Giá bạc giảm gần 20% trong 1 tuần, triển vọng kém khả quan vì Fed

Trong báo cáo mới nhất, các nhà phân tích của Heraeus lưu ý rằng, giá kim loại quý đã bị biến động sau khi Fed rút lại định hướng nới lỏng chính sách tiền tệ. Theo các nhà phân tích, “có hai thay đổi khác từ cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã ảnh hưởng đến phản ứng không chắc chắn của thị trường”.

Thứ nhất, Bản tóm tắt dự báo kinh tế cho thấy một nửa số thành viên FOMC tin rằng kịch bản khả thi nhất đối với lãi suất trong ngắn hạn là tăng, với 9 trong số 18 thành viên dự báo lãi suất sẽ cao hơn vào cuối năm 2026 và chỉ có một người dự đoán sẽ thấp hơn. Thứ hai, tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh rất muốn nhấn mạnh rằng Fed vẫn cam kết duy trì sự ổn định giá cả.

“Phần này của nhiệm vụ kép đã được thảo luận rất kỹ, điều này phù hợp với danh tiếng của Warsh như một người theo chủ nghĩa diều hâu trong chính sách tiền tệ. Liệu điều này chỉ là do môi trường hiện tại, với giá năng lượng tăng cao và sự thay đổi trong phong cách giao tiếp, hay đó là dấu hiệu của một Fed theo chủ nghĩa diều hâu hơn nói chung vẫn còn đang được tranh luận”.

Các nhà phân tích của Heraeus cũng tin rằng, xung đột Mỹ - Iran đang dần lắng xuống sau khi hai bên ký kết Bản ghi nhớ hợp tác vào tuần trước. Nhưng phải mất nhiều tháng thì thị trường mới trở lại hoạt động bình thường.

“Mặc dù về lý thuyết, dầu mỏ qua eo biển có thể vào thị trường ngay bây giờ, nhưng những vấn đề thực tiễn xung quanh việc mở lại eo biển có thể rất đáng kể”, các nhà phân tích cho biết và cho rằng, điều đó “có thể giữ giá năng lượng ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn và ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ trên toàn cầu, với việc các NHTW châu Âu và Nhật Bản đã tăng lãi suất”.

Trên thực tế, giá vàng và bạc đã giảm mạnh kể từ sau cuộc họp tháng 6 của Fed với việc cơ quan nay dù giữ nguyên lãi suất, song tỏ ra ‘diều hâu’ hơn, từ đó duy trì sức mạnh của đồng USD. Theo đó giá vàng đã trượt khỏi mốc 4.000 USD/oz trong sáng thứ Năm (25/6), trong khi giá bạc có thời điểm đã rơi xuống sát mức 56,3 USD/oz. Tính chung giá vàng đã giảm khoảng 9,3% trong 1 tuần qua, trong khi giá bạc giảm tới gần 20%.

Nguyên nhân khiến giá bạc giảm mạnh, các nhà phân tích của Heraeus còn lưu ý việc nhập khẩu bạc của Ấn Độ đã giảm mạnh kể từ năm 2025. Theo đó Ấn Độ chỉ nhập khẩu 1,0 triệu ounce bạc trong tháng 5, giảm mạnh so với con số 17,2 triệu ounce của năm trước và là mức thấp nhất trong bất kỳ tháng nào kể từ tháng 2 năm 2023.

Theo các nhà phân tích của Heraeus, “sự giảm 63% lượng nhập khẩu so với tháng 5 năm 2024 có thể được giải thích bởi việc tăng thuế nhập khẩu gần đây có hiệu lực từ ngày 13 tháng 5, nâng thuế từ 6% lên 15%. Cùng với việc tăng thuế này, bạc được phân loại lại là mặt hàng bị hạn chế, làm phức tạp thêm quá trình nhập khẩu”.

Điều đó sẽ ảnh hưởng tới giá bạc khi Ấn Độ là một nhà nhập khẩu bạc lớn trên thế giới, chiếm 18% tổng nhu cầu bạc toàn cầu, đạt tổng cộng 210 triệu ounce vào năm 2025.

“Đợt tăng giá bạc gần đây sau khi Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận dường như đã bị chặn đứng bởi chính sách tiền tệ cứng rắn hơn của Fed, khi họ kiên quyết duy trì sự ổn định giá cả”, các nhà phân tích cho biết.

Theo các nhà phân tích, “Fed có khả năng sẽ tiếp tục duy trì chính sách cứng rắn hơn cho đến khi các chỉ số giá cho thấy dấu hiệu rõ ràng giảm xuống mục tiêu 2% của Fed. Điều này có thể tiếp tục kìm hãm giá bạc trong một thời gian, ngay cả khi giá năng lượng có vẻ đang giảm xuống”.