Thị trường vàng tuần tới: Chưa xác lập xu hướng rõ ràng, chờ đợi tín hiệu từ cuộc họp của Fed

Tuần giao dịch vừa qua tiếp tục chứng kiến biến động mạnh của giá vàng, đánh dấu tuần giảm thứ hai liên tiếp của kim loại quý.

Dù thị trường chịu áp lực điều chỉnh, các chuyên gia vẫn cho rằng xu hướng dài hạn chưa bị đảo ngược, trong khi các nhà đầu tư đang thận trọng quan sát tín hiệu chính sách từ cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào tuần tới.

Theo khảo sát vàng hàng tuần của Kitco News, giới chuyên gia và nhà đầu tư đang chia rẽ về triển vọng giá vàng trong tuần tới. Trong số 18 chuyên gia tham gia khảo sát, có 5 chuyên gia (tương đương 28%) dự đoán giá vàng sẽ tăng; 9 chuyên gia (tương đương 50%) cho rằng ​​giá vàng sẽ tiếp tục giảm trong tuần tới; 4 chuyên gia (tương đương 22%) dự đoán giá vàng sẽ đi ngang trong tuần tới.

Trong khi đó, cuộc thăm dò trực tuyến với 273 nhà đầu tư cho thấy, có 143 nhà đầu tư (tương đương 52%) kỳ vọng giá sẽ tăng; 79 nhà đầu tư (tương đương 29%) dự đoán giá sẽ giảm; 51 nhà đầu tư (tương đương 19%) cho rằng giá sẽ đi ngang trong tuần tới.

Ông Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management, cảnh báo rằng lo ngại suy thoái kinh tế và khả năng hạ nhiệt căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc có thể khiến nhu cầu trú ẩn vào kim loại quý giảm.

Ông Darin Newsom từ Barchart.com cho rằng biểu đồ kỹ thuật đang cho thấy giá vàng tương lai có xu hướng giảm trong ngắn hạn. Trong khi đó, ông Mark Leibovit khuyên nhà đầu tư nên giữ các ETF đảo ngược GLL và ZSL như một biện pháp phòng ngừa rủi ro trong giai đoạn biến động.

Trái lại, một số chuyên gia vẫn giữ quan điểm tích cực. Ông Rich Checkan từ Asset Strategies International cho rằng đợt điều chỉnh đã quá mức và các dữ liệu kinh tế yếu kém sẽ khiến Chủ tịch Jerome Powell đủ lo ngại tại cuộc họp FOMC vào tuần tới.

Theo ông Fawad Razaqzada, chuyên gia phân tích thị trường tại StoneX Bullion, nếu tâm lý tích cực quanh khả năng nối lại đàm phán giữa Mỹ và Trung Quốc được duy trì, giá vàng hoàn toàn có thể điều chỉnh sâu về mốc 3.000 USD/oz.

“Các nhà đầu tư đã nhanh chóng quay trở lại thị trường chứng khoán như thể một thỏa thuận đã hoàn tất, trong khi thực tế các cuộc đàm phán mới chỉ khởi động”, Fawad Razaqzada nói và cho biết: “S&P 500 đã tăng hơn 17% kể từ đáy tháng 4, trong khi mức giảm của vàng từ mức cao nhất xuống mức thấp nhất trong tuần này chỉ vào khoảng hơn 8,5%”.

Chuyên gia này lưu ý thêm rằng, ngoài yếu tố thương mại, diễn biến của đồng USD cũng là một lực cản đáng kể đối với vàng. Tuy nhiên, ông cho rằng phản ứng của vàng còn khá khiêm tốn so với mức độ lạc quan đang được phản ánh trên thị trường chứng khoán – điều này khiến triển vọng trong ngắn hạn trở nên mơ hồ. Một kịch bản điều chỉnh sâu hơn, thậm chí dưới ngưỡng 3.000 USD/oz có thể sẽ diễn ra.

Trong khi đó, ông John Weyer, Giám đốc bộ phận phòng ngừa thương mại tại Walsh Trading cho rằng thị trường vàng sẽ tiếp tục biến động mạnh do bị chi phối bởi các tin tức liên quan đến thuế quan. “Ngay cả khi chỉ là tin đồn, các tin tức về chính sách thương mại cũng có thể kích hoạt những đợt biến động đáng kể”, ông nói.

Ông Weyer đồng thời nhấn mạnh rằng tình trạng bế tắc trong đàm phán Mỹ - Trung có thể kéo dài, bởi cả hai bên đều đang thể hiện khả năng chịu đựng áp lực cao và chưa sẵn sàng nhượng bộ. Trong bối cảnh này, ông cho rằng giá vàng trong ngắn hạn có khả năng đi ngang trong biên độ rộng, với các đợt dao động mạnh theo từng tin tức chính sách.

“Thị trường vàng có thể không xác lập xu hướng rõ ràng trong ngắn hạn, nhưng sự biến động thì chắc chắn sẽ tiếp diễn,” ông nhận định. “Một số nhà đầu tư đã chọn cách đứng ngoài quan sát sau khi chịu lỗ trong các nhịp điều chỉnh gần đây”.

