Điểm lại thông tin kinh tế tuần từ 2-6/6

Điểm lại thông tin kinh tế

Tổng quan

Tình hình kinh tế - xã hội tháng 5 và 5 tháng đầu năm 2025 tiếp tục xu hướng tích cực trên hầu hết các lĩnh vực, tuy nhiên triển vọng cho cả năm khó khả quan do còn có nhiều yếu tố bất định, khó lường đoán.

Kinh tế tiếp tục duy trì đà phát triển tích vực ở cả 3 khu vực: (i) nông nghiệp phát triển ổn định: trồng trọt, chăn nuôi, khai thác thủy sản đều đạt kết quả tích cực; (ii) Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tháng 5 tăng 4,3% so với tháng trước và 9,4% so với cùng kỳ, 5 tháng tăng 8,8% so với cùng kỳ (cùng kỳ năm 2024 tăng 6,8%); Chỉ số nhà quản trị mua hàng PMI tăng từ 45,6 điểm trong tháng 4 lên 49,8 điểm trong tháng 5; (iii) tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tháng 5 tăng 0,4% so với tháng trước và 10,2% so với cùng kỳ, 5 tháng tăng 9,7% so với cùng kỳ; trong 5 tháng, khách quốc tế đến Việt Nam đạt hơn 9,2 triệu lượt người, tăng 21,3% so với cùng kỳ năm ngoái.

Kinh tế vĩ mô ổn định, lạm phát được kiểm soát, tăng trưởng được thúc đẩy, các cân đối lớn của nền kinh tế được bảo đảm. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5/2025 tăng 0,16% so với tháng trước, tăng 1,53% ytd, tăng 3,24% so với cùng kỳ. Bình quân 5 tháng đầu năm 2025, CPI tăng 3,21% so với cùng kỳ năm trước; lạm phát cơ bản tăng 3,10%. Thu ngân sách nhà nước 5 tháng đạt gần 1,14 triệu tỷ đồng, đạt gần 58% dự toán năm, tăng 24,5% so với cùng kỳ. Trong tháng 5, xuất khẩu tăng 17% so với cùng kỳ, nhập khẩu tăng 14,1% so với cùng kỳ; 5 tháng xuất khẩu đạt 180,23 tỷ USD, tăng 14% so với cùng kỳ, nhập khẩu đạt gần 175,6 tỷ USD, tăng 17,5%, xuất siêu còn 4,67 tỷ USD.

Giải ngân vốn đầu tư công tăng tốc. Ước giải ngân đến hết tháng 5 là 199,3 nghìn tỷ đồng, đạt 24,1% kế hoạch Thủ tướng Chính phủ giao, cao hơn 2,5% về tỉ lệ và 56 nghìn tỷ đồng về số tuyệt đối so với cùng kỳ 2024. Lãi suất duy trì ổn định, có xu hướng giảm, dư nợ tín dụng tăng khá; thanh toán không dùng tiền mặt tăng mạnh.

Thu hút đầu tư nước ngoài tiếp tục là điểm sáng; tổng vốn FDI đăng ký 5 tháng đạt khoảng 18,4 tỷ USD, tăng khoảng 51% so với cùng kỳ; vốn FDI thực hiện đạt trên 8,9 tỷ USD, tăng 7,9%.

Tuy nhiên, trước bối cảnh có nhiều khó khăn, thách thức, tại phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 5/2025, Chính phủ đã yêu cầu các bộ, ngành, địa phương tập trung thực hiện các nhóm nhiệm vụ, giải pháp trọng tâm liên quan đến kinh tế sau:

Tập trung thực hiện các giải pháp ứng phó với chính sách thuế quan của các nước, nhất là Hoa Kỳ. Thực hiện các giải pháp đa dạng hóa thị trường, sản phẩm, chuỗi cung ứng; nâng cao chất lượng, sức cạnh tranh của hàng hóa, dịch vụ. Khai thác hiệu quả các FTA đã ký kết; thúc đẩy các FTA mới, nhất là với thị trường tiềm năng.

Ưu tiên thúc đẩy tăng trưởng, làm mới các động lực tăng trưởng truyền thống, thúc đẩy các động lực tăng trưởng mới. Giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát, bảo đảm các cân đối lớn của nền kinh tế. Tăng cường quản lý thu, triệt để tiết kiệm chi thường xuyên để tăng chi đầu tư phát triển.

