Cơ hội nghiêng về các doanh nghiệp có quỹ đất

	Bất động sản công nghiệp: Cơ hội dành cho DN có quỹ đất lớn
	Khan hiếm quỹ đất đẩy giá BĐS

Như Tập đoàn Đất Xanh (DXG) ước tính sơ bộ cho thấy các mảng hoạt động kinh doanh cốt lõi trong kỳ nhìn chung đều có sự chuyển biến tích cực. Với 15.000 sản phẩm BĐS được phân phối, thị phần môi giới Đất Xanh hiện đạt mốc 30%, giúp DN ghi nhận doanh thu đạt 1.911 tỷ đồng trong quý 3/2019, tăng 48% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận sau thuế (LNST) hợp nhất đạt 345 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ tăng 8%. Lũy kế 9 tháng năm 2019, doanh thu của DXG tăng 31%, đạt 4.252 tỷ đồng; LNST hợp nhất tương ứng 901 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ tương ứng là 85% và 75% kế hoạch giao.

Tổng CTCP Đầu tư phát triển xây dựng (DIC Corp) cũng có sự khởi sắc trong quý 3/2019 với doanh thu của công ty mẹ trong kỳ ước đạt 409 tỷ đồng; lợi nhuận trước thuế (LNTT) ước tính gấp ba lần cùng kỳ năm trước, đạt 216 tỷ đồng. Trong 9 tháng đầu năm 2019, công ty mẹ của DIC ghi nhận doanh thu 854,4 tỷ đồng; LNTT đạt 306 tỷ đồng, tăng 36,2% so với cùng kỳ.

Mặc dù doanh thu và lợi nhuận mới đạt tương ứng 36,4% và 61,1% kế hoạch năm 2019, song quý 4 này DIC dự kiến ghi nhận hơn 1.200 tỷ đồng từ việc chuyển nhượng các dự án BĐS từ dự án chung cư Vũng Tàu Gateway (TP Vũng Tàu), Khu Đô thị mới Nam Vĩnh Yên – Giai đoạn 1 (128 tỷ đồng); dự án Khu dân cư Đô thị mới Phú Mỹ ATA… Bên cạnh đó là nguồn thu mở bán dự án mới DIC Star Apart' Hotel Vũng Tàu, dự kiến chuyển nhượng 50% số lượng căn hộ tại dự án với tổng giá trị khoảng 600 tỷ đồng.

Công ty cổ phần đầu tư Văn Phú – Invest (VPI) dù chưa công bố kết quả quý 3 song báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm 2019 đã ghi nhận LNST riêng lẻ đạt 28,24 tỷ đồng, tăng hơn 1100% so với cùng kỳ 2018; LNST hợp nhất đạt gần 20,6 tỷ đồng, tăng 248,24% so cùng kỳ 2018.

Lợi nhuận đột biến này đến từ việc bàn giao dự án Thảo Điền, bàn giao một số căn nhà thuộc công trình nhà ở thấp tầng các dự án The Terra Hào Nam, dự án The Terra An Hưng và công trình nhà ở thấp tầng, một số căn hộ thuộc công trình nhà ở cao tầng The Victoria thuộc dự án Khu đô thị mới Văn Phú, Hà Đông, Hà Nội. Với việc các dự án này sẽ tiếp tục được bàn giao quý 3 và quý 4 của VPI cũng sẽ có những nét bứt phá mới trong doanh thu…

Báo cáo phân tích của CTCK Rồng Việt (VDSC) chỉ ra sau bước ngoặt năm 2018 với tăng trưởng lợi nhuận đột biến từ một giai đoạn tích luỹ quỹ đất và phát triển các dự án nhà ở từ 2014-2018, xây dựng và phát triển dự án đang có dấu hiệu chững lại vì quỹ đất đang cạn dần trong năm 2019. Vì vậy “nhà đầu tư dài hạn nên chọn cổ phiếu có P/B thấp, đi kèm với giá trị sổ sách cao (nhiều quỹ đất), cũng như xem xét khả năng khai thác quỹ đất trong thời gian tới”, VDSC khuyến nghị.

Hiện VHM gần như “thống trị” thị trường với 50% quỹ đất DN nằm tại Hà Nội và TPHCM; 32% diện tích sàn nằm ở các vị trí “đắc địa” Quảng Ninh. Xu hướng tích lũy quỹ đất tại các tỉnh vùng ven cũng đang được nhiều DN lựa chọn với kỳ vọng hưởng lợi từ phát triển cơ sở hạ tầng như Tập đoàn Nam Long (NLG) là một trong những nhà phát triển năng động nhất, đã tích luỹ được quỹ đất lớn đắc địa gồm 230ha ở Đồng Nai và Hải Phòng, mang lại tiềm năng tăng trưởng lớn trong trung hạn nhờ điều kiện cơ sở hạ tầng được cải thiện.

Thời gian tới NLG sẽ ghi nhận lợi nhuận từ Akari City giai đoạn 1 bắt đầu khai thác, cung cấp 1.200 căn hộ cho thị trường. Hiện tại, lượng căn hộ mở bán đã được đặt chỗ gần hết với giá bán trung bình ước tính ở mức 31 triệu đồng/m2. Với dự án Waterpoint, NLG dự kiến bán lần lượt 1800 căn hộ trong năm 2019 và 2020.

DXG cũng nổi bật với việc thâu tóm quỹ đất tại Bình Dương để phát triển các dự án cao tầng. Cuối tháng 8, công ty con do Đất Xanh sở hữu 99,99% vốn (CTCP Đầu tư kinh doanh bất động sản Hà An) trúng đấu giá khu đất vàng 92,2 ha gần sân bay Long Thành (Bình Dương) với giá 3.060 tỷ đồng, nâng tổng quỹ đất DXG hiện có lên 415 ha, tương đương gần 3 triệu m2 thương phẩm.

VDSC phân tích các DN BĐS có quỹ đất sạch tại các tỉnh vùng ven có thể sẽ hưởng lợi từ xu hướng này bao gồm NTL, HDC, DIG, NDN. NVL lại có lợi thế mở rộng sang mảng dịch vụ nghỉ dưỡng để đón đầu xu hướng du lịch. PDR có thể kiếm lời từ thị trường bất động sản tại Bình Định và Quảng Ngãi.