Thị trường hàng hóa: Bạc phá đỉnh, ca-cao tăng phiên thứ 5

Thị trường hàng hóa: Động thái chính sách của Fed kích hoạt lực mua [Infographic] Top 10 nhóm hàng xuất khẩu 11 tháng của khối FDI

Bạc phá đỉnh, ca-cao tăng phiên thứ 5

Giá bạc tiếp tục “chọc thủng” kỷ lục vừa mới thiết lập

Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), kết thúc phiên hôm qua, thị trường kim loại chứng kiến lực mua áp đảo với 8 trên 10 mặt hàng đồng loạt tăng giá. Trong đó, bạc thu hút được sự quan tâm của giới đầu tư khi tiếp tục thiết lập mức đỉnh kỷ lục mới, tiến sát ngưỡng 65 USD/oz khi tăng vọt 5,8% lên 64,6 USD/oz.

MXV cho biết động lực quan trọng đưa giá bạc lên mức cao kỷ lục đến từ quyết định hạ lãi suất lần thứ ba trong năm của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Mặt bằng lãi suất giảm kéo theo sự suy yếu của đồng USD, khiến các tài sản định giá bằng đồng bạc xanh như bạc trở nên hấp dẫn hơn. Chỉ số USD (DXY) trong phiên hôm qua tiếp tục giảm phiên thứ hai liên tiếp, còn 98,35 điểm.

Môi trường lãi suất thấp cũng góp phần cải thiện khả năng vay vốn của doanh nghiệp, qua đó hỗ trợ hoạt động sản xuất tại Mỹ - quốc gia tiêu thụ bạc công nghiệp lớn thứ hai thế giới. Những kỳ vọng về việc nhu cầu bạc tăng lên trong lĩnh vực sản xuất đang củng cố thêm đà tăng của kim loại này.

Cùng với nhóm công nghiệp, bạc phục vụ sản xuất tấm pin năng lượng mặt trời tiếp tục nổi lên như một động lực tăng trưởng quan trọng. Theo Viện Bạc (Silver Institute), công suất điện mặt trời lắp đặt toàn cầu đã tăng hơn 10 lần trong một thập kỷ qua, trong đó Trung Quốc đóng góp 51% mức tăng, châu Âu 15% và Mỹ 9%. Việc các nền kinh tế lớn đẩy mạnh đầu tư vào năng lượng tái tạo cho thấy đây không còn là xu hướng ngắn hạn mà đã trở thành một quá trình chuyển dịch mang tính dài hạn.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự báo năng lượng mặt trời sẽ trở thành nguồn năng lượng tái tạo chủ đạo của thế giới vào năm 2030. Từ nay đến thời điểm đó, công suất điện mặt trời toàn cầu được kỳ vọng duy trì tốc độ tăng trưởng kép khoảng 17% mỗi năm, tạo ra triển vọng đủ lớn để tái định hình nhu cầu bạc công nghiệp trong dài hạn.

Trong khi đó về nguồn cung, thị trường bạc toàn cầu không tăng tương ứng với tốc độ mở rộng của nhu cầu. Số liệu của Silver Institute cho thấy chỉ khoảng 28% sản lượng bạc đến từ các mỏ khai thác bạc chuyên biệt; hơn 70% còn lại là sản phẩm phụ của các mỏ vàng, đồng, chì và kẽm. Cơ cấu này khiến sản lượng bạc khó có thể biến động mạnh trong ngắn hạn. Silver Institute dự báo thị trường bạc toàn cầu sẽ bước sang năm thâm hụt thứ năm liên tiếp trong năm 2025.

Tại thị trường trong nước, ghi nhận vào sáng nay (12/12), giá bạc tại các trung tâm giao dịch lớn tiếp tục tăng phiên thứ ba liên tiếp, với mức tăng khoảng 2% ở cả chiều mua và bán. Tại Hà Nội, bạc 999 được niêm yết trong khoảng 1,983 - 2,013 triệu đồng/lượng; tại TP.HCM, giá dao động từ 1,985 - 2,018 triệu đồng/lượng.

