Giá cổ phiếu đang hấp dẫn

Kết thúc kỳ nghỉ lễ 30/4 và 1/5 kéo dài, thị trường chứng khoán vẫn lúc giảm lúc hồi không xác định được xu hướng dù các nhóm ngành đều có mức tăng trưởng tốt ở quý I. Giảm mạnh nhất phải kể đến là các mã cổ phiếu ngân hàng, BĐS, chứng khoán…

Ảnh minh họa

Nhà đầu tư thực hiện các lệnh bán tháo trên diện rộng bất kể cổ phiếu của các công ty đang có hoạt động kinh doanh tốt hay xấu, có thời điểm chỉ số VN-Index giảm tới 2% trong một phiên giao dịch vì áp lực bán quá lớn. Giới chuyên môn cho rằng, thị trường đã có phản ứng hơi quá trong đợt điều chỉnh vừa qua và phần nhiều bắt nguồn từ tâm lý yếu của nhà đầu tư.

Tuy nhiên, về phía nhà đầu tư cũng dễ hiểu rằng họ bàng hoàng khi thị trường giảm mạnh và nhanh khi chạm vùng đỉnh cũ của 11 năm trước. Cùng lúc đó khối ngoại liên tục bán ròng trong tháng 4 đặc biệt là các mã VRE và VIC. Từ đó, làm cho nhiều nhà đầu tư trên thị trường lo ngại về rủi ro bong bóng thị trường trong tương lai. Vậy câu hỏi đặt ra tại sao lại xuất hiện những nhịp giảm và hồi liên tục và nhà đầu tư nên làm gì vào lúc này?

Công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC), nhận định trong 2-3 tuần giao dịch vừa qua, áp lực tâm lý của nhà đầu tư bị đè nặng không chỉ vì khối ngoại bán ròng mà còn do hiệu ứng "sell in May", đồng thời thị trường đang rơi vào vùng trũng thông tin. Vì vậy, thị trường đang hình thành xu hướng đi ngang, lúc giảm, lúc tăng khá bất nhất. Thanh khoản của thị trường gần đây cũng yếu đi khiến việc tạo đáy đối với một số nhóm ngành đã xảy ra.

Cũng lý giải về thị trường chứng khoán sụt giảm thời gian gần đây, Công ty chứng khoán Maybank Kim Eng, đưa ra thông tin cho nhà đầu tư là thị trường bị tác động bởi yếu tố bên ngoài khá nhiều. Cụ thể: do giao dịch của khối ngoại cũng như yếu tố ngoài nước như thị trường chứng khoán Mỹ, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ.

Bên cạnh yếu tố ngoại, nhà đầu tư cũng nên nhìn thấy rằng, nhiều cổ phiếu thuộc nhóm ngành tài chính đã tăng nóng trong những tháng đầu năm. Khi cổ phiếu tăng mạnh dựa vào kỳ vọng của nhà đầu tư thì đến thời điểm “cần xì hơi nó phải xì hơi”. Vì thế, khi giá trị cổ phiếu trở về giá trị thực của nó thì các chỉ số mà thị trường ghi được cũng phải giảm theo.

Nhà đầu tư cần bình tĩnh và chủ động hạ tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục để bảo vệ thành quả kinh doanh, chờ đợi cơ hội, do nền kinh tế Việt Nam đang phát triển dựa trên nền tảng bền vững. Báo cáo mới nhất gửi các nhà đầu tư của Công ty quản lý Quỹ SSI, đánh giá Việt Nam là một trong những quốc gia có GDP tăng trưởng tốt nhất trong khu vực. Một yếu tố khác là mặc dù thị trường chứng khoán Việt Nam tăng mạnh nếu tính từ sau khủng hoảng vào năm 2008, nhưng mức tăng vẫn thấp hơn các nước trong khu vực. Theo đó, lợi nhuận tạo ra từ cổ phiếu trên sàn chứng khoán năm 2017 tăng trưởng khoảng 17% và năm 2018 dự báo tăng khoảng 20%.

Dù chứng khoán có những phiên tăng, giảm thất thường, nhưng nếu xét mức định giá P/E thị trường thì P/E của thị trường Việt Nam tăng nhanh. Nhưng cũng chỉ đang tiệm cận các nước trong khu vực, trong khi khả năng sinh lời của các DN niêm yết Việt Nam cao hơn các khu vực khác. Đây là cơ hội để nhà đầu tư chững lại, lựa chọn hình thái đầu tư tốt nhất thay vì bán tháo cổ phiếu. Vì trong trung và dài hạn, khi giá cổ phiếu giảm và định giá về mức hấp dẫn hơn, lực mua vào sẽ mạnh, giúp thị trường tìm được điểm cân bằng và tăng trưởng theo đúng giá trị thực.

