USD nín thở chờ Biên bản cuộc họp tháng 12 của Fed

USD nín thở chờ Biên bản cuộc họp tháng 12

Biên bản cuộc họp chính sách tháng 12 của Fed sẽ được công bố trong ngày hôm nay. Fed đã quyết định cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản xuống còn 3,50% – 3,75% tại cuộc họp chính sách này, lần cắt giảm thứ ba trong năm nay và là lần thứ sáu trong chu kỳ nới lỏng hiện tại. Tuy nhiên cơ quan này đã phát đi tín hiệu có thể tạm dừng giảm lãi suất trong một thời gian.

Phát biểu tại buổi họp báo sau cuộc họp chính sách, Chủ tịch Fed Jerome Powell một lần nữa phát đi tín hiệu này. “Tôi xin lưu ý rằng sau khi giảm lãi suất chính sách của chúng ta 75 điểm cơ bản kể từ tháng 9 và 175 điểm cơ bản kể từ tháng 9 năm ngoái, lãi suất quỹ liên bang hiện nằm trong phạm vi ước tính rộng về giá trị trung lập của nó, và chúng ta đang ở vị thế tốt để chờ xem nền kinh tế sẽ phát triển như thế nào”, ông nói.

Dự báo trung bình của các nhà hoạch định chính sách thông qua đồ thị điểm (dot plot) cho thấy sẽ chỉ có thêm một lần cắt giảm lãi suất nữa trong năm 2026, nhưng mức độ bất đồng quan điểm của các nhà hoạch định chính sách là rất lớn. Theo đó, chỉ có 4 nhà hoạch định chính sách dự kiến ​​cắt giảm lãi suất một lần vào năm tới, trong khi 4 người khác dự đoán hai lần cắt giảm và 4 người khác thậm chí còn dự kiến cắt giảm nhiều hơn. Ngược lại, cũng có tới 7 trong số 19 nhà hoạch định chính sách cho rằng không nên giảm thêm lãi suất, trong số này thậm chí có 3 người cho rằng lãi suất sẽ cao hơn mức hiện tại vào cuối năm 2026.

Những phát biểu sau đó của các nhà hoạch định chính sách tiếp tục cho thấy sự bất đồng quan điểm sâu sắc giữa các nhà hoạch định chính sách về lộ trình lãi suất trong năm 2026. Mặc dù vậy, hiện đa số các công ty môi giới toàn cầu và thị trường đều đang kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất thêm hai lần nữa trong năm 2026.

Cũng chính bởi vậy các nhà đầu tư đang ngóng đợi Biên bản cuộc họp chính sách tháng 12 của Fed với mong muốn có thể nắm bắt thêm thông tin về lộ trình lãi suất sắp tới của Fed. Bên cạnh đó các nhà đầu tư cũng tỏ ra thận trọng khi không có nhiều thông tin trong tuần này và các thị trường cũng đang chuẩn bị cho kỳ nghỉ lễ năm mới.

Hệ quả là các đồng tiền chỉ dao động trong biên độ khá hẹp, như đồng USD hầu như đi ngang trong ngày hôm qua và cả sáng nay (thứ Ba 30/12). Theo đó, chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt – hiện đang dừng ở 98,04, chỉ cao hơn một chút so với mức giá đóng cửa cuối tuần trước là 98,02.

Cụ thể, đồng bạc xanh hiện giảm nhẹ 0,02% so với đồng tiền chung xuống mức 1,1172 USD/EUR; trong khi nó tăng 0,07% so với đồng bảng lên 1,3501 USD/GBP.

Mặc dù vậy hiện đồng USD đang hướng tới mức giảm 1,4% trong tháng 12, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 8. Còn tính chung trong năm 2025, đồng USD đã để mất khoảng 9,6% giá trị, mức giảm mạnh nhất kể từ năm 2017.

Triển vọng của đồng bạc xanh cũng được đánh giá là khá ảm đạm trong năm 2026. Phần đông các chiến lược gia ngoại hối tham gia cuộc khảo sát do Reuters thực hiện từ ngày 28/11 đến ngày 3/12 vẫn dự báo, đồng tiền dự trữ số một thế giới sẽ yếu hơn vào năm 2026.

Nguyên nhân một phần do hiện đồng tiền dự trữ số một thế giới vẫn đang được định giá khá cao. Cụ thể dữ liệu của Ngân hàng Thanh toán quốc tế cho thấy, tỷ giá hối đoái thực hiệu quả của đồng USD đạt mức 108,7 trong tháng 10, chỉ giảm nhẹ so với mức cao kỷ lục 115,1 vào tháng 1, cho thấy đồng bạc xanh vẫn đang bị định giá quá cao.