Tiếp tục xử lý có kết quả các vấn đề tồn đọng kéo dài, đặc biệt tập trung xử lý hơn 2.200 dự án vướng mắc, khê đọng để giải phóng nguồn lực và chống lãng phí; bảo đảm hoàn thành trên 3.000 km đường bộ cao tốc và trên 1.000 km đường bộ ven biển trong năm 2025.

Theo ý kiến của các chuyên gia, để đến cuối năm có thể đạt tốc độ tăng trưởng GDP ở mức trên 8%, Chính phủ cần tập trung theo dõi sát sao các yếu tố chính sau để có các biện pháp thúc đẩy, giải quyết kịp thời: (i) tốc độ giải ngân đầu tư công (yếu tố chính thúc đẩy tăng trưởng trong kỳ); (ii) dòng vốn FDI và thương mại quốc tế, đặc biệt từ Hoa Kỳ và EU; (iii) Chính sách tiền tệ - lạm phát: nếu lạm phát tăng mạnh do giá dầu, hàng hóa, hoặc lương tối thiểu cao, NHNN và Chính phủ có thể điều chỉnh kịp thời; (iv) Tình hình địa chính trị và chuỗi cung ứng toàn cầu, căng thẳng thuế quan hay bất ổn thị trường sẽ tác động tiêu cực đến xuất khẩu và đầu tư, ...

Tóm lược thị trường trong nước tuần từ 2 - 6/6

Thị trường ngoại tệ trong tuần từ 2 - 6/6, tỷ giá trung tâm được NHNN điều chỉnh tăng - giảm đan xen. Chốt ngày 06/06, tỷ giá trung tâm được niêm yết ở mức 24.992 VND/USD, tăng tiếp 14 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.

Giá mua USD được niêm yết ở mức 23.793 VND/USD, cao hơn 50 đồng so với tỷ giá sàn; trong khi giá bán USD được niêm yết mức 26.191 VND/USD, thấp hơn 50 đồng so với tỷ giá trần.

Tỷ giá đô-đồng liên ngân hàng trong tuần từ 2 - 6/6 cũng biến động tăng - giảm đan xen. Kết thúc phiên 6/6, tỷ giá liên ngân hàng đóng cửa tại 26.050, tăng 15 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.

Tỷ giá đô-đồng trên thị trường tự do tuần qua ít biến động. Chốt phiên 6/6, tỷ giá tự do giảm 35 đồng ở cả hai chiều mua vào và bán ra so với phiên cuối tuần trước đó, giao dịch tại 26.225 VND/USD và 26.325 VND/USD.

Thị trường tiền tệ liên ngân hàng tuần từ 2 - 6/6, lãi suất VND liên ngân hàng các kỳ hạn từ 1 tháng trở xuống tiếp tục giảm ở hầu hết các phiên. Chốt ngày 6/6, lãi suất VND liên ngân hàng giao dịch ở mức: qua đêm 2,80% (-0,28 điểm phần trăm); 1 tuần 3,26% (-0,62 điểm phần trăm); 2 tuần 3,64% (-0,48 điểm phần trăm); 1 tháng 4,04% (-0,32 điểm phần trăm).

Lãi suất USD liên ngân hàng biến động nhẹ ở tất cả các kỳ hạn trong tuần qua. Phiên 6/6, lãi suất USD liên ngân hàng giao dịch tại: qua đêm 4,30% (không thay đổi); 1 tuần 4,36% (không thay đổi); 2 tuần 4,40% (không đổi) và 1 tháng 4,42% (+0,01 điểm phần trăm).

Trên thị trường mở tuần từ 2 - 6/6, ở kênh cầm cố, NHNN chào thầu 140.000 tỷ đồng với các kỳ hạn 7 ngày, 14 ngày, 35 ngày và 91 ngày, lãi suất đều giữ ở mức 4,0%. Có 6.330,62 tỷ đồng trúng thầu ở cả 4 kỳ hạn; có 21.360,22 tỷ đồng đáo hạn trong tuần qua trên kênh cầm cố.

NHNN tiếp tục không chào thầu tín phiếu NHNN.

Như vậy, NHNN hút ròng 15.029,60 tỷ đồng từ thị trường trong tuần qua qua kênh thị trường mở. Có 34.932,45 tỷ đồng lưu hành trên kênh cầm cố.