Giá ca-cao tăng phiên thứ 5 liên tiếp

Khép lại phiên giao dịch ngày hôm qua, nhóm nguyên liệu công nghiệp ghi nhận những diễn biến tương đối trái chiều. Đáng chú ý, giá ca-cao đã mở rộng đà tăng sang phiên thứ 5 liên tiếp, khi tiếp tục bứt phá thêm gần 1,1% lên mức 6.288 USD/tấn.

Theo MXV, động lực chính thúc đẩy đà tăng của giá ca-cao trong phiên hôm qua chủ yếu đến từ kỳ vọng nguồn cung bị thắt chặt, cùng với các yếu tố kỹ thuật hỗ trợ, dù những lo ngại về sức cầu yếu vẫn hiện hữu.

Rabobank mới đây đã hạ dự báo thặng dư ca-cao toàn cầu niên vụ 2025-2026 xuống còn 250.000 tấn, giảm 23,7% so với mức 328.000 tấn công bố hồi tháng 11. Trước đó, Tổ chức Ca cao Quốc tế (ICCO) cũng điều chỉnh ước tính thặng dư niên vụ 2024-2025 xuống 49.000 tấn, đồng thời hạ dự báo sản lượng toàn cầu về 4,69 triệu tấn.

Diễn biến trên thị trường vật chất cho thấy nguồn cung đang dần thắt chặt. Số liệu giám sát từ ICE ghi nhận tồn kho ca-cao tại các cảng của Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần 9 tháng. Tại Tây Phi - khu vực sản xuất ca cao lớn nhất thế giới, lượng hàng đưa về cảng tại Bờ Biển Ngà giảm 1,8% so với cùng kỳ, trong khi Nigeria, nhà sản xuất ca cao lớn thứ năm toàn cầu, dự báo sản lượng niên vụ tới có thể sụt giảm tới 11%.

Ngoài yếu tố cung, thị trường còn thu hút sự quan tâm từ dòng vốn đầu tư. Một nguồn tin quốc tế cảnh báo khả năng xuất hiện làn sóng mua đầu cơ vào đầu năm tới khi ca cao được bổ sung vào rổ chỉ số hàng hóa BCOM, kéo theo các hoạt động mua vào mang tính cơ cấu danh mục với khối lượng ước tính tương đương khoảng 40% tổng khối lượng mở. Tuy nhiên, mức độ bền vững của xu hướng này, cũng như việc nó có mang lại nguồn thanh khoản cần thiết cho thị trường trong ngắn hạn hay không, vẫn cần thêm thời gian để được kiểm chứng.

Ở chiều ngược lại, nhu cầu tiêu thụ vẫn là yếu tố chính kìm hãm đà tăng của giá ca-cao. Điều này được thể hiện trong mùa lễ Halloween vừa qua, khi doanh số trong thời gian này không đạt kỳ vọng của Hershey. Bên cạnh đó, thị trường cũng chịu tác động đến từ mức giảm mạnh trong hoạt động nghiền ca-cao quý III, với sản lượng nghiền tại châu Á giảm 17% và châu Âu giảm 4,8%.

Ngoài ra, việc Nghị viện châu Âu tiếp tục trì hoãn áp dụng Luật chống phá rừng (EUDR) thêm một năm cũng phần nào giải tỏa tâm lý lo ngại thiếu hụt nguồn cung trong ngắn hạn, khi dòng hàng nhập khẩu từ các khu vực bị ảnh hưởng vẫn tiếp tục được lưu thông vào thị trường này.

Thêm vào đó, triển vọng cho vụ thu hoạch 2025-2026 tại Bờ Biển Ngà đang ghi nhận những tín hiệu khả quan. Nông dân địa phương kỳ vọng điều kiện thời tiết thuận lợi với những cơn mưa nhẹ đan xen nền nhiệt ấm sẽ giúp cải thiện kích cỡ và chất lượng hạt ca-cao trong đợt thu hoạch chính bắt đầu từ tháng 2 năm sau. Nếu những dự báo này trở thành hiện thực, nguồn cung toàn cầu có thể phần nào được củng cố trở lại, qua đó tạo thế cân bằng hơn cho thị trường sau nhiều tháng chịu áp lực từ rủi ro thiếu hụt.