Chỉ số kinh tế:
Ngày 19/12/2025, tỷ giá trung tâm của VND với USD là 25.148 đồng/USD, tỷ giá USD tại Cục Quản lý ngoại hối là 23.941/26.355 đồng/USD. Tháng 11/2025, Sản xuất công nghiệp tiếp tục phục hồi, IIP tăng 2,3% so với tháng trước và 10,8% so với cùng kỳ; lao động trong doanh nghiệp công nghiệp tăng 1%. Cả nước có 15,1 nghìn doanh nghiệp thành lập mới, 9,7 nghìn doanh nghiệp quay lại, trong khi số doanh nghiệp tạm ngừng, chờ giải thể và giải thể lần lượt là 4.859; 6.668 và 4.022. Đầu tư công ước đạt 97,5 nghìn tỷ đồng; vốn FDI đăng ký 33,69 tỷ USD, thực hiện 23,6 tỷ USD; đầu tư ra nước ngoài đạt 1,1 tỷ USD. Thu ngân sách 201,5 nghìn tỷ đồng, chi 213,3 nghìn tỷ đồng. Tổng bán lẻ và dịch vụ tiêu dùng đạt 601,2 nghìn tỷ đồng, tăng 7,1%. Xuất nhập khẩu đạt 77,06 tỷ USD, xuất siêu 1,09 tỷ USD. CPI tăng 0,45%. Vận tải hành khách đạt 565,7 triệu lượt, hàng hóa 278,6 triệu tấn; khách quốc tế gần 1,98 triệu lượt, tăng 14,2%.
dai-hoi-cong-doan

Cổ phần hóa bệnh viện công: Khó kỳ vọng ở diện rộng

Thạch Bình
Thạch Bình  - 
Thay vì cổ phần hóa, Nhà nước nên bán bớt một số bệnh viện công cho tư nhân, chỉ giữ lại khoảng 20% số bệnh viện để làm công tác an sinh.
aa

Ngày 21/10, Bệnh viện Giao thông - Vận tải (GTVT) Trung ương đã được cổ phần hóa (CPH). Theo công bố, toàn bộ hơn 4,95 triệu cổ phần của bệnh viện đã được đấu giá thành công ngay trong lần rao bán đầu tiên với mức giá trung bình gần 23.600 đồng/CP. Điều khá bất ngờ là số NĐT tham dự đấu giá khá đông và giá trị cổ phần cũng được các NĐT trả cao gấp 2,6 lần so với giá chào bán.

Cổ phần hóa bệnh viện công: Khó kỳ vọng ở diện rộng
Sau CPH, các bệnh viện sẽ chịu áp lực tăng giá viện phí để bù đắp phần thiếu hụt do cắt giảm ngân sách

Đắt hàng nhưng chưa vội mừng

Việc đấu giá thành công gần 30% cổ phần của Bệnh viện GTVT ngay lập tức được giới quan sát cho rằng đó là một tín hiệu mừng, vì rất có thể đây sẽ là “phát súng” đầu tiên cho việc chuyển dần từ mô hình Nhà nước “bao cấp” sang xã hội hoá dịch vụ y tế với sự tham gia nhiều hơn của khối kinh tế tư nhân. Tuy nhiên, phân tích cụ thể sự kiện trên thì chưa thể khẳng định quan điểm trên, càng chưa thể kỳ vọng sẽ có một sự thay đổi mạnh mẽ ở Bệnh viện GTVT sau CPH.

Trước hết, xem xét phương án CPH cho thấy, khi chào bán đợt đầu, Bệnh viện GTVT được xác định vốn điều lệ là 168 tỷ đồng. Như vậy, sau khi CPH, phần vốn Nhà nước sẽ chỉ còn 30%. Tuy nhiên, vẫn còn một phần giá trị của Bệnh viện GTVT chưa được tính toán hết. Đó là dự án tòa nhà bệnh viện thực hiện từ nguồn vốn vay ODA.

Tính đến tháng 6/2014 dự án này đã hoàn thành xây dựng cơ bản với giá trị được ghi nhận vào giá trị DN là 55 tỷ đồng. Phần giá trị đầu tư còn lại ước khoảng 267,5 tỷ đồng chưa được tính vào giá trị DN.

Cuối năm 2015, dự án này sẽ được quyết toán thực tế, khoản vốn hơn 267 tỷ đồng này sẽ được cộng thêm vào giá trị phần vốn Nhà nước tại bệnh viện. Khi đó, tỷ lệ phần vốn Nhà nước không còn là 30% mà tăng lên khoảng 73%. Đồng thời, các NĐT tư nhân vừa mua 30% cổ phần bệnh viện trong đợt chào bán này có thể bị giảm tỷ lệ sở hữu xuống còn 11,5%.