Thị trường trái phiếu ngày 4/6, Kho bạc Nhà nước đấu thầu thành công 2.510 tỷ đồng/10.000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ gọi thầu, tỷ lệ trúng thầu chỉ đạt 25%. Trong đó, kỳ hạn 5 năm huy động được toàn bộ 500 tỷ đồng gọi thầu, 10 năm huy động được 1.600 tỷ đồng/7.000 tỷ đồng gọi thầu và kỳ hạn 15 năm huy động được 410 tỷ đồng/500 tỷ đồng gọi thầu. Kỳ hạn 30 năm gọi thầu 500 tỷ đồng, tuy nhiên, không có khối lượng trúng thầu. Lãi suất trúng thầu ở kỳ hạn 5 năm là 2,46% (+0,10 điểm phần trăm so với phiên đấu thầu trước), 10 năm là 3,10% (+0,04 điểm phần trăm), 15 năm là 3,20% (+0,10 điểm phần trăm).

Ngày 11/6, Kho bạc Nhà nước dự kiến chào thầu 10.000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ, trong đó kỳ hạn 5 năm chào thầu 500 tỷ đồng, kỳ hạn 10 năm chào thầu 7.000 tỷ đồng, kỳ hạn 15 năm chào thầu 2.000 tỷ đồng và 30 năm chào thầu 500 tỷ đồng.

Giá trị giao dịch Outright và Repos trên thị trường thứ cấp tuần qua đạt trung bình 10.672 tỷ đồng/phiên, giảm mạnh so với mức 18.601 tỷ đồng/phiên của tuần trước đó. Lợi suất trái phiếu chính phủ trong tuần qua tiếp tục tăng ở tất cả các kỳ hạn. Chốt phiên 06/06, lợi suất trái phiếu chính phủ giao dịch quanh 1 năm 2,13% (+0,02 điểm phần trăm so với phiên cuối tuần trước); 2 năm 2,18% (+0,02 điểm phần trăm); 3 năm 2,24% (+0,01 điểm phần trăm); 5 năm 2,52% (+0,04 điểm phần trăm); 7 năm 2,86% (+0,06 điểm phần trăm); 10 năm 3,15% (+0,04 điểm phần trăm); 15 năm 3,26% (+0,02 điểm phần trăm); 30 năm 3,44% (+0,02 điểm phần trăm).

Thị trường chứng khoán tuần từ 2 - 6/6 tiếp tục xu hướng của tuần trước đó khi tăng đầu tuần và giảm cuối tuần. Kết thúc phiên 6/6, VN-Index đứng ở mức 1.329,89 điểm, giảm nhẹ 2,71 điểm (-0,20%) so với phiên cuối tuần trước đó; HNX-Index thêm 5,39 điểm (+2,41%) lên 228,61 điểm; UPCoM-Index tăng 0,40 điểm (+0,41%) đạt 98,89 điểm.

Thanh khoản thị trường trung bình đạt khoảng gần 22.000 tỷ đồng/phiên, giảm nhẹ so với mức 22.900 tỷ đồng/phiên của tuần trước đó. Khối ngoại tiếp tục bán ròng gần 800 tỷ đồng trên cả 3 sàn.

Tin quốc tế

OECD hạ dự báo tăng trưởng kinh tế thế giới. Trong báo cáo công bố ngày 3/6, OECD dự báo kinh tế toàn cầu tăng 2,9% trong năm 2025, hạ nhẹ so với mức 3,1% theo dự báo tháng 3. Trong đó, Mỹ được dự báo tăng 1,6% (-0,6 điểm phần trăm so dự báo tháng 3); Trung Quốc tăng 4,7% (không đổi); Eurozone tăng 1,0% (không đổi); Nhật Bản tăng 0,7% (-0,1 điểm phần trăm) và Ấn Độ tăng 6,3% (-0,1 điểm phần trăm).

Trong báo cáo này, OECD giả định các mức thuế hiện hành trên thế giới được duy trì đến hết năm 2026. Theo OECD nhận định, triển vọng toàn cầu ngày càng trở nên thách thức với các rào cản phi thương mại gia tăng, điều kiện tài chính vẫn còn thắt chặt và niềm tin của người tiêu dùng cũng như doanh nghiệp giảm sút.

