USD thấp nhất 3 tháng do lo ngại nợ công tại Mỹ và nhiều bất ổn mới

USD chìm trong đáy 3 tháng, đối mặt với nhiều bất ổn

Sau khi giảm khá mạnh trong hai phiến cuối tuần trước trong bối cảnh thị trường lo ngại về cam kết của Bộ Tài chính Mỹ sẽ mua lại nhiều trái phiếu dài hạn hơn, đồng USD đã ổn định trở lại trong sáng thứ Hai, nhưng hiện đồng bạc xanh vẫn dao động gần mức thấp nhất trong 3 tháng do lo ngại vấn đề nợ công tại Mỹ.

Lợi suất trái phiếu dài hạn đang tăng trên toàn cầu do sự kết hợp của triển vọng tăng trưởng kinh tế vững chắc, kỳ vọng lạm phát gia tăng và tâm lý lo ngại về nợ công đang phình to. Đặc biệt việc lợi suất trái phiếu dài hạn tăng cao tại Mỹ đang khiến thị trường lo ngại.

Tuần trước, sau khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm chạm mức cao nhất trong gần hai thập kỷ, Bộ Tài chính Mỹ thông báo sẽ tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu dài hạn lên 4 tỷ USD mỗi đợt. Mặc dù quy mô này khá nhỏ bé so với thị trường trị giá 32 nghìn tỷ USD, nhưng tín hiệu can thiệp này đã khiến các nhà giao dịch lo ngại và gây áp lực lên đồng đôla.

Bên cạnh đó các nhà giao dịch cũng tỏ ra thận trọng với những bất ổn mới xung quanh chiến sự tại Trung Đông và chính sách thuế quan của Mỹ. Vào lúc 18:00 GMT thứ Hai, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent dự kiến ​​sẽ tổ chức họp báo sau khi đe dọa áp đặt “những biện pháp trừng phạt cứng rắn nhất trong lịch sử” lên Iran; thị trường cũng đang tập trung theo dõi liệu ông có nhắm mục tiêu vào Trung Quốc hay không.

Ngoài ra các nhà đầu tư cũng đang theo dõi sát những bất ổn xuất phát từ chính sách thuế quan của Mỹ sau khi các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Ca đổ vỡ dẫn đến việc Mỹ áp thuế 50% lên hàng hóa Canada và Canada đáp trả bằng các biện pháp tương tự.

Yếu tố duy nhất hỗ trợ cho đồng USD, khiến cho đồng tiền này không tiếp tục bị bán tháo trong sáng thứ Hai chính là kinh tế Mỹ vẫn đang chứng minh được sức mạnh sau khi dữ liệu công bố hôm thứ Sáu tuần trước cho thấy, tăng trưởng ngành dịch vụ đạt mức mạnh nhất trong gần 2 năm vào tháng 8.

Theo đó chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt – đang xoay quanh mức 98,83, gần như không thay đổi so với mức đóng cửa cuối tuần trước, sau khi chỉ số này đã giảm gần 1% trong hai ngày cuối tuần.

Theo các nhà phân tích, áp lực vẫn đang đè nặng lên đồng USD, bắt nguồn từ nỗi lo về động thái của Bộ Tài chính Mỹ trên thị trường trái phiếu và việc Fed vẫn chưa hé lộ bất kỹ manh mối nào về việc tăng lãi suất trong tương lai, cho dù lạm phát tại Mỹ đã chạy trên mục tiêu 2% trong hơn 5 năm qua.

“Những nỗ lực của Bộ Tài chính Mỹ nhằm kìm hãm lợi suất trái phiếu dài hạn một cách nhân tạo dường như đang khơi dậy xu hướng giao dịch dựa trên sự mất giá của đồng đôla Mỹ”, Shane Oliver - Giám đốc chiến lược đầu tư tại công ty dịch vụ tài chính AMP của Úc nhận định.

Hiện thị trường đang theo dõi sát bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Hội nghị thường niên của các nhà ngân hàng trung ương trên thế giới được tổ chức tại Jackson Hole, Wyoming vào thứ Sáu tuần này để nắm bắt thêm thông tin về triển vọng lãi suất của Mỹ. Bên cạnh lãi suất, thị trường cũng quan tâm tới phản ứng của Fed với hoạt động mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ.

