Triển vọng của USD ngày càng u ám trước nỗi lo về tính độc lập của Fed

USD suy giảm do căng thẳng giữa chính quyền Trump với Fed

Đồng USD tiếp tục tăng giá ngay khi mở cửa phiên giao dịch ngày thứ Hai (12/1) ở châu Á sau khi báo cáo việc làm hôm thứ Sáu củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất vào cuối tháng này. Tuy nhiên nó nhanh chóng giảm trở lại sau khi căng thẳng giữa Fed và chính quyền Trump được đẩy lên một tầm cao mới.

“Hôm thứ Sáu, Bộ Tư pháp đã gửi trát triệu tập của bồi thẩm đoàn tới Fed, đe dọa truy tố hình sự liên quan đến lời khai của tôi trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện hồi tháng 6 năm ngoái. Lời khai đó liên quan một phần đến dự án kéo dài nhiều năm nhằm cải tạo các tòa nhà văn phòng lịch sử của Fed”, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết trong một tuyên bố được phát đi trên trang web của Fed vào tối Chủ Nhật (11/1).

Powell cho biết: “Đó chỉ là những cái cớ. Mối đe dọa về các cáo buộc hình sự là hệ quả của việc Cục Dự trữ Liên bang thiết lập lãi suất dựa trên đánh giá tốt nhất của chúng tôi về những gì sẽ phục vụ lợi ích công cộng, chứ không phải theo sở thích của Tổng thống”.

Nỗi lo của thị trường trước căng thẳng giữa Fed và chính quyền Trump đã đẩy chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt - giảm 0,3% xuống còn 98,899, chấm dứt chuỗi tăng giá năm ngày liên tiếp, đưa đồng bạc xanh lên cao nhất 1 tháng vào cuối tuần trước.

Theo đó đồng USD giảm 0,16% so với đồng tiền chung xuống còn 1,1655 USD/EUR; giảm 0,13% so với đồng bảng Anh xuống mức 1,3419 USD/GBP.

Trong khi đồng đôla Úc tăng 0,18% lên 0,6696 USD, đồng đôla New Zealand tăng 0,2% lên 0,5746 USD.

Tuy nhiên đồng yên Nhật vẫn giảm 0,19% so với đồng bạc xanh xuống còn 158,13 JPY/USD. Đồng nội tệ của Nhật đã giảm khá mạnh so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt trong phiên cuối tuần sau một báo cáo cho rằng Thủ tướng Sanae Takaichi đang cân nhắc việc tổ chức bầu cử sớm cho Hạ viện trong nửa đầu tháng Hai.

"(Điều này) có nghĩa là việc tăng lãi suất của BOJ vào tháng 4 “có thể” xảy ra về mặt kỹ thuật (vì giả định là bầu cử mùa xuân = không có cơ hội BOJ hành động cho đến sau sự kiện”, Jordan Rochester - người đứng đầu chiến lược thu nhập cố định, tiền tệ và hàng hóa tại Mizuho EMEA cho biết.

Cũng theo chuyên gia này, là một người có quan điểm ôn hòa về chính sách tài khóa và tiền tệ, chắc chắn bà Takaichi có thể sẽ không hài lòng khi thấy tốc độ tăng lãi suất nhanh hơn 6 tháng một lần.

Triển vọng ngày càng u ám

Hiện thị trường đang ngóng đợi báo cáo lạm phát giá tiêu dùng tháng 12 của Mỹ để nắm bắt rõ hơn về quyết định lãi suất của Fed tại cuộc họp diến ra ngày 27-28/1 tới.

“Lạm phát của Mỹ vẫn ở mức cao hơn mục tiêu 2,0% của Fed và điều này có thể hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất thêm nữa của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), trừ khi nền kinh tế Mỹ suy giảm đáng kể”, các nhà phân tích từ Standard Chartered viết hôm Chủ nhật, cho rằng việc cắt giảm lãi suất thêm nữa khó có thể xảy ra.

Mặc dù kỳ vọng Fed giữ nguyên lãi suất đang hỗ trợ tích cực cho đồng USD trong ngắn hạn, thế nhưng căng thẳng giữa chính quyền Trump và Fed lại khiến cho triển vọng của đồng USD càng trở nên u ám hơn trong năm 2026.

Bình luận về vấn đề này, Alex Morris - CEO của F/M Investments ở Washington D.C cho biết, xét về thông điệp mà nó gửi đến các thống đốc Fed khác và đến bất kỳ ai mà Trump đề cử để thay thế Powell làm chủ tịch: nhiệm vụ của các ông là làm những gì tôi muốn các ông làm.

Trong khi theo Charu Chanana – Chiến lược gia đầu tư chính của Saxo Bank ở Singapore, điều này tạo ra một nguồn biến động mới: không phải dữ liệu lạm phát, mà là rủi ro quản trị - và rủi ro quản trị thường xuất hiện đầu tiên ở ngoại hối và vàng, sau đó là biến động lãi suất.

Còn Ray Attrill – Trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối tại National Australia Bank ở Sydney chỉ rõ, “cuộc chiến công khai giữa Fed và chính quyền Mỹ - và nếu bạn tin vào những bình luận của ông Powell - rõ ràng đây không phải là tín hiệu tốt cho đồng USD”.

Trên thực tế, ngay cả trước khi chính quyền ông Trump đe dọa truy tố Chủ tịch Fed Jerome Powell, giới chuyên gia đã tỏ ra lo ngại về tính độc lập của Fed, và đó cũng sẽ là một yếu tố khiến đồng USD suy yếu.

Cụ thể, kết quả cuộc khảo sát do Reuters thực hiện từ ngày 5/1 đến ngày 7/1 cho thấy, hầu hết các chiến lược gia tiền tệ dự báo, đồng USD sẽ ​​giảm nhẹ vào cuối năm do những lo ngại dai dẳng về tính độc lập của Fed và khả năng cơ quan này sẽ giảm thêm lãi suất.

“Nhà Trắng muốn nắm quyền kiểm soát chính sách tiền tệ và định hướng lãi suất - và đó là hướng tới việc nới lỏng hơn nữa”, Vincent Reinhart - Nhà kinh tế trưởng tại BNY Investments và là cựu nhân viên của Fed cho biết.

Ông nói thêm rằng đồng USD sẽ đi ngang trong ngắn hạn do không có nhiều thay đổi đối với chính sách tiền tệ cho đến khi Chủ tịch Fed mới được lựa chọn. Tuy nhiên, “trong trung và dài hạn, có rất nhiều lý do khiến đồng USD mất giá. Fed nới lỏng hơn các NHTW khác, Mỹ được coi là nơi trú ẩn an toàn kém hấp dẫn hơn và chênh lệch tăng trưởng của Mỹ với các đối tác thương mại lớn khác đang thu hẹp lại”.