Tổng thư ký OECD Mathias Cormann cho biết “Nếu Washington tăng thuế quan đối ứng thêm 10 điểm phần trăm đối với tất cả các quốc gia so với mức thuế có hiệu lực ở thời điểm giữa tháng 5, sản lượng kinh tế toàn cầu sẽ thấp hơn khoảng 0,3% sau hai năm”.

Đối với nước Mỹ nói riêng, OECD dự báo Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách trong năm nay và sau đó sẽ cắt giảm xuống còn 3,25 - 3,5% vào năm 2026.

Nước Mỹ ghi nhận nhiều thông tin kinh tế quan trọng. Đầu tiên, về thị trường lao động, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tuần kết thúc ngày 31/5 ở mức 247 nghìn đơn, tăng lên từ 239 nghìn đơn của tuần trước đó và đồng thời cao hơn dự báo ở mức 236 nghìn. Trong tháng 5, nước Mỹ tạo ra 139 nghìn việc làm phi nông nghiệp mới, gần bằng mức 147 nghìn của tháng trước đó và cao hơn so với dự báo ở mức 126 nghìn. Tỷ lệ thất nghiệp tại quốc gia này đi ngang ở mức 4,2% trong tháng vừa qua, không có sự thay đổi so với tháng 4. Thu nhập bình quân theo giờ của người lao động Mỹ tăng 0,4% so với tháng trước trong tháng 5, nối tiếp đà tăng 0,2% của tháng trước đó, đồng thời tích cực hơn mức tăng 0,3% theo dự báo.

Tiếp theo, Viện Quản lý Cung ứng Mỹ (ISM) khảo sát cho biết PMI lĩnh vực sản xuất và lĩnh vực dịch vụ tại Mỹ lần lượt ở mức 48.5% và 49,9% trong tháng 5, cùng giảm so với 48,7% và 51,6% ở tháng 4, đồng thời cùng thấp hơn so với mức 49,3% vàs 52,3% theo dự báo. Trong tuần này, thị trường chờ đợi thông tin về CPI tại Mỹ, được công bố tối ngày 11/6 theo giờ Việt Nam. Chỉ báo này có thể ảnh hưởng tới quyết định của Fed trong cuộc họp ngày 18/6 sắp tới.

Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) tiếp tục cắt giảm lãi suất chính sách. Trong cuộc họp ngày 05/06, ECB dự báo lạm phát bình quân năm 2025 ở khoảng 2,0% và tiếp tục giảm xuống còn 1,6% năm 2026, cùng điều chỉnh giảm so với mức 2,3% và 1,9% ở dự báo tháng 3. Bên cạnh đó, ECB cũng lưu ý tình trạng bất ổn hiện nay tương đối cao và các chính sách thương mại quốc tế có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng cũng như lạm phát.

Theo ECB, căng thẳng thương mại tiếp tục leo thang sẽ làm suy yếu triển vọng kinh tế và lạm phát Eurozone. Ngược lại, nếu các vấn đề được giải quyết tích cực, tăng trưởng và lạm phát sẽ cùng được nâng lên so với dự báo cơ sở.

Tại cuộc họp lần này, ECB quyết định hạ 3 loại lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản để hỗ trợ mục tiêu kiểm soát lạm phát ổn định, đồng thời hỗ trợ nền kinh tế chống chịu, hồi phục tốt hơn (đây là lần hạ lãi suất thứ 8 của ECB chỉ trong vòng 1 năm vừa qua). Theo đó, lãi suất cho vay tái cấp vốn, lãi suất cho vay cận biên và lãi suất tiền gửi tại ECB lần lượt xuống còn 2,15%, 2,40% và 2,0%.

Liên quan đến kinh tế Eurozone, GDP khu vực này được công bố chính thức tăng 0,6% so với quý trước trong quý đầu năm, điều chỉnh tích cực hơn so với mức tăng 0,3% theo kết quả thống kê sơ bộ. Tiếp theo, chỉ số giá tiêu dùng CPI toàn phần và CPI lõi tại Eurozone lần lượt tăng 1,9% và 2,3% so với cùng kỳ trong tháng 5, cùng thấp hơn mức 2,2% và 2,7% của tháng trước đó và đồng thời thấp hơn mức 2,0% và 2,4% theo dự báo