NHTW Trung Quốc bất ngờ tăng lãi suất thị trường mở theo chân Fed

	Trung Quốc: Dự trữ ngoại hối tăng tháng thứ 10 liên tiếp trong tháng 11
	NHTW Trung Quốc dự báo sẽ không tăng lãi suất thị trường mở theo Fed
	Trung Quốc siết chặt kiểm soát sản phẩm quản lý tài sản nhằm giảm rủi ro

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc - PBoC

Theo đó, chỉ vài giờ sau khi Fed quyết định tăng lãi suất cho vay qua đêm thêm 25 điểm cơ bản lên 1,25% - 1,5%, PBoC cũng đã tăng lãi suất của một loạt các công cụ trên thị trường mở và lãi suất công cụ cho vay trung hạn (medium-term lending facility - MLF), mặc dù mức độ điều chỉnh là nhẹ hơn nhiều so với Fed.

Theo đó, PBoC hôm thứ năm (14/12) đã nâng lãi suất repos ngược kỳ hạn 7 ngày và 28 ngày được tăng thêm 5 điểm cơ bản; song vẫn giữ nguyên lãi suất repos ngược kỳ hạn 14 ngày. Các mức lãi suất này trước đó cũng được PBoC nâng lên vào tháng 3 sau khi Fed tăng lãi suất lần đầu tiên trong năm nay.

Chi phí cho các khoản cho vay thông qua MLF cũng tăng thêm 5 điểm cơ bản, với lãi suất 1 năm tăng lên 3,25%.

“Động thái này dường như theo chân Fed”, Raymond Yeung - Chuyên gia kinh tế Trung Quốc tại Tập đoàn Ngân hàng Australia & New Zealand cho biết. “Bằng việc chỉ tăng lãi suất 5 điểm cơ bản, NHTW Trung Quốc cho thấy không muốn gây nguy hiểm cho thị trường với việc tăng mạnh hơn. (Mặc dù vậy) Nó cũng cho thấy xu hướng thắt chặt của các nhà hoạch định chính sách và quan điểm này sẽ tiếp tục vào năm 2018”.

Động thái này của PBoC không khỏi khiến thị trường bất ngờ khi có hơn 80% trong số 32 nhà kinh tế học, các nhà phân tích và các nhà kinh doanh tham gia cuộc khảo sát của Bloomberg được tiến hành trước cuộc họp của Fed đã dự báo rằng PBoC sẽ duy trì lãi suất các công cụ repos ngược để định hướng chi phí tài trợ trên thị trường tài chính. Trước đó, PBoC cũng đã kiềm chế không tăng lãi suất các công cụ thị trường mở khi Fed tăng lãi suất lần thứ 2 vào tháng 6.

Niềm tin vào đồng nhân dân tệ phục hồi mạnh, chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Mỹ và Trung Quốc gần mức lớn nhất trong hơn 2 năm và lạm phát vẫn ở mức vừa phải đã cung cấp nhiều dư địa cho các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc trong năm 2017. Tuy nhiên, việc kiềm chế tăng lãi suất có thể đẩy tăng nguy cơ mất giá đồng nhân dân tệ, đặc biệt trong bối cảnh việc cắt giảm thuế tại Mỹ trong tuwong lai có thể thúc đẩy dòng vốn chảy ra khỏi Trung Quốc.

Lãi suất repos ngược kỳ hạn 7 ngày hiện được xem là lãi suất chính sách quan trọng, điều tiết chi phí đi vay. Trong khi lãi suất công cụ cho vay trung hạn được sử dụng để định hướng chi phí thông qua đường cong lợi suất. Trong khi lãi suất cho vay 1 năm và lãi suất tiền gửi truyền thống vẫn được PBoC duy trì ổn định kể từ cuối năm 2015.