Ngành nào dẫn dắt thị trường chứng khoán cuối năm?

PGS.TS. Võ Đình Trí, Trường IPAG Business School Paris

Triển vọng tích cực từ chính sách và xu hướng toàn cầu

Nửa đầu năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam đã chứng minh sức hút với mức tăng trưởng vượt trội so với nhiều thị trường quốc tế. Chỉ số VN-Index ghi nhận mức tăng khoảng 8%, trong khi thị trường chứng khoán Mỹ chỉ đạt 3,5 - 3,7%.

PGS.TS. Võ Đình Trí, Trường IPAG Business School Paris, lưu ý rằng, dù đối mặt với các bất ổn như chính sách thuế quan và xung đột địa chính trị, thị trường chứng khoán trong nước vẫn phục hồi mạnh mẽ nhờ các chính sách kinh tế mới. Do đó, các yếu tố này đã tạo động lực quan trọng, giúp thị trường duy trì đà tăng và mở ra triển vọng tích cực cho nửa cuối năm.

Lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết ước tính tăng trưởng 10 - 15% trong năm 2025, với khả năng cao hơn nếu các thỏa thuận thương mại với Mỹ đạt kết quả khả quan. Tuy nhiên, sự phân hóa giữa các ngành và doanh nghiệp trong cùng ngành vẫn rõ nét, với lợi thế thuộc về những doanh nghiệp có tiềm lực tài chính vững chắc.

Bên cạnh đó, các yếu tố quốc tế cũng đóng vai trò hỗ trợ quan trọng. Kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất, có thể vào tháng 7 hoặc tháng 9/2025, cùng với xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn, mang lại tín hiệu tích cực.

Hơn nữa, việc Mỹ nới lỏng quy định về vốn đối với ngân hàng góp phần cải thiện thanh khoản toàn cầu, tạo điều kiện cho dòng vốn chảy vào các thị trường mới nổi như Việt Nam.

Tuy nhiên, tỷ giá vẫn là một thách thức cần lưu ý. Dù đồng USD có xu hướng yếu đi, đồng VND vẫn chịu áp lực do yếu tố tâm lý và bất ổn bên ngoài. Vì vậy, với các chính sách rõ ràng và triển vọng kinh tế ổn định, vấn đề tỷ giá được kỳ vọng sẽ dần hạ nhiệt, tạo điều kiện thuận lợi cho thị trường chứng khoán.

Hơn nữa, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong nửa đầu năm cho thấy sự cải thiện đáng kể, đặc biệt ở các ngành được hưởng lợi từ chính sách vĩ mô. Các lĩnh vực như công nghệ, năng lượng tái tạo, hạ tầng và tài chính ghi nhận tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận. Ngành bất động sản, vốn chịu nhiều áp lực trong thời gian qua, bắt đầu có tín hiệu phục hồi nhờ dòng vốn tín dụng quay lại, đặc biệt tại các phân khúc như nhà ở xã hội và bất động sản công nghiệp.

Do đó, những yếu tố này tạo nền tảng cho kỳ vọng về một thị trường chứng khoán sôi động hơn trong các tháng cuối năm, với các doanh nghiệp có tiềm lực mạnh đang tận dụng tốt các cơ hội từ bối cảnh kinh tế tích cực.

Kiên nhẫn và chọn lọc sẽ là chìa khóa thành công trong đầu tư

Trong bối cảnh này, 6 tháng cuối năm 2025 được dự báo tiếp tục nhận được lực đẩy từ các chính sách vĩ mô, đặc biệt là bốn nghị quyết trụ cột. Những chính sách này không chỉ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế mà còn tạo động lực cho thị trường chứng khoán. PGS.TS. Võ Đình Trí cho rằng, thị trường chứng khoán sẽ duy trì đà phục hồi, với thanh khoản và dòng tiền mang lại cơ hội cho nhiều ngành.

Cụ thể, các ngành vật liệu xây dựng và nguyên liệu cơ bản được kỳ vọng thu hút sự chú ý nhờ sự gia tăng đầu tư công và các dự án hạ tầng, như các tuyến cao tốc liên vùng và công trình trọng điểm. Đồng thời, ngành bất động sản, dù từng gặp khó khăn, đang đón nhận dòng vốn tín dụng mới, tạo cơ hội cho các doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững mạnh. Ngoài ra, ngành y tế, dù ít được chú ý, cũng là một lĩnh vực tiềm năng nhờ nhu cầu chăm sóc sức khỏe ngày càng tăng trong bối cảnh dân số già hóa và ý thức về sức khỏe được nâng cao.

Vì vậy, chiến lược đầu tư trong giai đoạn này cần được xây dựng trên sự kiên nhẫn và kiểm soát tâm lý chặt chẽ. Những yếu tố bất định từ bên ngoài, đặc biệt là các quyết định chính sách từ Mỹ, vẫn có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Do đó, nhà đầu tư cá nhân cần tránh hoảng loạn hoặc mua đuổi trong các nhịp tăng nóng. Nếu nội tại của cổ phiếu đã chọn vẫn duy trì tốt, việc kiên nhẫn nắm giữ sẽ mang lại kết quả tích cực.

Hơn nữa, ưu tiên nên dành cho các cổ phiếu thuộc các ngành được hưởng lợi từ chính sách vĩ mô và xu hướng phục hồi kinh tế, chẳng hạn như vật liệu xây dựng, bất động sản và y tế. Việc theo dõi sát diễn biến thị trường, kết hợp với kỷ luật trong quản trị rủi ro, sẽ giúp nhà đầu tư tối ưu hóa lợi nhuận trong một thị trường có nhiều cơ hội nhưng cũng không thiếu thách thức.

“Trong bối cảnh này, giải ngân từng phần và tận dụng các nhịp điều chỉnh để tích lũy cổ phiếu sẽ là cách tiếp cận hiệu quả để đảm bảo thành công trong nửa cuối năm 2025”, PGS.TS. Võ Đình Trí khuyến nghị.