Với rủi ro giảm tỷ lệ sở hữu, rõ ràng các NĐT tư nhân tham gia mua cổ phần Bệnh viện GTVT sẽ đối mặt một số vấn đề. Bởi khi tham gia đầu tư vốn vào bệnh viện này họ đã phải cam kết không thoái vốn trong vòng 5 năm kể từ khi bệnh viện được cấp phép đăng ký kinh doanh lần đầu. Trong khi, giá trị các quyết định của họ tại bệnh viện lại có thể thay đổi rất lớn như vừa nêu.

Tìm hiểu thực tế tại Bệnh viện GTVT cho thấy, các năm qua tổng thu của đơn vị này ở mức khoảng 140 tỷ đồng, nhưng tổng chi lên tới 170 tỷ đồng. Hàng năm đơn vị vẫn phải nhận nguồn ngân sách chi thường xuyên của Nhà nước để đảm bảo hoạt động. Trong khi đó, theo kế hoạch, sau CPH bệnh viện sẽ phải có lãi ròng 7,8 tỷ đồng ngay trong năm 2015, rồi tăng lên các mức 9,6 tỷ và 12 tỷ đồng vào hai năm 2016-2017.

Với áp lực như vậy, chưa có cơ sở để tin rằng Bệnh viện GTVT sẽ tạo ra cú bật mới trong hiệu quả kinh doanh, sau CPH. Chưa nói đến việc chuyển đổi phương thức kinh doanh của bệnh viện cũng sẽ vấp phải khó khăn lớn, khi mà phần vốn Nhà nước có khả năng chiếm tới hơn 70%.

Nên bán bớt bệnh viện cho tư nhân

Câu chuyện CPH bệnh viện kể trên đặt ra hàng loạt những câu hỏi về cách thức đổi mới, tái cơ cấu hệ thống bệnh viện công trên cả nước. Theo quan điểm của Bộ Y tế, trước mắt bộ này không khuyến khích CPH bệnh viện công mà chỉ khuyến khích đầu tư bệnh viện tư nhân, không để công - tư lẫn lộn trong mô hình bệnh viện. Lập luận của Bộ Y tế đưa ra là khi CPH thì bệnh viện sẽ hoạt động như một CTCP, lấy mục tiêu lợi nhuận là trọng tâm phát triển. Khi đó, giá viện phí sẽ tăng và người nghèo càng khó tiếp cận dịch vụ y tế.

Ở một định hướng cụ thể hơn, một số nhà phân tích cho rằng chưa nên CPH các bệnh viện mũi nhọn và các bệnh viện chuyên khoa đầu ngành mà chỉ nên CPH các bệnh viện trực thuộc ngành, gặp khó khăn về tài chính để giảm tải áp lực chi ngân sách. Tuy nhiên, vấn đề là CPH có phải là hướng đi tất yếu, bắt buộc đối với các bệnh viện công hay không?

Thực tế, cách đây 7-8 năm, vấn đề CPH các bệnh viện cũng đã từng được đưa ra bàn bạc. Thời điểm 2007 đã có phương án CPH Bệnh viện Bình Dân (TP.HCM), nhưng ngay sau đó phương án này bị xếp lại. Sở dĩ phương án CPH Bệnh viện Bình Dân không thành công là do một số nguyên nhân.

Thứ nhất, khi bắt đầu có chủ trương CPH thì các văn bản luật hướng dẫn về hoạt động của bệnh viện cổ phần chưa đầy đủ. Điều này một mặt tạo ra tâm lý hoang mang trong dư luận, vì không biết sau khi CPH bệnh viện sẽ hoạt động như thế nào? Mặt khác, cũng do không có hướng dẫn cụ thể dẫn đến việc cổ phiếu bệnh viện khi phát hành ra bị đầu cơ tràn lan, NĐT săn tìm cổ phiếu với giá cao hơn 7-8 lần mệnh giá.

Thứ hai, khi tiến hành CPH, Bệnh viện Bình Dân về cơ bản mới chỉ tự chủ tài chính được khoảng 80%, kỹ năng quản trị nguồn nhân lực cũng hạn chế. Chính vì thế khi chuyển qua hình thức cổ phần, đơn vị này chịu áp lực tăng giá viện phí để bù đắp phần thiếu hụt do bị cắt giảm nguồn thu từ ngân sách.

