Hàn Quốc: Đẩy mạnh đầu tư vào chứng khoán nước ngoài

Việc tăng mức thuế trên thặng dư vốn (the capital gains tax - mức thuế đối với các khoản lãi mà nhà đầu tư thu được từ việc bán các tài sản vốn tại một mức giá cao hơn mức giá khi họ mua tài sản này) đối với dòng vốn nước ngoài chứ không phải trong nước, đã khiến những khoản đầu tư vốn cổ phần được chú trọng hơn so với mức đầu tư vào cổ phiếu nước ngoài của Hàn Quốc.

Tuy nhiên, chính phủ quốc gia này cũng đang cân nhắc lại việc tiếp cận theo hướng tính đến một phần chảy ra của dòng tiền khi thặng dư tài khoản vãng lai đạt mức cao kỷ lục, gây tổn thương đến các nhà xuất khẩu bởi chính sách thúc đẩy giá trị đồng won cao hơn so với các đồng tiền giao dịch chủ chốt.

Thông qua các chính sách cải cách, Bộ Tài chính hy vọng sẽ có được sự chấp thuận của quốc hội trong tháng này để người dân có thể đầu tư lên đến 30 triệu won (tương đương 25.600 USD) vào chứng khoán nước ngoài mà không phải chịu mức thuế trên thặng dư vốn.

Song In-chang, Tổng Giám đốc Vụ tài chính quốc tế của Bộ Tài chính Hàn Quốc cho biết, động thái này nhằm thúc đẩy hiệu quả của thị trường vốn và tăng lợi nhuận của những người có tiền tiết kiệm. "Các nhà đầu tư cá nhân đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm những cơ hội đầu tư đúng đắn" ông Song In-chang nhận định khi lưu ý đến hành động bốn lần cắt giảm lãi suất của NHTW trong năm qua khiến mức lãi suất của quốc gia này thấp ở mức kỷ lục.

Mặc dù vậy, các ngân hàng và các nhà kinh tế tại Hàn Quốc lại xem động thái này là một phần của nỗ lực hỗ trợ các nhà xuất khẩu thông qua việc giảm bớt áp lực lên đồng tiền của quốc gia này. Trong khi đồng won năm qua đã giảm hơn so với đồng đôla Mỹ, thì nó lại tăng mạnh hơn đối với đồng tiền của các đối tác thương mại chủ chốt ở châu Âu và các thị trường mới nổi. Đó cũng là vấn đề khiến thu nhập của các nhà sản xuất lớn như Hyundai Motor hay LG Electronics bị giảm.

Hàn Quốc cũng đã bị chỉ trích khi cố tình giữ giá đồng won thông qua những can thiệp vào thị trường tiền tệ, mặc dù các cơ quan quản lý duy trì điều này để giảm bớt sự bất ổn trên thị trường.

Kim ngạch xuất khẩu của cả nước giảm 0,9% trong quý II so với cuối năm trước đã khiến mức tăng trưởng bị giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm vừa qua. Tuy nhiên, với hiện tượng mức nhập khẩu còn bị giảm mạnh hơn do giá dầu thấp và nhu cầu trong nước yếu kém, tài khoản vãng lai của quốc gia này đã đạt mức thặng dư kỷ lục, đồng thời đẩy giá trị đồng won lên và tiếp tục làm tổn hại đến triển vọng đối với các nhà xuất khẩu.

Theo số liệu của NHTW Hàn Quốc (BoK) công bố ngày 3/8 vừa qua, thặng dư tài khoản vãng lai của nước này trong tháng Sáu đã lập một kỷ lục mới là 12,19 tỷ USD, lớn hơn nhiều so với con số 8,62 tỷ USD của một tháng trước đó.

Mặc dù đã có những động thái cắt giảm lãi suất và ngân sách bổ sung với giá trị 11,5 nghìn tỷ won đã được chấp thuận bởi quốc hội vào tháng trước, nhưng BoK vẫn dự báo mức tăng trưởng cho cả năm là 2,8% - mức thấp hơn so với những tiêu chuẩn được đưa ra gần đây, và thấp hơn nhiều so với mức ước tính là 3,9% hồi đầu năm.

Hàn Quốc đang tìm cách khuyến khích những người có tiền tiết kiệm đầu tư vào các tài sản nước ngoài

"Chính sách tiền tệ đã cạn kiệt và chính sách tài khóa cũng đang gần như kiệt sức, vì vậy họ đang chuyển hướng sang chính sách tỷ giá", ông Wai Ho Leong, một nhà kinh tế tại Barclays cho biết.

Việc giảm thuế cho các khoản đầu tư vốn cổ phần nước ngoài có thể giúp kích thích những người giữ tiền tiết kiệm tại Hàn Quốc đầu tư vào những cổ phiếu nước ngoài, hiện tượng vốn đã giảm mạnh kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Thực tế, 76 nghìn tỷ won đã được đầu tư vào các nguồn vốn cổ phần tại Hàn Quốc, trong đó 78% là đầu tư vào các quỹ chỉ nắm giữ cổ phần trong nước.

Mặt khác, theo một số thông tin vẫn chưa được xác nhận chính xác, sự thay đổi sẽ mang lại những phản ứng đáng chú ý từ một số nhà quản lý tài sản cao cấp ở Seoul. Họ phàn nàn rằng điều đó đã buộc công ty của họ phải hoãn lại việc thành lập một quỹ mới, bởi vì chỉ có những công ty bắt đầu hoạt động vào năm tới mới được hưởng các ưu đãi về thuế.

Một nhận định khác cũng cho rằng, những thay đổi này sẽ thúc đẩy tăng số lượng các quỹ, nhưng sẽ đáng quan ngại về lợi nhuận. "Đây sẽ là các quỹ nhỏ, phải tốn tiền để đi vào hoạt động, và không đem lại những lợi ích tốt nhất cho các nhà đầu tư", ông Wai Ho Leong nhận định.