Thanh khoản lao dốc, VN-Index tăng nhẹ trong giằng co

Sắc xanh mong manh giữa làn sóng thận trọng, dòng tiền rút lui khỏi thị trường

Kết thúc phiên, VN-Index chỉ tăng khiêm tốn 2,91 điểm (+0,18%) lên 1.654,89 điểm trong trạng thái giằng co. Độ rộng thị trường nghiêng khá rõ về bên giảm với 190 mã mất điểm, gấp rưỡi số mã tăng (121 mã). Các chỉ số khác như HNX-Index và UPCoM-Index vẫn duy trì sắc xanh, tăng lần lượt 0,79% và 1,06%.

Điểm nhấn đáng chú ý nhất trong ngày chính là thanh khoản suy giảm sâu. Tổng giá trị giao dịch khớp lệnh trên HoSE chỉ đạt 19.968 tỷ đồng, giảm tới 41,7% so với phiên liền trước. Khối lượng khớp lệnh cũng giảm mạnh 45,4%, còn 654,3 triệu đơn vị - mức thấp nhất trong vòng 19 tuần.

Trong bối cảnh thị trường vừa có nhịp tăng mạnh chiều qua, mức giao dịch loanh quanh 20.000 tỷ đồng được xem là quá thấp. Điều này phản ánh rõ sự rút lui của dòng tiền sau “cú sốc tăng giá” khá bất ngờ. Nhà đầu tư lo ngại rủi ro chốt lời ngắn hạn nên chọn đứng ngoài quan sát thay vì tiếp tục đua giá.

Thanh khoản hai sàn niêm yết trong buổi chiều chỉ nhích nhẹ khoảng 15% so với phiên sáng, nhưng tính chung cả ngày vẫn giảm mạnh 39,4% so với hôm qua.

Trái ngược sự thận trọng của thị trường chung, nhóm dầu khí tiếp tục duy trì phong độ tích cực. PVD và PVS đồng loạt tăng 5,9%, BSR và PLX cũng giao dịch sôi động và đóng cửa trong sắc xanh. Đà tăng này được hỗ trợ bởi diễn biến tích cực của giá dầu thế giới cùng những kỳ vọng sớm được phản ánh vào lợi nhuận quý IV của doanh nghiệp trong ngành.

Nhóm nguyên vật liệu cũng ghi nhận những điểm nhấn như DPM tăng 5,06%, GVR tăng 1,04%. Tuy vậy, HPG giảm 1,68% do lo ngại nhu cầu tiêu thụ thép tiếp tục yếu đi.

Nhóm ngân hàng diễn biến trái chiều, cho thấy tâm lý thận trọng của dòng tiền. Một vài mã lớn nâng đỡ thị trường như CTG tăng 2,7%, VCB tăng 1,16%. Ngược lại, nhiều cổ phiếu giảm như SHB (-0,61%), VPB (-0,85%), ACB (-1,54%). Sự phân hóa này cho thấy kỳ vọng vào nhóm ngân hàng chưa đủ vững để thị trường đi xa hơn trong ngắn hạn.

Nhóm bất động sản nhìn chung giảm điểm. VHM lùi 0,6%, VRE mất gần 3%, CEO giảm 2,39%. Riêng VIC đi ngược xu hướng khi tăng mạnh 2,74%, đóng góp đáng kể vào việc giữ nhịp chỉ số.

Nhóm dịch vụ tài chính, đặc biệt là cổ phiếu chứng khoán, chịu áp lực chốt lời mạnh. SSI giữ được mức tăng nhẹ 0,43%, trong khi VIX giảm 2,87%, VCI giảm 2,99%. Với việc nhiều mã trong nhóm vừa trải qua chuỗi tăng nóng, lực ép trả điểm là điều khó tránh.

Ở nhóm công nghiệp, nhiều mã điều chỉnh sâu như GEX (-3,92%), VGC (-2,81%) do bị ảnh hưởng bởi lực chốt lời ngắn hạn.

Dù số lượng mã giảm áp đảo, thị trường không ghi nhận áp lực bán tháo. Trong 190 mã giảm có 122 mã vẫn giảm trên 1% và chỉ 18 mã có giá trị giao dịch cỡ “trăm tỷ đồng”. Điều này cho thấy động thái chủ yếu mang tính điều chỉnh kỹ thuật sau phiên hồi phục quá nhanh trước đó, hơn là dấu hiệu đảo chiều xu hướng.

VN-Index có tăng, nhưng niềm vui không đến với tất cả. Phần lớn cổ phiếu nằm dưới tham chiếu, khiến nhiều nhà đầu tư cảm nhận thị trường “xanh giả” - chỉ số tăng nhờ nhóm vốn hóa lớn nhưng tài khoản cá nhân thì vẫn đỏ.

Thị trường đang bước vào giai đoạn thử thách sự kiên nhẫn: đứng ngoài quá lâu sẽ bỏ lỡ cơ hội, nhưng tham gia vội vàng lại đối diện rủi ro điều chỉnh.

Giới phân tích nhận định chỉ số có thể tiếp tục vận động trong vùng biên hẹp khi dòng tiền cần thêm cơ sở để hành động, đặc biệt là các tín hiệu rõ nét hơn từ chính sách tiền tệ và kinh tế toàn cầu.

UPCoM-Index tăng 1,22 điểm (+1,06%) lên 116,50 điểm. Toàn sàn có 144 mã tăng, 76 mã giảm, thanh khoản đạt 25,2 triệu đơn vị, giá trị 625,3 tỷ đồng. OIL là tâm điểm với gần 3 triệu đơn vị khớp lệnh, đóng cửa tăng 4,76% lên 11.000 đồng - mã duy nhất trên sàn đạt thanh khoản trên 2 triệu đơn vị.

Thị trường phái sinh ghi nhận hợp đồng tương lai VN30 đáo hạn tháng 11 giảm 12 điểm (-0,63%) xuống 1.886 điểm, mạnh hơn mức giảm của chỉ số cơ sở. Thanh khoản đạt 288.706 hợp đồng, giá trị quy đổi khoảng 54.535 tỷ đồng; khối lượng mở đạt hơn 41.423 hợp đồng.

Thị trường chứng quyền cho thấy rủi ro cao quay trở lại. Có 7 mã có thanh khoản trên 1 triệu đơn vị nhưng 5 trong số đó giảm sâu trên 10%. Trái chiều với xu hướng chung, hai chứng quyền của VNM là CVNM2515 và CVNM2521 tăng lần lượt 2% và 11,25%.

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ ghi nhận 7,26 triệu đơn vị chuyển nhượng, giá trị 4.455,2 tỷ đồng. Trong đó, VDI12101 của Công ty TNHH Thương mại và Đầu tư Việt Đức dẫn đầu về giá trị với hơn 991 tỷ đồng.

Phiên 5/11 cho thấy sự dè dặt và giằng co của nhà đầu tư sau nhịp biến động mạnh. Dù chỉ số vẫn xanh, nhưng thanh khoản suy yếu báo hiệu dòng tiền đang chờ đợi cơ hội mới trước khi trở lại thị trường.

Trong bối cảnh các yếu tố vĩ mô và chính sách vẫn còn nhiều ẩn số, chiến lược hợp lý lúc này có thể là kiên nhẫn, lựa chọn những cổ phiếu có nền tảng vững và kỳ vọng tăng trưởng trong quý IV, thay vì chạy theo nhịp sóng ngắn hạn đầy rủi ro.