Ở góc độ người nghiên cứu trong ngành, GS-TS. Nguyễn Hoài Nam (Đại học Y dược TP.HCM) cho rằng, muốn CPH các bệnh viện có hiệu quả thì trước hết phải có phương án đổi mới quản trị nguồn nhân lực.

Hiện nay, hầu hết các bệnh viện công đều được bao cấp, vì thế chưa thể chọn được người có tài để có thể lãnh đạo và quản lý bệnh viện trong cơ chế thị trường. Nếu không gỡ được nút thắt này thì sau khi CPH, các bệnh viện sẽ rơi vào tình trạng “bình mới rượu cũ” làm nản lòng các NĐT.

Theo ông Nam, Nhà nước có thể tính đến phương án bán bớt một số bệnh viện công cho tư nhân. Tuy nhiên, ông Nam cũng cho rằng Nhà nước nên giữ lại khoảng 20% các bệnh viện công để phục vụ những bệnh nhân nghèo, đối tượng chính sách và trường hợp bệnh khó điều trị. Các bệnh viện này hoạt động nhờ kinh phí của Nhà nước, bảo hiểm y tế, cũng như nguồn đóng góp từ các hoạt động nhân đạo...

Thạch Bình

Tin liên quan

Tin khác

Thị trường phân hóa mạnh năm 2026: Nhận diện nhóm cổ phiếu còn động lực tăng giá

Thị trường phân hóa mạnh năm 2026: Nhận diện nhóm cổ phiếu còn động lực tăng giá

Bước vào năm 2026, thị trường chứng khoán Việt Nam được kỳ vọng tiếp tục duy trì xu hướng tích cực, dù bối cảnh đã có nhiều thay đổi so với giai đoạn bùng nổ trước đó. Theo đánh giá của các chuyên gia phân tích, đây không còn là chu kỳ tăng trưởng “dễ ăn”, nhưng vẫn mở ra nhiều cơ hội đầu tư nếu nhà đầu tư lựa chọn đúng ngành và đúng doanh nghiệp có nền tảng tốt, chiến lược rõ ràng.
Sau một năm tăng mạnh, thị trường chứng khoán cần điều gì để đi tiếp?

Sau một năm tăng mạnh, thị trường chứng khoán cần điều gì để đi tiếp?

Sau một năm 2025 tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Việt Nam, năm 2026 được dự báo là giai đoạn điều chỉnh nhịp độ để hướng tới sự bền vững. Trên nền tảng đó, PGS.TS. Võ Đình Trí - Giảng viên Trường IPAG Business School Paris (Pháp) cho rằng, chiến lược đầu tư hiệu quả không nằm ở việc chạy theo các nhịp sóng ngắn hạn, mà ở tư duy dài hạn, kỷ luật danh mục và khả năng thích ứng với sự luân chuyển giữa các nhóm ngành.
S&P 500 và Nasdaq hồi phục ấn tượng, nhà đầu tư lạc quan trở lại

S&P 500 và Nasdaq hồi phục ấn tượng, nhà đầu tư lạc quan trở lại

Phiên giao dịch ngày 19/12 (rạng sáng 20/12 theo giờ Việt Nam) đã khép lại bằng một bức tranh tích cực hiếm hoi sau nhiều phiên biến động mạnh. Phố Wall đồng loạt tăng điểm, đánh dấu ngày phục hồi thứ hai liên tiếp và gần như xóa sạch những tổn thất đã xuất hiện từ đầu tuần.
Phiên cuối tuần thăng hoa: VN-Index “tái chiếm” mốc 1.700 điểm

Phiên cuối tuần thăng hoa: VN-Index “tái chiếm” mốc 1.700 điểm

Phiên giao dịch ngày 19/12 khép lại trong cảm xúc hứng khởi của giới đầu tư khi VN-Index bứt phá mạnh mẽ hơn 27 điểm, chính thức tái chiếm mốc tâm lý quan trọng 1.700 điểm sau nhiều phiên giằng co. Đà tăng ấn tượng này diễn ra đúng vào ngày cuối tuần, cũng là thời điểm các quỹ ETF hoàn tất cơ cấu danh mục quý IV/2025, tạo nên một phiên giao dịch sôi động và giàu cảm xúc bậc nhất trong tháng.
ABBANK tăng cường sức bật tài chính và quản trị, đặt mục tiêu tham vọng cho 2026 - 2027

