phải đối mặt với những khó khăn trong bối cảnh nguồn vốn huy động khó khăn hơn. Dài hạn hơn, các DN sử dụng đòn bẩy cao sẽ gặp phải vấn đề nguồn tiền nếu tình trạng đóng cửa của nhiều quốc gia kéo dài. Song quá trình thanh lọc này sẽ giúp các DN có tình hình tài chính lành mạnh cất cánh.

“Những DN có quỹ đất sạch và lớn, đòn bẩy tài chính thấp, tiền mặt dồi dào sẽ hưởng lợi nhiều nhất từ sự hồi phục của nền kinh tế”, KIS phân tích. Ví như VHM,16.800 ha quỹ đất mà DN này công bố không chỉ ở các thị trường truyền thống, như Hà Nội và TP. HCM, mà còn ở các địa điểm chiến lược ở Hạ Long, Hải Phòng và các đô thị cấp 2 khác. Năm 2019 với lợi nhuận ròng của VHM đứng đầu thị trường chứng khoán Việt Nam ở mức 21,3 ngàn tỷ đồng (+49,1% so với năm trước). KIS dự báo doanh thu năm 2020 của VHM sẽ tăng 53,8% và lợi nhuận ròng tăng 16,8% so với năm trước, được củng cố bởi bàn giao đến người mua lẻ tại dự án Ocean Park, Grand Park và Smart City. CAGR lợi nhuận ròng có thể đạt tới 30% trong giai đoạn 2019-21 bởi việc giao các dự án tầm trung và doanh số ký bán lớn trong các siêu đô thị dự án.

Với CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH), quỹ đất đai lên tới 499 ha tại TP.HCM ở thời điểm cuối năm 2019, chủ yếu ở khu vực phía Tây của TP.HCM đảm bảo hơn 10 năm phát triển dự án. Dựa trên các dự án đã công bố, KIS dự báo, doanh thu của KDH có thể tăng trưởng kép 14,7% và lợi nhuận ròng tăng trưởng kép 24,6% trong giai đoạn 2019-2021 (Doanh thu chưa ghi nhận 2,962 tỷ đồng cuối năm 2019). KIS cũng cho rằng, với uy tín lâu năm KDH có thể huy động vốn để xây dựng dự án từ các khoản trả trước, giảm sự phụ thuộc vào vay nợ ngân hàng. Đặc biệt lợi thế về lượng tiền mặt lớn giúp cho DN ít bị ảnh hưởng hơn bởi sự suy thoái của thị trường.

Chỉ ra rủi ro từ việc Việt Nam đang tiến hành kiểm kê định kỳ tình hình sử dụng đất trên toàn quốc, điều này có thể làm chậm quá trình cấp phép các dự án cùng triển vọng kinh tế mờ mịt do sự bùng nổ của dịch bệnh Covid-19 kéo dài có thể làm ảnh hưởng đến triển vọng thu nhập của người mua nhà gây áp lực cho doanh số ký bán mới cũng như lợi nhuận của chủ đầu tư. Tuy nhiên, KIS cùng nhiều chuyên gia phân tích vẫn duy trì quan điểm rằng nhu cầu nhà ở thực sự vẫn mạnh mẽ và do đó, dự kiến tỷ lệ hấp thụ cao sẽ được duy trì cho các dự án trong năm 2020, chủ yếu ở phân khúc nhà chung cư trung cấp.