Phố Wall đảo chiều dữ dội: Công nghệ lao dốc, rủi ro định giá bùng lên

Cú trượt mạnh của Nasdaq kéo thị trường vào chế độ phòng thủ

Ba chỉ số chính đồng loạt lao dốc. S&P 500 mất 1,6% xuống 6.538,76 điểm; Dow Jones giảm 0,8% còn 45.752,26 điểm; và Nasdaq sụt đến 2,2% xuống 22.078,05 điểm, mức thấp nhất kể từ ngày 11/9. Chỉ số Russell 2000 của nhóm doanh nghiệp vốn hóa nhỏ cũng giảm mạnh 1,8%. Sự thoái lui trên diện rộng này diễn ra ngay sau khi thị trường vừa có phiên hồi phục mạnh nhất kể từ tháng Năm.

Những mất mát nặng nề nhất một lần nữa tập trung vào nhóm cổ phiếu đã dẫn dắt thị trường suốt thời gian qua: chip, công nghệ và tiền điện tử. Nvidia là cổ phiếu được xem là “chìa khóa” của cuộc bùng nổ AI tiếp tục là tâm điểm. Dù công bố báo cáo lợi nhuận vượt xa kỳ vọng và dự báo quý IV lạc quan, giá cổ phiếu Nvidia vẫn quay đầu giảm 3,2% sau khi có lúc tăng hơn 5% đầu phiên. Chỉ số bán dẫn SOX giảm sâu 4,8%, phản ánh sự đảo chiều dữ dội trong tâm lý nhà đầu tư.

Nhiều chuyên gia nhận định mức định giá quá cao của nhóm công nghệ đang trở thành nỗi lo hiện hữu, đặc biệt khi dòng tiền đầu cơ vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) có dấu hiệu chững lại. Nasdaq trong phiên ghi nhận biên độ dao động tới 4,9%, mức biến động trong ngày lớn nhất kể từ tháng 4, thời điểm thị trường chao đảo bởi các tranh chấp thuế quan.

“Thu nhập của Nvidia đã xua tan nhiều lo ngại, nhưng có vẻ làn sóng chốt lời đã có sẵn và chỉ chờ cơ hội để kích hoạt”, Jed Ellerbroek, Giám đốc danh mục tại Argent Capital Management nhận định. Ông cho rằng sự hoài nghi kéo dài hai tuần qua về định giá AI đã khiến các lệnh phòng thủ tăng mạnh.

Thị trường lao động Mỹ tiếp tục mang đến tín hiệu trái chiều. Báo cáo mới cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng trong tháng 9 ngay cả khi số việc làm tạo ra vượt kỳ vọng. Điều này làm tăng sự mơ hồ về kế hoạch cắt giảm lãi suất của Fed trong cuộc họp tháng 12.

Đáng chú ý, báo cáo việc làm tháng 10 bị bỏ qua do đợt đóng cửa chính phủ kéo dài 43 ngày, buộc cơ quan thống kê phải gộp dữ liệu vào báo cáo tháng 11. Sự dồn dập của dữ liệu kinh tế trong các tuần tới khiến thị trường đứng trước rủi ro biến động mạnh. “Cánh cửa con đập đang mở. Dòng dữ liệu sắp tràn vào và chúng ta sẽ biết mình đã bỏ lỡ điều gì trong hai tháng qua”, Jake Dollarhide, CEO Longbow Asset Management, cảnh báo.

Cùng lúc, Thống đốc Fed Lisa Cook lưu ý rằng giá cổ phiếu, thị trường nhà ở, trái phiếu doanh nghiệp và các khoản vay có đòn bẩy đều đang ở vùng cao lịch sử, dấu hiệu có thể dẫn tới điều chỉnh mạnh nếu kỳ vọng bị đảo chiều.

Trái ngược với sự suy yếu của công nghệ, nhóm hàng tiêu dùng thiết yếu trở thành điểm sáng hiếm hoi. Đây là lĩnh vực duy nhất của S&P 500 tăng điểm trong ngày 20/11, nhích 1,1%.

Walmart là mã nổi bật nhất khi tăng tới 6,5% sau khi nâng dự báo doanh thu năm lần thứ hai và công bố kế hoạch chuyển niêm yết từ NYSE sang Nasdaq trong tháng 12. Tâm lý tìm nơi trú ẩn tạm thời khiến các nhóm tiêu dùng ổn định, bán lẻ và y tế trở thành lựa chọn hợp lý cho nhiều nhà đầu tư.

Toàn thị trường Mỹ ghi nhận hơn 21,45 tỷ cổ phiếu được giao dịch, vượt mức trung bình 20 ngày gần nhất. Trên NYSE, số cổ phiếu giảm giá áp đảo cổ phiếu tăng theo tỷ lệ 3,25:1; trong khi trên Nasdaq, tỷ lệ này là 3,07:1.

Số lượng cổ phiếu lập đáy mới vượt xa số cổ phiếu lập đỉnh, cho thấy xu hướng suy yếu lan rộng và áp lực bán dâng cao.

Theo phân tích kỹ thuật, nếu S&P 500 tiếp tục đóng cửa dưới ngưỡng hỗ trợ mạnh quanh 6.725 trong vài phiên tới, thị trường có thể bước vào một pha điều chỉnh sâu hơn. Goldman Sachs trước đó đã cảnh báo về sự mong manh của dòng tiền sau các chuỗi tăng nóng liên tục.

Kết thúc phiên 20/11, thị trường Mỹ vẫn thiếu một xu hướng rõ ràng. Nhà đầu tư bị kéo căng giữa kỳ vọng vào chu kỳ tăng trưởng công nghệ đặc biệt AI và những bất ổn ngày càng lớn về định giá, dữ liệu lao động và chính sách tiền tệ.

Dù những mã như Walmart cho thấy sức mạnh riêng biệt, nhưng sự lao dốc của Nasdaq cùng nỗi sợ hãi tăng cao, thể hiện qua chỉ số VIX đạt đỉnh 7 tháng, cho thấy tâm lý thị trường đang chuyển dần từ chủ động mua sang phòng thủ.

Trong bối cảnh này, giới phân tích khuyến nghị nhà đầu tư hạn chế chạy theo những cổ phiếu đã tăng quá nóng, ưu tiên đa dạng hóa danh mục và tập trung vào nhóm có nền tảng lợi nhuận ổn định. Thị trường có thể còn biến động mạnh trong những tuần tới khi loạt dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố và Fed bước vào cuộc họp cuối cùng của năm.