USD bật tăng mạnh khi Kevin Warsh được chọn lãnh đạo Fed, triển vọng vẫn u ám

Tuần giảm giá thứ hai liên tiếp

Cuối cùng thì Tổng thống Mỹ Donald Trump đã chọn Kevin Warsh để lãnh đạo NHTW Mỹ khi nhiệm kỳ lãnh đạo của Jerome Powell kết thúc vào tháng 5. Mặc dù Kevin Warsh được cho là sẽ ủng hộ lãi suất thấp hơn, nhưng theo các chuyên gia, ông sẽ không thực hiện các biện pháp nới lỏng mạnh mẽ như khi Cố vấn kinh tế Nhà trắng Kevin Hassett trở thành Chủ tịch Fed.

Bên cạnh đó, việc Kevin Warsh trở thành Chủ tịch Fed cũng được cho là giúp tính độc lập của Fed được đàm bảo tốt hơn so với nhiều ứng cử viên khác, bởi ông đã từng tham gia Hội đồng Thống đốc của Fed nên hiểu rất rõ về vai trò của cơ quan này.

“Phản ứng trên thị trường đối với việc Donald Trump đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed tiếp theo nhìn chung phù hợp với quan điểm của chúng tôi rằng tổng thống đã đưa ra một lựa chọn tương đối an toàn”, John Higgins - Nhà kinh tế trưởng thị trường tại Capital Economics cho biết trong một báo cáo.

“Dường như mọi người đều cho rằng Warsh không phải là người hoàn toàn nằm trong tầm kiểm soát của tổng thống và ông ấy sẽ không góp phần làm suy yếu thêm tính độc lập của Fed và những lo ngại về việc mất giá tiền tệ”, ông nói thêm.

Chưa hết, theo Marc Chandler - Chiến lược gia thị trường chính tại Bannockburn Global Forex, động thái tăng giá của đồng USD hôm thứ Sáu có thể được thúc đẩy ít nhất một phần bởi vị thế giao dịch trước khi thông báo được đưa ra.

“Đồng đô la đã bị bán quá mức trong ngắn hạn”, Chandler nói. Trong khi đó, theo ông, Kevin Warsh cũng chỉ là một thành viên trong Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) bao gồm 12 thành viên, trong khi “không có sự đồng thuận nào về việc giảm lãi suất trong thời gian tới, ngay cả khi có một hoặc hai đợt cắt giảm muộn vào cuối năm, như biểu đồ chấm điểm tháng 12 đã gợi ý”.

Chính những kỳ vọng này đã hỗ trợ đồng USD bật tăng khá mạnh trong ngày thứ Sáu (30/1), lấy lại phần lớn những gì đã mất trong những phiên giao dịch đầu tuần. Theo đó chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt khác – tăng 0,9% và khép lại tuần qua ở mức 97,15, chỉ giảm nhẹ gần 0,1% so với tuần trước đó. Mặc dù vậy, đây vẫn là tuần giảm giá thứ hai liên tiếp của đồng bạc xanh.

Sự phục hồi mạnh mẽ của đồng USD đẩy đồng tiền chung giảm 1,05% xuống còn 1,1845 USD/EUR. Đồng bảng Anh cũng giảm 0,87% xuống còn 1,3688 USD/GBP. Đồng yên Nhật cũng giảm hơn 1% xuống mức 154,75 JPY/USD.

Triển vọng vẫn mịt mờ

Theo các nhà kinh tế, đồng USD tiếp tục nhận được nhiều hỗ trợ trong ngắn hạn từ việc Kevin Warsh được chọn là Chủ tịch Fed kế tiếp. Bên cạnh đó việc Fed giữ nguyên lãi suất vào ngày thứ Tư vừa qua và phát đi tín hiệu sẽ duy trì ổn định lãi suất trong một thời gian cũng sẽ hỗ trợ cho đồng bạc xanh.

Ngoài ra hôm thứ Năm, ông Trump đã ủng hộ một thỏa thuận chi tiêu do các Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa và Dân chủ của Mỹ đàm phán để tránh chính phủ đóng cửa, mặc dù ông thừa nhận điều đó vẫn có thể xảy ra, trong khi các nhà lập pháp tiếp tục đàm phán các biện pháp kiểm soát nhập cư.

Tuy nhiên triển vọng của đồng bạc xanh vẫn khá u ám trong năm 2026 khi đang gánh chịu nhiều áp lực.

Đầu tiên chính là việc Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất thêm ít nhất là hai lần nữa trong năm 2026, nhất là khi Kevin Wrash chính thức lãnh đạo Fed, bởi ông chắc chắn là người có quan điểm ôn hòa hơn so với ông Jerome Powell.

Trên thực tế, thời gian gần đây, Kevin Warsh nhiều lần chỉ trích Fed và cho rằng, lãi suất nên ở mức thấp hơn so với hiện tại. Chẳng hạn hồi tháng 7/2025, Warsh đã chỉ trích các nhà hoạch định chính sách của Fed trên CNBC khi cho rằng, “sự do dự trong việc cắt giảm lãi suất của Fed, theo tôi, thực sự là... một điểm trừ lớn đối với họ”.

Nỗi lo về tính độc lập của Fed vẫn chưa tan khi mà Kevin Warsh cũng là một người khá thân cận với chính quyền ông Trump và ông lại được chính ông Trump đề cử. Trên thực tế, Kevin Warsh vốn là một người có quan điểm “diều hâu” về chính sách tiền tệ, thế như khi nổi lên như một ứng cử viên tiềm năng cho vị trí Chủ tịch Fed, ông đã đảo chiều sang ủng hộ cắt giảm mạnh lãi suất.

Trong khi thời gian qua, ông Trump liên tục gây sức ép để buộc Fed phải giảm lãi suất mạnh mẽ hơn theo mong muốn của ông, bao gồm cả những động thái nhằm thay đổi cơ cấu của FOMC, làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của cơ quan này.

Ray Attrill - Trưởng chiến lược ngoại hối tại Ngân hàng Quốc gia Úc (NAB) cho biết, diễn biến của đồng USD sẽ phụ thuộc rất nhiều vào các diễn biến liên quan đến tính độc lập của Fed, bao gồm cả phán quyết của Tòa án Tối cao Mỹ về nỗ lực của ông Trump nhằm sa thải Thống đốc Fed Lisa Cook. “Mất đi tính độc lập là rủi ro lớn nhất đối với sự thống trị hiện tại của đồng đôla”, ông nói.

Ngoài ra còn là nỗi lo về thâm hụt ngân sách Mỹ, cộng thêm những chính sách thất thường của chính quyền ông Trump cũng đang làm xói mòn nghiêm trọng niềm tin vào đồng tiền dự trữ số một thế giới. Trong khi xu hướng đa dạng hóa nắm giữ tài sản cũng làm giảm tính hấp dẫn của đồng bạc xanh.

Đó chính là lý do mà hầu hết các chiến lược gia ngoại hối đều tỏ ra bi quan với triển vọng của đồng USD trong năm 2026.