USD có tuần tăng giá khá mạnh, song đà phục hồi có thể không kéo dài

Phục hồi nhờ các yếu tố ngắn hạn

Tuần qua tiếp tục là một tuần nhiều biến động đối với đồng USD khi đồng tiền này liên tục đảo chiều, nhưng chủ yếu do tác động của các yếu tố ngắn hạn.

Theo đó, việc Kevin Warsh được ông Trump lựa chọn làm người thay thế Chủ tịch Fed Jerome Powell sau khi nhiệm kỳ của ông này kết thúc vào tháng 5 tới tiếp tục hỗ trợ đồng USD tăng gần 0,7% trong ngày đầu tuần.

Lý do là Kevin Warsh được kỳ vọng sẽ không cắt giảm mạnh lãi suất như các ứng viên khác; tính độc lập của Fed dưới sự lãnh đạo của ông cũng được kỳ vọng là sẽ đảm bảo tốt hơn khi ông từng tham gia Hội đồng Thống đốc Fed nên hiểu rất rõ trọng trách của cơ quan này.

Nhưng niềm hứng khởi mang tên “Kevin Warsh” nhanh chóng tan biến, bởi ông được xem là người có quan điểm ôn hòa hơn nhiều so với Chủ tịch Fed đương nhiệm. Trong những phát biểu gần đây, ông cũng cho rằng, lãi suất nên thấp hơn so với mức hiện tại.

Bên cạnh đó, việc báo cáo việc làm tháng 1 lại bị trì hoãn do chính phủ Mỹ đóng cửa một phần đã tác động tiêu cực tới tâm lý các nhà đầu tư. Hệ quả là đồng USD quay đầu giảm hơn 0,2% trong ngày thứ Ba.

Tuy nhiên, nhu cầu trú ẩn an toàn trước làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ trên thị trường chứng khoán đã hỗ trợ đồng USD phục hồi trở lại trong ngày thứ Tư và thứ Năm với mức tăng tổng cộng là gần 0,4%.

Thế nhưng sự phục hồi mạnh của chứng khoán Mỹ lại đẩy đồng bạc xanh một lần nữa quay đầu giảm 0,2% trong ngày cuối tuần.

Mặc dù vậy tính chung đồng USD vẫn tăng gần 0,7% trong tuần qua, chấm dứt hai tuần giảm giá liên tiếp trước đó.

Dự báo sẽ tiếp tục suy yếu

Tuy nhiên theo các chiến lược gia ngoại hối, đà phục hồi của đồng USD sẽ chỉ diễn ra trong thời gian ngắn, sau đó nó sẽ ổn định trước khi tiếp tục giảm mạnh hơn vào cuối năm, khi thị trường vẫn kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất.

“Chính quyền đã rất mạnh mẽ bày tỏ mong muốn giảm lãi suất mặc dù thực tế lạm phát vẫn khá dai dẳng và vượt mục tiêu. Mối lo ngại của chúng tôi là Fed bỏ qua những rủi ro lạm phát tăng cao đó và có khả năng cắt giảm chính sách thậm chí thấp hơn mức phù hợp vào thời điểm đó”, Alex Cohen - Chiến lược gia ngoại hối tại Bank of America cho biết.

“Chúng tôi thấy rủi ro đó đẩy lãi suất thực xuống thấp hơn, làm cho đường cong lợi suất dốc hơn và đồng đôla tiếp tục giảm giá dần trong suốt năm”, ông nói thêm.

Trong khi Shaun Osborne - Chiến lược gia ngoại hối chính tại Scotiabank ở Toronto cho biết, ông chưa thấy bất kỳ sự thay đổi lớn nào trong kỳ vọng về chính sách của Fed sau khi Kevin Warsh được đề cử làm người lãnh đạo Fed nhiệm kỳ tới. "Có vẻ như nhiều khả năng Fed dưới thời Warsh sẽ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn so với những gì chúng ta đã dự đoán cho Fed dưới thời Jerome Powell”, ông nói.

Bên cạnh đó còn là nỗi lo về tính độc lập của Fed. “Trong phần lớn thời gian của năm, bao gồm cả vài tuần tới, đồng USD có khả năng biến động mạnh”, Jane Foley – Trưởng bộ phận nghiên cứu ngoại hối tại Rabobank cho biết. "Chúng tôi vẫn không nghĩ rằng thị trường đã hoàn toàn gạt bỏ những lo ngại về tính độc lập và uy tín của Fed”.

Đáng chú ý, các nhà phân tích tiền tệ của Barclays cho biết, phần bù rủi ro của đồng USD đã tăng trở lại trong năm nay sau vụ việc Greenland và hành động tiền tệ chung của Mỹ - Nhật, và điều này đã che mờ những yếu tố tích cực khác của đồng USD.

“Mức độ của phần bù rủi ro trước hết là một hàm số của niềm tin vào việc hoạch định chính sách của Mỹ”, họ nói với khách hàng và nhấn thêm: “Rủi ro vòng hai chính là sự suy yếu của đồng đô la lan sang dòng vốn chảy ra ngoài và sự suy yếu chung của giá tài sản Mỹ”.