Trung Quốc: Tín dụng cao kỷ lục, song tăng trưởng vẫn yếu

Dữ liệu do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc công bố cuối tuần trước cho thấy, dư nợ tín dụng của các ngân hàng Trung Quốc đã tăng thêm 1,17 nghìn tỷ nhân dân tệ (163,31 tỷ USD) trong tháng 12 so với tháng 11. Tính chung trong năm qua, các khoản cho vay mới của ngân hàng đã đạt kỷ lục 22,75 nghìn tỷ nhân dân tệ, gần bằng tổng sản phẩm quốc nội của Vương quốc Anh và tăng 6,8% so với mức 21,31 nghìn tỷ nhân dân tệ của năm 2022.

Tuy nhiên, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới vẫn đang phải vật lộn để lấy lại đà tăng trưởng trong bối cảnh niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp vẫn còn yếu, chính quyền địa phương đang đối mặt với những khoản nợ khổng lồ và cuộc khủng hoảng bất động sản kéo dài đang đè nặng lên lĩnh vực xây dựng và đầu tư.

Ảnh minh họa

Do nhu cầu yếu, nền kinh tế cũng đang phải đối mặt với áp lực giảm phát dai dẳng vào năm 2024, khiến người ta kỳ vọng vào các biện pháp nới lỏng chính sách hơn nữa để thúc đẩy tăng trưởng.

“Chính sách tiền tệ sẽ được nới lỏng khi chúng ta phải đối mặt với áp lực giảm phát”, Zong Liang - Giám đốc nghiên cứu tại Ngân hàng Trung Quốc cho biết. “Lãi suất nên được hạ xuống một cách hợp lý vì lãi suất thực tế tương đối cao”.

Các nhà phân tích kỳ vọng PBOC sẽ sớm công bố các bước nới lỏng mới để hỗ trợ nền kinh tế, trong bối cảnh lo ngại về áp lực giảm phát và câu hỏi về việc mất bao lâu để thị trường nhà ở sụt giảm chạm đáy.

Ngân hàng trung ương dự kiến sẽ tăng cường bơm thanh khoản và cắt giảm lãi suất chủ chốt khi triển khai các khoản vay chính sách trung hạn đáo hạn vào thứ Hai, khi các nhà chức trách cố gắng phục hồi đà tăng trưởng kinh tế trên một nền tảng vững chắc hơn.

Nhưng PBoC đang phải đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan khi tín dụng chảy vào lực lượng sản xuất nhiều hơn là vào tiêu dùng, điều này có thể làm tăng thêm áp lực giảm phát và làm giảm hiệu quả của các công cụ chính sách tiền tệ.

Vào năm 2023, các khoản cho vay hộ gia đình đạt tổng cộng 4,33 nghìn tỷ nhân dân tệ, tương đương gần 20% tổng số khoản vay mới, trong khi các khoản cho vay doanh nghiệp lên tới 17,91 nghìn tỷ nhân dân tệ.