ECB không cần mở rộng kích thích tiền tệ
Các nhà kinh tế cho biết, các đợt đóng cửa để ngăn ngừa đại dịch mới nhất và một cuộc suy thoái kép có khả năng xảy ra đối với khu vực đồng euro không đủ để thúc đẩy các quan chức ECB sửa đổi các chính sách cực kỳ lỏng lẻo mà họ đã thiết lập vào tháng 12/2020. Điều đó có nghĩa là chương trình mua trái phiếu khẩn cấp để ứng phó với đại dịch (PEPP) trị giá 1,85 nghìn tỷ euro (2,25 nghìn tỷ USD) sẽ bị tạm dừng theo kế hoạch vào tháng 3/2022.
Hầu hết các nhà kinh tế tham gia cuộc khảo sát cho biết, gói mua trái phiếu sẽ được sử dụng hết cho dù ECB đã từng tuyên bố rằng họ có thể sử dụng hết quy mô. Tuy nhiên không một nhà kinh tế nào dự báo ECB sẽ tăng lãi suất trong ít nhất hai năm nữa.
Ảnh minh họa |
Hội đồng Thống đốc của ECB sẽ tổ chức cuộc họp tiếp theo vào ngày 21/1. “ECB sẽ giữ nguyên lại những quyết định chính sách được đưa ra vào tháng 12, nhắc lại rằng như vậy là đủ”, Bas van Geffen - một nhà kinh tế tại Rabobank cho biết. “Đồng thời, ECB cũng sẽ lặp lại cam kết sẽ điều chỉnh các thiết lập chính sách của mình một lần nữa nếu những diễn biến mới yêu cầu điều này”.
Chủ tịch ECB Christine Lagarde cho biết trong tuần trước rằng, các dự báo kinh tế mới nhất của nhân viên của bà vẫn được duy trì, bất chấp làn sóng lây nhiễm coronavirus thứ hai và sự khởi đầu chậm chạp của các chiến dịch tiêm chủng. ECB đã dự đoán cách đây 5 tuần rằng khu vực đồng euro sẽ tăng trưởng 3,9% vào năm 2021 sau khi sụt giảm 7,3% vào năm ngoái.
Lagarde lưu ý rằng những rủi ro về một Brexit không thỏa thuận đã tiêu tan. Trong tuần trước, Đức – nền kinh tế lớn nhất khu vực đã nhấn mạnh mức độ thiệt hại từ làn sóng đóng cửa mới khó có thể nghiêm trọng như một năm trước, đồng thời báo cáo mức thu hẹp thấp hơn dự kiến trong năm 2020 và báo hiệu quý 4 tương đối mạnh mẽ.
ECB đã nâng quy mô chương trình PEPP thêm 500 tỷ euro vào ngày 10/12 và hầu hết các nhà kinh tế tham gia cuộc khảo sát (ngoại trừ ba người) đều cho rằng như vậy là đủ. Tính đến nay ECB đã mua 763 tỷ euro trái phiếu theo chương trình này, có nghĩa là họ vẫn còn dư địa hơn 1 nghìn tỷ euro nữa.
Mặc dù việc mở rộng quy mô PEPP thêm 500 tỷ euro nhận được sự ủng hộ của phần lớn các nhà hoạch định chính sách, nhưng bà Lagarde tuyên bố sẽ không sử dụng toàn bộ số tiền này nếu không cần thiết. Tuy nhiên, chỉ một phần ba số các nhà kinh tế tham gia khảo sát mong đợi điều đó xảy ra.
ECB được cho là sẽ giữ lãi suất tiền gửi ở mức hiện tại là âm 0,5% cho đến ít nhất là cuối năm 2022. Ngoài việc mua tài sản, các quan chức còn dựa vào nguồn vốn dài hạn cực rẻ hỗ trợ các ngân hàng để đảm bảo họ tiếp tục cho vay đối với doanh nghiệp và hộ gia đình. Các nhà kinh tế dự kiến sẽ có 350 tỷ euro các khoản vay như vậy trong năm nay.
Theo các nhà kinh tế, một trong những nguyên nhân dẫn đến những thay đổi đối với kích thích tiền tệ có thể là điều kiện tài chính thắt chặt hơn, theo những người được hỏi. “Việc điều chỉnh chính sách tiền tệ nhiều khả năng sẽ là để Hội đồng Thống đốc thực hiện tính linh hoạt của Chương trình PEPP”, các nhà kinh tế Maeva Cousin, David Powell và Jamie Rush của Bloomberg Economics nói.
Chiến lược gia Lauri Halikka của SEB cũng cho biết, ông hy vọng hoạt động mua tài sản sẽ duy trì ổn định cho đến quý 3/2021 trước khi chậm lại trong 3 tháng cuối năm. “ECB có thể cảm thấy thoải mái với sự kết hợp chính sách hiện tại”, ông nói. “Các điều kiện tài chính vẫn rất thuận lợi trong những tháng qua và ECB hiện tập trung vào việc cung cấp thanh khoản dài hạn, giá rẻ cho các ngân hàng để hỗ trợ chi tiêu tư nhân”.