Nhà đầu tư thực hiện các lệnh bán tháo trên diện rộng bất kể cổ phiếu của các công ty đang có hoạt động kinh doanh tốt hay xấu, có thời điểm chỉ số VN-Index giảm tới 2% trong một phiên giao dịch vì áp lực bán quá lớn. Giới chuyên môn cho rằng, thị trường đã có phản ứng hơi quá trong đợt điều chỉnh vừa qua và phần nhiều bắt nguồn từ tâm lý yếu của nhà đầu tư.

Tuy nhiên, về phía nhà đầu tư cũng dễ hiểu rằng họ bàng hoàng khi thị trường giảm mạnh và nhanh khi chạm vùng đỉnh cũ của 11 năm trước. Cùng lúc đó khối ngoại liên tục bán ròng trong tháng 4 đặc biệt là các mã VRE và VIC. Từ đó, làm cho nhiều nhà đầu tư trên thị trường lo ngại về rủi ro bong bóng thị trường trong tương lai. Vậy câu hỏi đặt ra tại sao lại xuất hiện những nhịp giảm và hồi liên tục và nhà đầu tư nên làm gì vào lúc này?

Công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC), nhận định trong 2-3 tuần giao dịch vừa qua, áp lực tâm lý của nhà đầu tư bị đè nặng không chỉ vì khối ngoại bán ròng mà còn do hiệu ứng "sell in May", đồng thời thị trường đang rơi vào vùng trũng thông tin. Vì vậy, thị trường đang hình thành xu hướng đi ngang, lúc giảm, lúc tăng khá bất nhất. Thanh khoản của thị trường gần đây cũng yếu đi khiến việc tạo đáy đối với một số nhóm ngành đã xảy ra.

Cũng lý giải về thị trường chứng khoán sụt giảm thời gian gần đây, Công ty chứng khoán Maybank Kim Eng, đưa ra thông tin cho nhà đầu tư là thị trường bị tác động bởi yếu tố bên ngoài khá nhiều. Cụ thể: do giao dịch của khối ngoại cũng như yếu tố ngoài nước như thị trường chứng khoán Mỹ, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ. Bên cạnh yếu tố ngoại, nhà đầu tư cũng nên nhìn thấy rằng, nhiều cổ phiếu thuộc nhóm ngành tài chính đã tăng nóng trong những tháng đầu năm. Khi cổ phiếu tăng mạnh dựa vào kỳ vọng của nhà đầu tư thì đến thời điểm “cần xì hơi nó phải xì hơi”. Vì thế, khi giá trị cổ phiếu trở về giá trị thực của nó thì các chỉ số mà thị trường ghi được cũng phải giảm theo.

Nhà đầu tư cần bình tĩnh và chủ động hạ tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục để bảo vệ thành quả kinh doanh, chờ đợi cơ hội, do nền kinh tế Việt Nam đang phát triển dựa trên nền tảng bền vững. Báo cáo mới nhất gửi các nhà đầu tư của Công ty quản lý Quỹ SSI, đánh giá Việt Nam là một trong những quốc gia có GDP tăng trưởng tốt nhất trong khu vực.

Một yếu tố khác là mặc dù thị trường chứng khoán Việt Nam tăng mạnh nếu tính từ sau khủng hoảng vào năm 2008, nhưng mức tăng vẫn thấp hơn các nước trong khu vực. Theo đó, lợi nhuận tạo ra từ cổ phiếu trên sàn chứng khoán năm 2017 tăng trưởng khoảng 17% và năm 2018 dự báo tăng khoảng 20%.

Dù chứng khoán có những phiên tăng, giảm thất thường, nhưng nếu xét mức định giá P/E thị trường thì P/E của thị trường Việt Nam tăng nhanh. Nhưng cũng chỉ đang tiệm cận các nước trong khu vực, trong khi khả năng sinh lời của các DN niêm yết Việt Nam cao hơn các khu vực khác. Đây là cơ hội để nhà đầu tư chững lại, lựa chọn hình thái đầu tư tốt nhất thay vì bán tháo cổ phiếu. Vì trong trung và dài hạn, khi giá cổ phiếu giảm và định giá về mức hấp dẫn hơn, lực mua vào sẽ mạnh, giúp thị trường tìm được điểm cân bằng và tăng trưởng theo đúng giá trị thực.