Về mặt tâm lý, ông Weyer cho rằng nhiều nhà đầu tư có thể đã đánh giá sai về tính ổn định của vàng trong vai trò trú ẩn. “Vàng đúng là một tài sản phòng vệ truyền thống, nhưng không có nghĩa là miễn nhiễm với biến động. Những ai bước vào thị trường mà không chuẩn bị tâm lý cho các đợt điều chỉnh lớn có thể sẽ thất vọng”, ông cảnh báo.

Ông Marc Chandler – Giám đốc điều hành tại Bannockburn Global Forex không chắc về đà thoái lui hiện tại đã kết thúc hay chưa, đặc biệt trong bối cảnh đồng USD được kỳ vọng tiếp tục mạnh lên khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng. “Nếu vàng không thể bứt phá khỏi vùng 3.315 USD/oz, giá có thể điều chỉnh sâu hơn xuống khu vực 3.150–3.165 USD/oz”, ông nói, đồng thời cho biết mốc 3.315 USD/oz là ngưỡng quan trọng giúp xoa dịu lo ngại về xu hướng giảm giá.

Trái lại, ông Adam Button – Giám đốc chiến lược tiền tệ tại Forexlive – lại tỏ ra lạc quan với triển vọng vàng. Ông cho rằng thị trường đang đánh giá quá cao mức độ sẵn sàng của Mỹ trong việc đạt được các thỏa thuận thương mại thực chất. “Nếu mức thuế tối thiểu vẫn duy trì ở 10%, thì đó vẫn là rào cản lớn với các đối tác thương mại”, ông nhận định.

Ảnh minh họa

Về mặt kỹ thuật, ông Alex Kuptsikevich – nhà phân tích thị trường cấp cao tại FxPro – cho rằng giá vàng đang quay lại vùng tích lũy giữa tháng 4, sau một chuỗi bán tháo vào cuối tuần. Theo ông, nếu xu hướng này tiếp diễn, mốc hỗ trợ tiếp theo có thể là 2.900 USD/oz, đặc biệt nếu vàng phá vỡ đường trung bình động 50 ngày – tín hiệu cho thấy khả năng đảo chiều xu hướng tăng. Trong kịch bản tiêu cực, giá có thể rơi về vùng 2.600–2.700 USD/oz.

Các nhà phân tích tại CPM Group khuyến nghị nhà đầu tư không nên vội vã gia nhập thị trường nếu chưa nắm giữ vị thế. Tuy nhiên, nếu đang nắm giữ vàng, nhà đầu tư nên tiếp tục giữ và chờ cơ hội mua vào khi giá giảm về vùng 3.150–3.000 USD/oz trong hai tuần tới. Báo cáo từ tổ chức này cho rằng, bất chấp một số tín hiệu tích cực gần đây, các rủi ro địa chính trị và bất ổn kinh tế do chính sách thuế quan vẫn chưa được loại bỏ.

“Hành động giảm rủi ro gần đây có thể chỉ là tạm thời”, các chuyên gia tại CPM nhận định và dự đoán: “Không loại trừ khả năng chính quyền Mỹ sẽ tái khởi động các sáng kiến thương mại và kinh tế có thể tác động bất lợi lên thị trường, do đó, bất kỳ đợt bán tháo nào cũng có thể là cơ hội để tích lũy vị thế.”

CPM cũng lưu ý rằng giai đoạn từ tháng 3 đến tháng 5 thường đánh dấu đỉnh điểm giá vàng trong năm, trước khi có các đợt điều chỉnh nhẹ trong mùa hè và khả năng tái lập đỉnh mới vào cuối năm. Vì vậy, chiến lược “mua khi điều chỉnh” vẫn phù hợp trong ngắn và trung hạn.

Trong khi đó, ông Jim Wyckoff, nhà phân tích cấp cao tại Kitco cho rằng, vàng có thể phục hồi trong tuần tới nếu thị trường ổn định trở lại sau các đợt bán tháo gần đây. Ông nhận định: “Đà phục hồi điều chỉnh đang hình thành. Miễn là giá vàng giữ được trên ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật 3.200 USD/oz, xu hướng tăng trung hạn vẫn còn nguyên vẹn”.

Tâm điểm của thị trường tuần tới là cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) - Cơ quan hoạch định chính sách của Fed diễn ra vào thứ Tư, với tuyên bố chính sách và họp báo của Chủ tịch Fed Jerome Powell. Dù thị trường không kỳ vọng Fed sẽ thay đổi lãi suất, giới đầu tư đặc biệt quan tâm đến thái độ của ông Powell trước các dữ liệu kinh tế gần đây cũng như những chỉ trích gần đây nhằm vào Fed.

Ngay sau cuộc họp FOMC, một loạt thành viên của Fed sẽ tham gia Hội nghị Kinh tế Reykjavik ở Iceland, nơi họ sẽ thảo luận về các chủ đề trọng tâm như trí tuệ nhân tạo, thị trường lao động và chính sách tiền tệ. Ngoài ra, chỉ số PMI dịch vụ ISM tháng 5 dự kiến công bố thứ Hai và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần được công bố vào thứ Năm cũng sẽ là những chỉ báo quan trọng định hướng thị trường.