USD có tuần tăng giá mạnh nhất 2 tháng, có thể sớm lao dốc vì Fed

Tăng giá nhờ kỳ vọng Fed tăng lãi suất

Đồng USD vừa trải qua tuần tăng giá khá mạnh với việc chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt – đã khép lại tuần qua ở mức 99,27, tăng 1,5% so với tuần trước đó, mức tăng mạnh nhất trong hai tháng.

Ngược chiều với đồng USD, đồng tiền chung châu Âu giảm 1,4% trong tuần qua xuống còn 1,1623 USD/EUR, ghi nhận mức giảm hàng tuần lớn nhất trong hai tháng.

Đồng bảng Anh cũng đóng cửa tuần qua ở mức 1,3325 USD/GBP sau khi chạm mức thấp nhất trong 5 tuần là 1,3313 USD/GBP. Đồng bảng Anh đã giảm hơn 2% trong tuần, ghi nhận mức giảm hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 11/2024.

Sự tăng giá của đồng USD diễn ra khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục tăng, với trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đạt mức 4,599%, mức cao nhất trong mộtrong, cho thấy các nhà đầu tư đang lo ngại áp lực lạm phát. Trên thực tế, một loạt dữ liệu kinh tế hồi đầu tuần này cho thấy áp lực giá cả gia tăng khi nguồn cung năng lượng qua eo biển Hormuz vẫn bị tắc nghẽn phần lớn do chiến tranh Iran.

“Theo tôi thấy, thị trường trái phiếu đang dẫn đầu trong vấn đề này, như thường lệ, họ bắt đầu lo ngại về lạm phát” Joseph Trevisani - Nhà phân tích cấp cao tại FXStreet ở New York cho biết. “Nếu giá dầu WTI tăng từ 95 lên 105, thì nhiều kỳ vọng về lạm phát phải được điều chỉnh lại, và trên thực tế, chúng đang được điều chỉnh lại. Nếu chúng đang điều chỉnh lại, thị trường trái phiếu cũng sẽ làm điều tương tự, và đó là những gì thị trường trái phiếu đang làm”.

Giá dầu thô ngọt nhẹ WTI đã tăng 4,16% lên 105,38 USD/thùng và giá dầu Brent tăng lên 109,34 USD/thùng sau những bình luận của Tổng thống Mỹ Donald Trump và Bộ trưởng Ngoại giao Iran làm giảm thêm hy vọng về một thỏa thuận chấm dứt các vụ tấn công và bắt giữ tàu thuyền quanh eo biển Hormuz.

Sẽ thất vọng khi Fed giữ nguyên lãi suất

Theo các nhà phân tích, đà tăng của đồng USD trong tuần qua chủ yếu nhờ kỳ vọng Fed có thể tăng lãi suất vào cuối năm để ứng phó với áp lực lạm phát. Một số quan chức Fed trong tuần này cho biết việc kiểm soát áp lực lạm phát là ưu tiên hàng đầu, trong khi những người khác không loại trừ khả năng cần tăng lãi suất nếu áp lực giá cả tiếp tục gia tăng.

Hiện tại, thị trường đang định giá khả năng Fed tăng lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12 là 49,5%, tăng mạnh so với mức 14,3% một tuần trước, theo CME FedWatch.

Kỳ vọng Fed tăng lãi suất cũng được thể hiện rõ trên thị trường trái phiếu với việc lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn kỳ hạn 10 năm của Mỹ tăng 13,6 điểm cơ bản lên 4,595%, mức tăng mạnh nhất trong ngày kể từ ngày 9/4/2025. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng 11,4 điểm cơ bản lên 5,1272% sau khi chạm mức 5,131%, mức cao nhất kể từ ngày 22/5.

Tuy nhiên kỳ vọng này có thể sẽ biến thành thất vọng khi mà nhiều quan chức Fed vẫn chưa nghĩ tới khả năng tăng lãi suất.

Phát biểu hôm thứ Năm vừa qua (14/5), Chủ tịch Fed New York John Williams – một nhà hoạch định chính sách có tầm ảnh hưởng rất lớn tại Fed - cho biết vào cuối ngày thứ Năm rằng, ông không thấy cần thiết phải cân nhắc bất kỳ thay đổi nào trong chính sách lãi suất của Fed trong bối cảnh bất ổn do chiến tranh Trung Đông gây ra, vì chính sách tiền tệ đang ở "vị trí tốt".

Đặc biệt tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh được cho là người có quan điểm ôn hòa. Trước khi được Tổng thống Mỹ Donald Trump lựa chọn làm người lãnh đạo Fed sau nhiệm kỳ của ông Jerome Powell, Kevin Warsh cũng nhiều lần phát biểu rằng, lãi suất tại Mỹ nên ở mức thấp hơn.

Vì lẽ đó, dù áp lực lạm phát có thể khiến ông khó lòng thực hiện ý định cắt giảm lãi suất, song sẽ càng khó hơn nếu muốn ông tăng lã suất, bởi đó là điều mà ông Trump không hề mong muốn.

Cũng chính bởi vậy, Erik Nelson – Trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối G10 tại Wells Fargo cho biết trong một bản ghi chú rằng, ông dự đoán sự mạnh lên gần đây của đồng USD sẽ “giảm dần và quay trở lại trạng thái suy yếu khi Fed không thể xác nhận được mức giá tăng lãi suất”, vì việc giữ nguyên lãi suất được coi là thắt chặt chính sách tiền tệ đối với hầu hết các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).

Kết quả cuộc khảo sát do Reuters thực hiện từ ngày 1/5 đến ngày 6/5 cũng cho thấy, phần đông các chiến lược gia ngoại hối vẫn tỏ ra bị quan với triển vọng của đồng USD trong dài hạn. Cụ thể dự báo trung bình của các chiến lược gia ngoại hối là đồng USD sẽ giảm xuống mức 1,20 USD so với đồng tiền chung châu Âu trong năm tới.

“Về lâu dài, chúng ta sẽ tiếp tục thấy sự giảm giá trị của đồng đôla... Chúng ta đang thấy ngày càng nhiều nhà đầu tư tìm kiếm sự đa dạng hóa và các loại tiền tệ châu Âu, đặc biệt là đồng euro và bảng Anh, đang hưởng lợi rất nhiều từ sự tìm kiếm tiềm năng này”, Ales Koutny – Trưởng bộ phận lãi suất quốc tế tại Vanguard cho biết.