ABBANK tăng cường sức bật tài chính và quản trị, đặt mục tiêu tham vọng cho 2026 - 2027

ABBank được chấp thuận tăng vốn điều lệ lên gần 14.000 tỷ đồng, đồng thời ghi nhận lợi nhuận lũy kế 3.400 tỷ đồng tính đến 30/11/2025. Những yếu tố này củng cố nguồn lực tài chính của ngân hàng, mở dư địa tín dụng và hỗ trợ định hướng tăng trưởng bền vững trong thời gian tới
Phố Wall hồi phục mạnh nhờ lạm phát Mỹ hạ nhiệt

Phố Wall hồi phục mạnh nhờ lạm phát Mỹ hạ nhiệt

Phố Wall khép lại phiên giao dịch ngày 18/12 (rạng sáng 19/12 theo giờ Việt Nam) trong sắc xanh tích cực, khi thị trường chứng khoán Mỹ chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ của các chỉ số chủ chốt. Động lực chính đến từ báo cáo lạm phát thấp hơn kỳ vọng, kết hợp với loạt thông tin doanh nghiệp khả quan, qua đó giúp nhà đầu tư phần nào trút bỏ tâm lý bi quan đã bao trùm thị trường trong nhiều phiên trước đó.
Sức hút cổ phiếu tiêu dùng sắp lên HOSE: Nơi trú ẩn an toàn hay cơ hội tăng trưởng đột phá?

Sức hút cổ phiếu tiêu dùng sắp lên HOSE: Nơi trú ẩn an toàn hay cơ hội tăng trưởng đột phá?

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam biến động mạnh và phân hóa sâu sắc giữa các nhóm ngành, dòng tiền thông minh tìm kiếm những “vịnh tránh bão”, vừa có khả năng phòng thủ trước rủi ro lạm phát nhờ cổ tức tiền mặt đều đặn, vừa sở hữu dư địa tăng trưởng dài hạn.
Ngân hàng kéo trụ, VN-Index thoát hiểm trong phiên thanh khoản thấp

Ngân hàng kéo trụ, VN-Index thoát hiểm trong phiên thanh khoản thấp

Phiên giao dịch ngày 18/12 ghi dấu một ngày “nín thở” của thị trường chứng khoán Việt Nam khi VN-Index gần như chìm trong sắc đỏ suốt phần lớn thời gian giao dịch. Thanh khoản rơi xuống mức thấp hiếm thấy, trong khi áp lực bán ròng mạnh mẽ từ khối ngoại tiếp tục đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư. Tuy nhiên, nhờ lực kéo bất ngờ từ nhóm cổ phiếu ngân hàng và hàng không trong những phút cuối, chỉ số đã kịp “thoát hiểm” ngoạn mục, giữ vững các mốc kỹ thuật quan trọng.
Thị trường chứng khoán năm 2026: Chu kỳ tái định giá và sàng lọc cơ hội đầu tư?

Thị trường chứng khoán năm 2026: Chu kỳ tái định giá và sàng lọc cơ hội đầu tư?

Sau một năm 2025 tăng trưởng mạnh nhưng đầy biến động, thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn bản lề, nơi các yếu tố vĩ mô, định giá và cấu trúc dòng tiền cùng lúc định hình một chu kỳ mới. Trên nền tảng đó, theo phân tích của ông Đinh Minh Trí - Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân, Công ty Cổ phần Chứng khoán Mirae Asset (MAS), năm 2026 không chỉ là năm của tăng trưởng, mà là giai đoạn tái định giá rõ nét, đòi hỏi chiến lược đầu tư chọn lọc, dựa trên chất lượng doanh nghiệp và động lực tăng trưởng thực chất.
Hội thảo chuyên sâu “Vận hành và giám sát thị trường tài sản số”

Hội thảo chuyên sâu “Vận hành và giám sát thị trường tài sản số”

Ngày 18/12/2025, Hiệp hội An ninh mạng Quốc gia (NCA) phối hợp với Đài Truyền hình Việt Nam (VTV) và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC), với sự đồng hành của OKX Global và Tether, tổ chức Hội thảo chuyên sâu “Vận hành và giám sát thị trường tài sản số”, tập trung vào các vấn đề bảo đảm an ninh mạng cho sàn giao dịch tài sản số. Sự kiện thu hút gần 200 đại biểu là đại diện cơ quan quản lý, chuyên gia tài chính – công nghệ, an ninh mạng, doanh nghiệp công nghệ và các tổ chức vận hành sàn giao dịch tài sản số.