NHTW Trung Quốc dự báo sẽ không tăng lãi suất thị trường mở theo Fed

	Trung Quốc siết chặt kiểm soát sản phẩm quản lý tài sản nhằm giảm rủi ro
	Thống đốc NHTW Trung Quốc cảnh báo rủi ro tài chính “đột ngột và nguy hiểm”
	Trung Quốc: Tín dụng vẫn tăng nhanh dù đang trên “quỹ đạo nguy hiểm”

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc - PBoC

Hơn 80% trong số 32 nhà kinh tế học, các nhà phân tích và thương nhân tham gia cuộc khảo sát của Bloomberg nói rằng, PBoC sẽ duy trì lãi suất như hiện tại đối với các thỏa thuận repos ngược, lãi suất định hướng cho chi phí tài trợ trên thị trường tài chính. Trong khi chỉ có 4 ý kiến dự báo lãi suất sẽ tăng 10 điểm cơ bản và 1 ý kiến kỳ vọng tăng thêm 15 điểm cơ bản. Lãi suất cơ bản của Trung Quốc đã được duy trì ổn định kể từ cuối năm 2015.

Các nhà đầu tư dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất cho vay chuẩn thêm 25 điểm cơ bản lên 1,25- 1,5% tại cuộc họp chính sách diễn ra ngày 12-13/12. PBoC đã kiềm chế không tăng chi phí đi vay trong tháng 6 sau khi Fed tăng lãi suất, sau lần tăng lãi suất một loạt các công cụ trên thị trường mở hồi tháng 3 chỉ vài giờ sau khi Fed quyết định tăng lãi suất lần đầu tiên trong năm nay.

Niềm tin vào đồng nhân dân tệ được khôi phục, khoảng cách lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ và Trung Quốc rộng nhất trong hơn 2 năm và lạm phát vẫn ở mức vừa phải đã tạo nhiều dư địa cho các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc trong năm 2017. Việc duy trì ổn định lãi suất cho đến nay nhằm tránh cho thị trường biến động mạnh, do lãi suất liên ngân hàng đã tăng mạnh trong năm nay trong bối cảnh nước này đang nỗ lực giảm thiểu rủi ro trên thị trường tài chính và thắt chặt các quy định.

Tuy nhiên, việc giữ ổn định lãi suất cũng có thể gây nguy cơ giảm giá đồng nhân dân tệ, đặc biệt trong bối cảnh kỳ vọng vào chính sách cải cách thuế của Mỹ có thể lại thúc đẩy dòng vốn chảy ra khỏi các thị trường mới nổi trong đó có Trung Quốc.

Lãi suất thị trường mở của Trung Quốc đang trở thành lãi suất chuẩn thực sự, nên việc thay đổi nó là rất “nhạy cảm”, Shi Lei - chủ tịch của Attractor Adviser Ltd, một công ty tư vấn tại Thượng Hải cho hay. “Trung Quốc sẽ quan tâm hơn đến các nguyên tắc cơ bản của nền kinh tế trong nước để hoạch định chính sách tiền tệ. Không cần thiết phải tăng lãi suất vì lạm phát sẽ không cao trong năm tới và hệ thống tài chính đang thắt chặt”, ông nói.

Ngay cả khi không tăng lãi suất chính sách, lãi suất liên ngân hàng vẫn có thể sẽ tăng do nhu cầu cuối năm, buộc PBOC phải giám sát chặt chẽ và thận trọng hơn trong việc đưa ra quyết định. Theo ước tính trung bình của các nhà kinh tế tham gia cuộc khảo sát của Bloomberg, lãi suất repos kỳ hạn 7 ngày của Trung Quốc – lãi suất chuẩn trên thị trường tiền tệ - sẽ đạt 3,1% trong tháng này so với mức trung bình 2,89% trong tháng mười một.

Tuy nhiên theo các nhà kinh tế, trong nỗ lực giảm tỷ lệ đòn bẩy có thể gia tăng trong năm tới, PBoC có thể tăng lãi suất thị trường nếu các quan chức cho rằng các biện pháp chính sách khác là không đủ.

“Các nền kinh tế đang nổi cũng nên bắt đầu quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ và thoát khỏi các chính sách nới lỏng tiền tệ được ban hành nhằm xử lý khủng hoảng tài chính”, Sun Guofeng, giám đốc Viện nghiên cứu tài chính của PBoC cho biết.