Bên cạnh đó, lợi thế của Mỹ dự kiến ​​sẽ thu hẹp khi các nền kinh tế lớn khác tăng trưởng mạnh mẽ hơn trong năm tới. Điều đó cũng làm giảm tính hấp dẫn của đồng USD.

Đặc biệt là sự phân kỳ chính sách giữa Fed và nhiều NHTW lớn khác. Theo đó, Fed được dự báo sẽ cắt giảm lãi suất thêm ít nhất là hai lần nữa trong năm tới, trong khi nhiều NHTW lớn đã phát đi tín hiệu kết thúc chu kỳ nới lỏng, thậm chí một số còn để ngỏ khả năng có thể tăng lãi suất.

“Mặc dù thị trường kỳ vọng Fed sẽ có những hành động hạn chế vào năm tới, nhưng chúng tôi tin rằng xu hướng đang hướng tới tăng trưởng thấp hơn và việc làm yếu hơn”, Eric Merlis - đồng giám đốc thị trường toàn cầu của Citizens tại Boston cho biết với hàm ý Fed sẽ giảm thêm lãi suất. Ông cũng nói thêm rằng, họ đang bán khống đồng USD so với các đồng tiền G10 khác.

Đồng yên được nâng đỡ nhờ kỳ vọng BOJ sớm tăng lãi suất

Trong khi đó đồng yên Nhật quay đầu giảm nhẹ trở lại trong sáng nay sau phiên phục hồi hôm qua. Hiện đồng yên Nhật đã giảm 0,15% so với đồng USD xuống mức 156,26 JPY/USD.

Tuy nhiên theo các nhà phân tích, hiện đồng nội tệ của Nhật đang được hỗ trợ khi các nhà đầu tư đánh giá lại khả năng tăng lãi suất của BOJ cũng như việc can thiệp của Tokyo.

Biên bản cuộc họp chính sách tháng 12 – cuộc họp mà BOJ đã tăng lãi suất lên 0,75%, mức cao nhất kể từ năm 1995 - cho thấy các nhà hoạch định chính sách của BOJ đã tranh luận về sự cần thiết phải tiếp tục tăng lãi suất.

Theo đó nhiều thành viên chính sách tiền tệ đã nêu rõ sự cần thiết phải tăng thêm lãi suất chính sách của BOJ, vốn vẫn ở mức âm đáng kể nếu điều chỉnh theo lạm phát. “Lãi suất thực dự kiến ​​sẽ vẫn ở mức âm đáng kể sau khi nâng lãi suất chính sách lên 0,75%, và các điều kiện tài chính nới lỏng sẽ được duy trì”, một ý kiến cho biết.

Thậm chí một thành viên cho rằng, BOJ nên “điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ theo chu kỳ vài tháng trong thời gian này”. “Việc điều chỉnh lãi suất chính sách kịp thời sẽ giúp ngăn chặn tình trạng thắt chặt tiền tệ nhanh chóng trong tương lai, dẫn đến tăng trưởng kinh tế bền vững và ổn định”, thành viên này nhấn thêm.

Trong khi Bộ trưởng Tài chính Nhật Satsuki Katayama cuối tuần trước cho biết, Nhật Bản có quyền tự do xử lý những biến động quá mức của đồng yên. Đây được xem là lời cảnh báo can thiệp mạnh mẽ nhất và nó đã giúp chặn lại phần nào hoạt động bán khống đồng yên.

Tuy nhiên theo Marc Chandler - Chiến lược gia trưởng thị trường tại Bannockburn Capital Markets ở New York: “Hiện tại chưa có điều kiện để can thiệp và những điều kiện đó sẽ là biến động giá mạnh hoặc độ biến động cao… kể từ khi họ tăng lãi suất, thị trường đã biến động một chút, nhưng tôi không nghĩ ngưỡng can thiệp đã đạt đến”.

Trong khi đó, Torsten Slok - Nhà kinh tế trưởng tại Apollo Global Management ở New York cho biết trong một bản ghi chú hôm thứ Hai rằng, đồng yên đã giao dịch yếu hơn nhiều so với những gì chênh lệch lãi suất cho thấy trong 6 tháng qua, “cho thấy những lo ngại ngày càng tăng về vị thế tài chính của Nhật Bản trong môi trường lãi suất tăng đang bắt đầu chiếm ưu thế”.

Lần cuối cùng Nhật Bản can thiệp vào thị trường để bảo vệ đồng tiền của mình là vào tháng 7 năm 2024, mua yên sau khi đồng tiền này chạm mức thấp nhất trong 38 năm là 161,96 JPY/USD.