USD có tuần giảm giá mạnh nhất 4 tháng, triển vọng vẫn mịt mờ

Tuần tồi giảm giá tệ nhất trong 4 tháng

Đồng USD đã mất đi lực đỡ quan trọng ngay khi bước vào tuần giao dịch vừa qua do kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất của Fed bật tăng mạnh trở lại sau khi Chủ tịch Fed New York John Williams – một nhà hoạch định chính sách có tầm ảnh hưởng rất lớn và là đồng minh thân cận của Chủ tịch Fed Jerome Powell – lên tiếng ủng hộ cắt giảm lãi suất.

Kỳ vọng càng tăng cao sau khi nhiều quan chức khác của Fed cũng hòa theo giọng điệu này như Thống đốc Fed Christopher Waller, Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly. Trong đó đáng chú ý là Mary Daly, mặc dù không phải là thành viên có quyền quyết định lãi suất trong năm nay, song bà cũng là một đồng minh thân cận khác của Chủ tịch Fed Jerome Powell.

Với việc đồng minh thân cận của Chủ tịch Fed cùng lúc lên tiếng ủng hộ cắt giảm lãi suất, nhiều ý kiến cho rằng, dường như Jerome Powell đã phát đi tín hiệu cho động thái này trong tháng 12. Hơn nữa, cả John Williams và Mary Daly đều có quan điểm trung lập, nay việc họ ngả theo phe “bồ câu” có thể do thị trường lao động đang có dấu hiệu suy yếu nghiêm trọng hơn so với nhiều người suy nghĩ.

Trên thực tế, báo cáo việc làm tháng 9 vừa được công bố mới đây cũng cho thấy, tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ đã tăng lên cao nhất trong hơn 4 năm là 4,4% trong tháng 9.

Chưa hết, dữ liệu do công ty xử lý bảng lương ADP công bố trong tuần qua càng cho thấy thêm dấu hiệu về sự suy yếu của thị trường lao động. Cụ thể theo ADP, các công ty tư nhân đã mất trung bình 13.500 việc làm mỗi tuần trong bốn tuần qua, tăng nhanh so với mức mất 2.500 việc làm mỗi tuần trong bản cập nhật tuần trước đó.

"Có vẻ như với chuỗi dữ liệu được công bố sau đóng cửa (chính phủ Mỹ mở cửa trở lại - PV), nhìn chung dữ liệu khá yếu... dữ liệu nhìn chung chắc chắn nghiêng về khả năng cắt giảm (lãi suất)”, Eric Theoret - Chiến lược gia ngoại hối tại Scotiabank ở Toronto cho biết.

Theo Công cụ FedWatch của CME Group, hiện các nhà đầu tư đang định giá tới 87% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách diễn ra ngày 9-10 tháng 12 tới, tăng từ mức 71% của một tuần trước đó.

Chính kỳ vọng này đã nhấn chìm đồng USD trong tuần qua.

Những phát biểu này (phát biểu của Chủ tịch Fed New York John Williams và nhiều nhà hoạch định chính sách khác trong tuần trước) "cho chúng ta thêm niềm tin rằng họ sẽ cắt giảm lãi suất, như chúng ta đã thấy trên thị trường ngoại hối kể từ đó, điều này, ít nhất là tạm thời, đã kìm hãm xu hướng tăng giá của đồng đôla", Lee Hardman - Nhà phân tích tiền tệ cấp cao của Global Markets Division tại EMEA tại MUFG cho biết.

Theo đó chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt khác – đã giảm 0,12% trong ngày cuối tuần và khép lại tuần qua ở mức 99,48, mức thấp nhất trong 1,5 tuần. Còn tính chung tuần qua, đồng bạc xanh đã để mất 0,6% gia trị, mức giảm hàng tuần lớn nhất kể từ ngày 21/7.

Triển vọng kém khả quan

Hiện các nhà hoạch định chính sách của Fed đang bước vào giai đoạn "im hơi lặng tiếng" trước cuộc họp tháng 12. Mặc dù tuần tới sẽ chứng kiến nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố, như chỉ số PMI lĩnh vực sản xuất của Viện quản lý nguồn cung (ISM), dữ liệu việc làm của ADP hay chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân PCE...

Tuy nhiên theo các nhà phân tích, trừ khi những dữ liệu này có những đột biến, chúng khó có thể làm thay đổi kỳ vọng của thị trường vào động thái cắt giảm lãi suất của Fed. Có nghĩa đồng USD nhiều khả năng sẽ tiếp tục chịu áp lực trong tuần tới.

Triển vọng của đồng bạc xanh trong ngắn hạn cũng không mấy tươi sáng khi mà nhà phân tích Francesco Pesole của ING cho rằng, nó vẫn đang bị định giá khá cao.

“Mô hình giá trị hợp lý ngắn hạn của chúng tôi tiếp tục cho thấy một số đồng đôla bị định giá quá cao trong ngắn hạn so với hầu hết các đồng tiền G10, và rủi ro vẫn nghiêng về việc quay trở lại mức trung bình động 50 ngày 99,0 của DXY”, nhà phân tích này cho biết trong một lưu ý hôm 28/11.

Thậm chí nhiều chuyên gia ngoại hối còn đang tỏ ra nghi ngờ về triển vọng của đồng bạc xanh trong năm 2026 nếu như cố vấn kinh tế Nhà Trắng Kevin Hassett được bổ nhiệm làm Chủ tịch Fed tiếp theo.

Bloomberg News mới đây đã đưa tin rằng, cố vấn kinh tế Nhà Trắng Kevin Hassett đang nổi lên như một ứng cử viên hàng đầu cho vị trí Chủ tịch Fed nhiệm kỳ tới. Trong khi Hassett, cũng giống như ông Trump, đã nói rằng lãi suất nên thấp hơn so với mức lãi suất dưới thời Chủ tịch Fed hiện tại Jerome Powell.

Bởi vậy nhiều chuyên gia ngoại hối lo ngại Fed sẽ trở nên “bồ câu” hơn nếu Kevin Hassett trở thành Chủ tịch Fed nhiệm kỳ tới và chắc chắn đó sẽ là một yếu tố bất lợi của đồng USD.

"Thị trường sẽ sớm nghĩ đến các giao dịch lớn cho năm 2026, và tôi rất nghi ngờ rằng 'mua USD' sẽ là một trong số đó”, Brent Donnelly - Chủ tịch Spectra Markets cho biết và cho rằng, nếu cố vấn kinh tế Nhà Trắng Kevin Hassett - người ủng hộ việc cắt giảm lãi suất - được bổ nhiệm làm Chủ tịch Fed tiếp theo, điều này sẽ gây bất lợi cho đồng USD.

Trong khi Mark Haefele - Giám đốc đầu tư tại UBS Global Wealth Management mới đây cũng kêu gọi các nhà đầu tư xem xét lại danh mục đầu tư tiền tệ của mình khi sức hấp dẫn của đồng đôla Mỹ giảm dần, đồng thời khuyến nghị nên đầu tư vào đồng euro và đôla Úc hơn là đồng bạc xanh.