USD tiếp tục rớt giá do lo ngại thương chiến và Fed giảm lãi suất

Các quan chức hàng đầu của Mỹ, bao gồm Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent và Đại diện Thương mại Jamieson Greer, đã chỉ trích việc Trung Quốc mở rộng đáng kể các biện pháp kiểm soát xuất khẩu đất hiếm là mối đe dọa đối với chuỗi cung ứng toàn cầu.

Đại diện thương mại Greer mô tả việc Trung Quốc kiểm soát xuất khẩu là sự bác bỏ hoàn toàn các thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung trong 6 tháng qua, mặc dù ông và Bessent nhấn mạnh rằng Washington không muốn leo thang xung đột.

Tổng thống Donald Trump cuối tuần trước đã đe dọa áp thuế bổ sung 100% đối với Trung Quốc để trả đũa. Mặc dù sau đó giọng điệu của ông Trump có phần ôn hòa hơn, tuy nhiên việc Mỹ và Trung Quốc bắt đầu thu thêm phí cảng đối với các công ty vận tải biển của nhau không khỏi khiến thị trường lo ngại về sự leo thang trong quan hệ thương mại Mỹ - Trung.

Trong khi đó kỳ vọng thị trường vào việc Fed giảm lãi suất tăng cao sau những phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell hôm thứ Ba cho dù trong phát biểu này, ông tiếp tục chỉ ra tình thế khó khăn của Fed.

Theo đó hiện các quan chức của Fed đang chi thành hai phe với một bên lo ngại lạm phát vẫn ở mức cao và có khả năng gia tăng nên ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất, với một bên là những người lo ngại thị trường lao động có thể đang đối mặt với sự sụt giảm nhanh chóng và ủng hộ việc nới lỏng thêm.

Tuy nhiên chính việc ông Powell thừa nhận thị trường lao động đang suy yếu đã củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Fed sẽ giảm thêm lãi suất. Ấn phẩm Beige Book của Fed vừa được công bố hôm thứ Tư càng củng cố thêm kỳ vọng của thị trường khi cho thấy hoạt động kinh tế của Mỹ hầu như không thay đổi và việc làm nhìn chung ổn định trong những tuần gần đây, nhưng có những dấu hiệu suy yếu mới nổi, bao gồm việc sa thải thêm nhân viên và các hộ gia đình có thu nhập trung bình và thấp đang cắt giảm chi tiêu.

Hệ quả là đồng USD tiếp tục sụt giảm trong ngày thứ Tư, ghi nhận ngày giảm thứ hai liên tiếp với việc chỉ số USD Index – thước đó sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt – giảm 0,3% xuống 98,79.

Chính nỗi lo về thương chiến giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới và kỳ vọng Fed giảm lãi suất tiếp tục nhấn chím đồng USD trong sáng thứ Năm. Hiện USD Index đã giảm thêm 0,3% xuống mức 98,47 – mức thấp nhất trong 10 ngày qua.

Theo đó đồng USD giảm 0,2% so với đồng tiền chung xuống mức 1,1672 USD/EUR; giảm 0,25% so với đồng bảng Anh xuống còn 1,3437 USD/GBP.

Nó cũng giảm 0,33% so với đồng yên Nhật và hiện đang được giao dịch ở mức 150,55 JPY/USD; giảm 0,34% so với franc Thụy Sĩ xuống 0,7940 CHF/USD, hướng tới ngày giảm giá thứ hai liên tiếp so với cả hai đồng tiền trú ẩn an toàn này.

Trong khi đó, đồng tiền chung tăng giá trở lại so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt sau đề xuất của chính phủ Pháp về việc tạm dừng cải cách lương hưu mang tính bước ngoặt.

Tuy nhiên các nhà phân tích của TS Lombard, dẫn đầu bởi Daniel von Ahlen, đã viết trong một lưu ý dành cho nhà đầu tư rằng, ngay cả khi biến động chính trị tại Pháp đã bắt đầu lắng dịu, đồng euro vẫn thiếu các động lực tăng giá rõ rệt ở giai đoạn này. “Trong khi đó, diễn biến gần đây của cặp EUR/USD hiện đang ngang bằng với các đợt tăng giá trước đây sau các thông báo chính sách quan trọng của khu vực đồng euro, điều này càng làm tăng thêm sự thận trọng chiến thuật của chúng tôi đối với đồng tiền chung”.

Đồng yên Nhật cũng phục hồi trở lại trong mấy phiên gần đây khi mà chính trường Nhật Bản có những diễn biến mới, thúc đẩy kỳ vọng NHTW Nhật có thể tiếp tục tăng lãi suất. Tuy nhiên IMF mới đây lại khuyến nghị NHTW Nhật cần duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng và tăng lãi suất rất chậm rãi do bất ổn thương mại toàn cầu đang làm lu mờ triển vọng kinh tế.

Quay trở lại với đồng USD, hiện các chuyên gia ngoại hối đều tỏ ra bi quan về triển vọng của đồng tiền dự trữ số một thế giới trong ngắn hạn, nhất là khi Fed gần như chắc chắn sẽ giảm lãi suất trong tháng 10 và được kỳ vọng sẽ tiếp tục nới lỏng nhiều hơn nữa.

Theo dữ liệu của LSEG, thị trường hiện đang dự đoán lãi suất sẽ giảm 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp diễn ra vào ngày 28-29 tháng 10 và một lần nữa tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 12, sau đó là ba lần giảm nữa vào năm sau.

Bên cạnh đó là nỗi lo về tính độc lập của Fed. Với việc Chủ tịch Fed Jerome Powell đang ở những tháng cuối nhiệm kỳ và những nỗ lực liên tục của chính quyền Trump nhằm loại bỏ Thống đốc Fed Lisa Cook, những câu hỏi về tính độc lập và niềm tin của Fed vào đồng USD cũng có thể trở nên quan trọng hơn trong tâm trí các nhà đầu tư.

“Các nhà đầu tư vẫn lo ngại về sự độc lập của Fed và tác động tiềm tàng lên đồng USD. Nhưng hiện tại, họ đang tập trung vào các vấn đề khác”, các nhà phân tích của BofA Global Research cho biết trong một lưu ý mới đây.

“Trong viễn cảnh từ 3 đến 6 tháng tới, tôi cho rằng đồng USD sẽ giảm giá vì tôi cho rằng nền kinh tế Mỹ sẽ suy yếu và lãi suất sẽ giảm xuống”, Marc Chandler - Chiến lược gia thị trường trưởng tại Bannockburn Capital Markets nhận định.

“Đồng đô la sẽ suy yếu theo thời gian, nhưng luôn có những đợt tăng giá ngược xu hướng này”, Colin Graham – Trưởng bộ phận chiến lược đa tài sản tại Robeco ở London cho biết. “Vì vậy, chúng tôi đang chơi với đồng USD từ phía bán khống, nhưng chúng tôi đang tích cực quản lý vị thế đó”, ông nói thêm.