Sóng mùa vụ quý 4: "Điểm hẹn" cho ba nhóm ngành bứt phá

Giải ngân đầu tư công đạt đỉnh, sức mua tiêu dùng tăng bùng nổ và đơn hàng xuất khẩu dồn dập được dự báo sẽ đẩy dòng tiền chảy mạnh về các nhóm cổ phiếu trọng điểm

Tuần giao dịch đầu tiên của tháng 9 kết thúc với nhịp điều chỉnh nhẹ, khi VN-Index lùi về 1.666 điểm, giảm 0,91% so với tuần trước, chính thức rời xa mốc lịch sử 1.700 điểm. Áp lực bán cũng xuất hiện trên nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn khi VN30 hạ về 1.845 điểm, trong khi HNX-Index dừng ở 280 điểm.

Điểm nhấn đáng chú ý là sự dịch chuyển dòng tiền mạnh mẽ giữa các nhóm ngành. Trong khi chứng khoán, ngân hàng và bất động sản chịu áp lực chốt lời, lực mua lại đổ vào các mã thép, xây dựng, khu công nghiệp, thủy sản, dầu khí và công nghệ. Áp lực càng được nới rộng khi khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh với giá trị hơn 5.000 tỷ đồng trên sàn HoSE.

Bức tranh đó cho thấy, bên cạnh yếu tố vĩ mô, thị trường còn vận hành theo nhịp điệu kinh doanh đặc thù của từng ngành, đặc biệt ở những thời điểm mang tính "chu kỳ" như quý 4. Đây được xem như "mùa sóng" đặc biệt, khi doanh nghiệp gấp rút hoàn thành kế hoạch, dòng tiền lưu thông mạnh và tâm lý "chốt sổ cuối năm" tạo thêm động lực cho giá cổ phiếu.

Trong ba làn sóng mùa vụ quý 4, đầu tư công được đánh giá là làn sóng dài hơi và mạnh mẽ nhất, được hậu thuẫn bởi quyết tâm rất cao từ phía Chính phủ.

Số liệu đến cuối tháng 7/2025 cho thấy, vốn đầu tư công đã giải ngân đạt hơn 388.300 tỷ đồng, tương đương 43,9% kế hoạch năm, cao hơn hẳn mức 33,8% cùng kỳ năm 2024. Đáng nói, quý 4 luôn là cao điểm giải ngân, khi các dự án trọng điểm bước vào giai đoạn nước rút. Nguồn vốn này không chỉ thúc đẩy phát triển hạ tầng mà còn trực tiếp cải thiện doanh thu và lợi nhuận cho các doanh nghiệp trong các lĩnh vực xây dựng, BOT và vật liệu.

Với đặc thù "nhạy sóng" chính sách, các doanh nghiệp có nền tảng tốt và tham gia vào các dự án trọng điểm như HHV (Đèo Cả), CII, LGC, PC1 hay HBC thường là điểm đến được giới đầu tư săn đón mỗi khi mùa giải ngân về.

Nếu đầu tư công mang tính nền tảng, thì bán lẻ lại là câu chuyện sóng mùa vụ điển hình nhất. Năm 2024 là minh chứng rõ nét khi tổng mức bán lẻ quý 4 tăng tới 9,3% so với cùng kỳ, góp phần đưa doanh thu cả năm lên gần 6,4 triệu tỷ đồng. Dự báo cho năm 2025, tốc độ tăng trưởng thị trường vẫn được kỳ vọng duy trì ở mức 9-10%, và thậm chí dài hạn có thể đạt tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 13,6% đến năm 2033.

Quý 4 gắn liền với mùa lễ hội, Tết Dương lịch và Tết Nguyên đán – thời điểm sức mua của người dân tăng đột biến. Đây được xem là "mùa vàng" đối với các doanh nghiệp bán lẻ điện tử, công nghệ, trang sức và hàng tiêu dùng nhanh (FMCG). Các cái tên như MWG, FRT, DGW hay PNJ thường xuyên xuất hiện trong các báo cáo phân tích nhờ khả năng tận dụng tối đa "cú hích" mua sắm cuối năm, hứa hẹn mang về kết quả kinh doanh ấn tượng.

Một "con sóng" không thể bỏ lỡ khác thường nở rộ vào quý 4 chính là nhóm xuất khẩu, đặc biệt là dệt may và thủy sản. Đây là thời điểm các đơn hàng từ các thị trường trọng điểm như Mỹ và EU cho mùa Giáng sinh, Black Friday tăng mạnh. Nhiều doanh nghiệp dệt may đã ghi nhận sự phục hồi rõ rệt ngay từ quý 1/2025, báo hiệu một xu hướng tích cực cho nửa cuối năm.

Trong ngành dệt may, sự chú ý đổ vào các mã như MSH, TNG, GIL, cùng với kỳ vọng từ thương vụ IPO sắp tới của Tập đoàn Dệt may Việt Nam (Vinatex). Ở nhóm thủy sản, các doanh nghiệp như FMC, ANV hay IDP thường đạt đỉnh đơn hàng trong năm vào dịp cuối năm. Sự kết hợp giữa yếu tố mùa vụ và nhu cầu quốc tế tăng cao tạo ra lợi thế cạnh tranh rõ rệt cho nhóm này.

Có thể thấy, quý 4/2025 hội tụ đầy đủ ba dòng chảy chính: đầu tư công, bán lẻ và xuất khẩu. Mỗi nhóm ngành mang một đặc tính và nhịp điệu riêng, nhưng đều chung tiềm năng bứt phá nhờ yếu tố mùa vụ.

Trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động, việc ôm đồm quá nhiều nhóm ngành có thể làm gia tăng rủi ro. Thay vào đó, chiến lược hiệu quả là tập trung vào 1-2 nhóm ngành có triển vọng rõ nét nhất, lựa chọn kỹ lưỡng những doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững chắc, năng lực quản trị tốt và đặc biệt là khả năng hiện thực hóa lợi nhuận từ làn sóng mùa vụ này. Một sự lựa chọn có chọn lọc sẽ giúp nhà đầu tư không chỉ nắm bắt cơ hội tăng trưởng mà còn giữ vững an toàn cho danh mục trước những biến động khó lường của thị trường.