“Bất kỳ bình luận nào về bảng cân đối kế toán, nguồn cung trái phiếu theo kỳ hạn (duration supply) hay phần bù kỳ hạn (term premium) đều có thể tác động mạnh đến lợi suất trái phiếu dài hạn, thậm chí hơn cả các dữ liệu kinh tế. Tuy nhiên, với phong cách thường thấy là thận trọng và chừng mực của ông Warsh, chúng tôi không quá kỳ vọng vào những tuyên bố gây sốc”, chiến lược gia Geoff Yu của BNY nhận định.

Nếu thực tế diễn ra đúng như chiến lược gia này nhận định, có nghĩa Chủ tịch Fed vẫn không tiết lộ thêm bất kỳ manh mối nào về lỗ trình tăng lãi suất, rất có thể thị trường sẽ lại có phản ứng như những gì đã diễn ra sau cuộc họp báo tháng 7 và đó sẽ tiếp tục là một áp lực đối với đồng bạc xanh.

Yên Nhật chờ tín hiệu tăng lãi suất từ NHTW

Đồng yên Nhật cũng ổn định trong sáng thứ Hai sau khi phục hồi khá mạnh trong tuần trước do sự suy yếu của đồng USD. Theo đó hiện đồng nội tệ của Nhật đang giao dịch ở mức 158,91 JPY/USD.

Tuy nhiên đồng nội tệ của Nhật vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh 3 tháng là 155,22 JPY/USD thiết lập vào đầu tháng sau những động thái can thiệp của Tokyo vào cuối tháng 7, bao gồm vả lần can thiệp chung với Washington vào ngày 31/7.

Điều đó đã phần nào chứng minh cho nhưng lo ngại của giới chuyên gia về hiệu quả của động thái can thiệp nếu như các yếu tố mang tính cơ cấu dẫn tới sự suy yếu của đồng yên, đặc biệt là chênh lệch lãi suất giữa đồng tiền tiền này với các đồng tiền chủ chốt khác, không sớm được tháo gỡ.

“Việc can thiệp... có thể hiệu quả trong việc làm chậm tốc độ mất giá, giảm thiểu các biến động thị trường thái quá và hỗ trợ trong ngắn hạn; tuy nhiên, lịch sử cho thấy nếu không có sự thay đổi về các yếu tố nền tảng, tác động của biện pháp này sẽ phai nhạt khá nhanh”, Ales Koutny - trưởng bộ phận lãi suất quốc tế tại Vanguard cho biết.

Đồng quan điểm, Tsuyoshi Ueno - chuyên gia kinh tế cấp cao tại Viện Nghiên cứu NLI cũng cho rằng, “các yếu tố cơ bản khiến đồng yên suy yếu vẫn không thay đổi, vì vậy nhiều khả năng chúng ta sẽ không thấy đồng yên tăng giá một chiều từ đợt can thiệp này”.

Giới chuyên gia cũng cho rằng, để đồng yên phục hồi bền vững, NHTW Nhật (BOJ) cần có lập trường chính sách cứng rắn hơn, sự thu hẹp đáng kể về chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản.

“Để hoạt động can thiệp thực sự thay đổi xu hướng của đồng yên, chúng ta cần thấy một lập trường cứng rắn hơn (thiên về thắt chặt tiền tệ) từ phía BOJ”, Sim Moh Siong - chiến lược gia của ngân hàng OCBC nhận định và nhấn thêm: “Trách nhiệm hành động đang đặt lên vai BOJ”.

Cũng chính bởi vậy, hiện thị trường đang theo dõi sát bài phát biểu của Phó Thống đốc BOJ Ryozo Himino vào thứ Năm tới để nắm bắt thông tin về động thái chính sách của BOJ tại cuộc họp tháng 9. Đặc biệt, các nhà đầu tư sẽ quan sát xem liệu ông có bác bỏ kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất với tốc độ nhanh hơn hay không.

“Ông Himino có thể phát tín hiệu rằng BOJ đang tiến gần hơn đến một đợt tăng lãi suất nữa”, chiến lược gia Joe Capurso của Commonwealth Bank of Australia cho biết.

Tuy nhiên, theo chiến lược gia này, “bất kỳ bình luận nào mang tính thắt chặt chính sách (hawkish) cũng chỉ có thể gây áp lực giảm nhẹ lên tỷ giá USD/JPY. Các diễn biến trên thị trường trái phiếu Mỹ mới là yếu tố chi phối quan trọng hơn đối với cặp tỷ giá này”.