Thị trường hàng hóa: Động thái chính sách của Fed kích hoạt lực mua

Fed nới lỏng chính sách, kích hoạt lực mua trên thị trường hàng hóa

Giá đồng phục hồi sau hai phiên giảm giá liên tiếp

Khép lại phiên giao dịch ngày hôm qua, sắc xanh đã bao phủ thị trường kim loại khi 7 trên 10 mặt hàng đồng loạt tăng giá. Đáng chú ý, sau hai phiên suy yếu liên tiếp, giá đồng COMEX đã phục hồi hơn 0,6%, lên 11.802 USD/tấn.

Diễn biến tích cực này xuất hiện ngay sau khi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) kết thúc cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày và quyết định cắt giảm lãi suất cơ bản thêm 25 điểm phần trăm. Theo đó, lãi suất liên bang được đưa về biên độ 3,5 - 3,75%, mức thấp nhất kể từ tháng 11/2022. Fed cho biết tăng trưởng việc làm đã chậm lại trong năm nay, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên, qua đó củng cố lý do nới lỏng.

Lãi suất thấp hơn kéo đồng USD suy yếu, khiến các hàng hóa định giá bằng USD trong đó có kim loại đồng trở nên hấp dẫn hơn. Chỉ số DXY trong phiên hôm qua cũng kết thúc chuỗi 4 phiên tăng liên tiếp, giảm 0,6% xuống 98,66 điểm.

Đà phục hồi của giá đồng còn được hỗ trợ từ tín hiệu chính sách của Trung Quốc. Bắc Kinh tái khẳng định duy trì chính sách tài khóa chủ động và lập trường tiền tệ “hơi nới lỏng”, trong bối cảnh thị trường bất động sản trầm lắng, tiêu dùng giảm tốc và công suất dư thừa ở một số ngành. Với vị thế là nước tiêu thụ đồng lớn nhất thế giới, bất kỳ cam kết hỗ trợ vĩ mô nào của Trung Quốc cũng củng cố kỳ vọng về nhu cầu.

Trước đó, cuối tháng 11, thị trường đã lan truyền thông tin Trung Quốc đang cân nhắc gói biện pháp mới cho lĩnh vực bất động sản, bao gồm trợ cấp thế chấp, nới khấu trừ thuế thu nhập và giảm chi phí giao dịch nhà ở. Đây là những chính sách có tác động trực tiếp đến ngành xây dựng - lĩnh vực chiếm khoảng 26% nhu cầu đồng toàn cầu và vì thế trở thành chất xúc tác quan trọng nâng đỡ giá.

Ở chiều ngược lại, thị trường vẫn dõi theo nguy cơ Mỹ có thể áp thuế nhập khẩu đối với đồng tinh luyện trong năm tới, điều có thể thúc đẩy dòng chảy kim loại đổ mạnh vào Mỹ. Tính đến ngày 10/12, lượng đồng đưa vào hệ thống kho lưu ký của COMEX đã tăng lên hơn 403.000 tấn, gấp 4,8 lần so với đầu năm. Theo Cơ quan Khảo sát Địa chất Mỹ (USGS), Mỹ tiêu thụ khoảng 1,6 triệu tấn đồng tinh luyện trong năm 2024 và gần một nửa phụ thuộc vào nhập khẩu. Nguy cơ đánh thuế vì vậy làm dấy lên lo ngại nguồn cung tại thị trường này có thể thiếu hụt cục bộ, tạo thêm lực đẩy cho giá đồng.

Yếu tố cung - cầu đẩy giá ngô rơi khỏi ngưỡng 175 USD/tấn

Thị trường nông sản phiên hôm qua chứng kiến lực bán chiếm ưu thế với 5 trên 7 mặt hàng đóng cửa trong sắc đỏ. Trong đó, giá ngô thu hút sự chú ý khi ghi nhận mức giảm hơn 0,8%, rơi khỏi ngưỡng 175 USD/tấn, và dừng chân ở mức 174,8 USD/tấn.

Theo nhận định từ MXV, áp lực giảm giá trên thị trường ngô trong phiên hôm qua chủ yếu xuất phát từ bức tranh cung - cầu kém tích cực. Báo cáo hàng tuần của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho thấy trong tuần kết thúc vào ngày 5/12, sản lượng ethanol tại Mỹ chỉ đạt hơn 1,1 triệu thùng/ngày, giảm gần 2% so với tuần trước. Dù tồn kho ethanol giảm nhẹ 1.000 thùng, lượng ethanol đầu vào tại các nhà máy lọc dầu lại giảm 6.000 thùng/ngày xuống còn 851.000 thùng/ngày, trong khi xuất khẩu giảm tới 45.000 thùng/ngày xuống còn 125.000 thùng/ngày.

Nhu cầu ngô cũng chịu tác động tiêu cực từ số liệu của Ủy ban châu Âu (EC). Tính đến ngày 7/12, nhập khẩu ngô của Liên minh châu Âu (EU) trong niên vụ 2025-2026 chỉ đạt 7,12 triệu tấn, giảm hơn 20% so với cùng kỳ năm trước. Ở chiều ngược lại, xuất khẩu lúa mì mềm của EU đạt 10,16 triệu tấn, thấp hơn gần 3% so với cùng kỳ, cho thấy bức tranh tiêu thụ ngũ cốc tại khu vực này không mấy khả quan.

Áp lực còn gia tăng từ phía cung sau phát biểu của Bộ trưởng Kinh tế Argentina Luis Caputo cho biết chính quyền Tổng thống Javier Milei sẽ cắt giảm thuế xuất khẩu đối với hàng loạt mặt hàng nông sản. Theo đó, thuế xuất khẩu lúa mì và lúa mạch giảm từ 9,5% xuống 7,5%, còn thuế xuất khẩu ngô và lúa miến giảm từ 9,5% xuống 8,5%. Động thái này được kỳ vọng mở rộng nguồn cung xuất khẩu từ Argentina - quốc gia xuất khẩu ngô lớn thứ ba thế giới và cũng là một trong những nhà cung ứng lúa mì chủ chốt.

Nhìn tổng thể, thị trường ngũ cốc thế giới đang chịu sức ép lớn từ nguồn cung dồi dào, đặc biệt với mặt hàng lúa mì. Kết thúc phiên giao dịch ngày hôm qua, giá lúa mì xuân Chicago giao tháng 1/2026 trên sàn CBOT giảm 0,94%, xuống dưới ngưỡng 195 USD/tấn; trong khi lúa mì đông Kansas lùi về 192,3 USD/tấn, mức thấp nhất từ đầu tháng 12, tương ứng mức giảm hơn 0,7%.

Hiện những dự báo của Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) trong báo cáo cung-cầu nông nghiệp toàn cầu (WASDE) tháng 12 tiếp tục củng cố nhận định của nhiều tổ chức và công ty tư vấn về bức tranh nguồn cung lúa mì dồi dào trên phạm vi toàn cầu, qua đó duy trì áp lực giảm giá lên nhóm ngũ cốc.