VN-Index mất 28 điểm, dòng tiền rời bluechips tìm đến cổ phiếu nhỏ

Bluechips phân hóa mạnh, dòng tiền rời nhóm lớn tìm đến cổ phiếu vừa và nhỏ

Kết phiên, VN-Index mất 28,19 điểm, tương đương 1,61%, lùi về 1.718,98 điểm. HNX-Index giảm 0,26% xuống 256,48 điểm, trong khi UPCoM-Index giảm 0,48% còn 119,11 điểm. Thanh khoản toàn thị trường đạt khoảng 19.533 tỷ đồng, mức thấp nhất trong ba tuần, phản ánh sự thận trọng rõ rệt của dòng tiền trước biến động mạnh của thị trường.

Tâm điểm tiêu cực của phiên đến từ cổ phiếu VIC, khi mã này bị bán mạnh và giảm sàn tới 7%, “thổi bay” gần 11 điểm của VN-Index chỉ trong một phiên. Lực bán áp đảo tại VIC xuất hiện xuyên suốt, kéo theo vốn hóa “bốc hơi” hàng chục nghìn tỷ đồng.

Không chỉ VIC, toàn bộ nhóm Vingroup lao dốc mạnh: VRE giảm 6,25%, VHM giảm 3,72%, trong khi VPL giảm gần 7%. Riêng bốn cổ phiếu VIC, VHM, VRE và VPL đã kéo đổ 27 điểm của VN-Index, đảo ngược hoàn toàn vai trò "đầu tàu" từng giúp chỉ số tiến gần đỉnh cũ trong những tuần trước đó.

Sự suy yếu lan sang nhóm bất động sản khi sắc đỏ chiếm ưu thế tuyệt đối: KDH giảm 2,4%, PDR giảm 2,06%, CEO và DIG cùng mất 2,02%, HDG giảm 1,95%, LIC giảm 4,1%. Một số điểm sáng hiếm hoi như VPI tăng hơn 2% không đủ để cân bằng bức tranh ảm đạm chung.

Trong khi nhóm bất động sản và các trụ chính suy yếu, một số cổ phiếu ngân hàng - chứng khoán lại giữ được sắc xanh nhờ dòng tiền ngắn hạn: HDB tăng 2,06%, MBB tăng 1,82%, SSI tăng 1,74%, VNM tăng 0,96%, CTG và VPB đều duy trì mức tăng nhẹ.

Tuy nhiên, phần còn lại của nhóm tài chính lại chịu áp lực bán là SHB, EIB, TCB giảm quanh 0,3%; VIX giảm 2,13%, MBS giảm 0,35%. Điều này cho thấy dòng tiền lớn vẫn đứng ngoài quan sát, trong khi dòng tiền đầu cơ dịch chuyển sang các mã nhỏ ít chịu ảnh hưởng từ thị trường chung.

Nhóm công nghiệp và hàng không - logistic tiếp tục diễn biến tiêu cực: GEX giảm 3,26%, CII giảm gần 4%, GEE giảm 6,8%, VJC mất 1,7%, VSC giảm 1,62%. Ở chiều ngược lại, nhóm năng lượng ghi nhận tín hiệu hồi phục với POW tăng 2,5%, PVD tăng 0,82%.

Nhóm tiêu dùng và công nghệ cũng không tránh khỏi nhịp điều chỉnh như MWG giảm 1,19%, SAB giảm 3,38%, FPT giảm 1,34%. TTF bất ngờ tăng 6,74% trở thành điểm sáng hiếm hoi.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng tới 367,7 tỷ đồng trên HoSE, nối dài chuỗi rút vốn trong nhiều tuần gần đây. VIC tiếp tục là tâm điểm bị xả, với giá trị bán ròng lên tới 307,9 tỷ đồng. Nhiều bluechips khác cũng chịu áp lực tương tự: STB bị bán 159,8 tỷ, VCB 86,5 tỷ, VHM 73,77 tỷ, MSN gần 64 tỷ.

Ở chiều mua, dòng tiền ngoại vẫn duy trì sự quan tâm với nhóm ngân hàng - thép: MBB được mua ròng 241 tỷ đồng, HPG 152 tỷ đồng, VNM 64,9 tỷ đồng, GVR và POW đều được mua ròng.

Dù vậy, tổng thể giao dịch của khối ngoại vẫn là điểm trừ lớn trong bối cảnh thanh khoản thị trường suy yếu.

Mặc dù giảm mạnh, nhịp điều chỉnh này được đánh giá mang tính cục bộ, chủ yếu tập trung ở nhóm cổ phiếu đã tăng nóng như Vingroup, VJC, SAB… Số lượng mã tăng và giảm tại nhóm vốn hóa lớn khá cân bằng (14 tăng – 12 giảm), cho thấy áp lực không lan rộng toàn thị trường.

Nhiều bluechips vẫn đang ở vùng giá hấp dẫn sau nhịp điều chỉnh trước đó, do vậy dòng tiền bắt đáy có thể sớm xuất hiện nếu không có thông tin bất lợi mới.

SSI Research cũng đưa ra góc nhìn tích cực hơn dựa trên dữ liệu 3 năm gần nhất, trong đó thị trường thường diễn biến khởi sắc từ tháng 12 đến tháng 3, với xác suất tăng điểm lên tới 75% và mức sinh lời bình quân vượt trội.

Thanh khoản được dự báo có thể cải thiện khi VPX và VCK niêm yết trong tháng 12, giúp giải phóng nguồn vốn. Ngoài ra, lãi suất qua đêm có xu hướng giảm vào cuối năm, hỗ trợ tích cực cho thị trường.

Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng GDP hai chữ số giai đoạn 2026 - 2030, nhờ đẩy mạnh cải cách cấu trúc, dòng vốn FDI và đầu tư hạ tầng. Các nhóm ngành hưởng lợi gồm ngân hàng, vật liệu xây dựng, năng lượng - xăng dầu, phân bón và công nghệ thông tin.

Thị trường điều chỉnh mạnh trong phiên 10/12 chủ yếu xuất phát từ áp lực chốt lời ở nhóm Vingroup và sự suy yếu của dòng tiền lớn. Dù vậy, nhịp giảm này nhiều khả năng không quá tiêu cực khi mức lan tỏa không rộng và nhiều nhóm ngành vẫn duy trì sức hút. Trong bối cảnh dòng tiền có xu hướng tìm đến cổ phiếu vừa và nhỏ, nhà đầu tư được khuyến nghị thận trọng nhưng không bi quan, đồng thời theo dõi cơ hội giải ngân tại các nhóm ngành được hưởng lợi trong giai đoạn cuối năm và đầu năm sau.