Phố Wall: Rủi ro tín dụng trở lại là tâm điểm thị trường

Phố Wall: Rủi ro tín dụng trở lại tâm điểm thị trường

Tình hình sau đó tạm lắng khi chứng khoán Mỹ hồi phục vào phiên thứ Sáu, xóa bớt mức giảm trước đó. Cổ phiếu Zions Bancorp và Western Alliance - hai “tác nhân” chính gây chấn động vừa qua đã tăng trở lại, lần lượt +4% và +2% sau khi mất 13% và 11% trong ngày thứ Năm.

Đà hồi phục phần nào được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh tích cực từ các ngân hàng như Truist Financial, Regions Financial và Fifth Third Bancorp, giúp xoa dịu lo ngại về một làn sóng rủi ro tín dụng lan rộng.

Tuy nhiên, các chuyên gia phân tích cảnh báo rủi ro tín dụng vẫn chưa biến mất. Một số vụ phá sản doanh nghiệp gần đây và bình luận từ CEO JPMorgan Jamie Dimon đã khiến thị trường thêm phần thận trọng.

“Khi bạn thấy một con gián, chắc chắn còn nhiều con khác. Mọi người nên chuẩn bị tinh thần trước điều đó”, Jamie Dimon cảnh báo, ám chỉ khả năng xảy ra thêm các cú sốc tín dụng trong thời gian tới.

Dimon đề cập đến hai vụ phá sản đáng chú ý như Tricolor Holdings, công ty cho vay ô tô dưới chuẩn và First Brands, nhà cung cấp phụ tùng ô tô. Cả hai được xem là biểu tượng cho rủi ro đang tiềm ẩn trong thị trường tín dụng tư nhân - lĩnh vực đang tăng trưởng mạnh nhưng thiếu minh bạch.

Cổ phiếu Zions Bancorp và Western Alliance Bancorp trượt dốc

Tín dụng tư nhân là mạng lưới các quỹ đầu tư, quỹ phòng hộ và tổ chức cho vay phi ngân hàng chuyên cung cấp tín dụng cho các doanh nghiệp khó tiếp cận vốn từ hệ thống ngân hàng truyền thống. Dù vậy, các ngân hàng vẫn là nguồn cấp vốn chính cho các tổ chức này, khiến rủi ro tín dụng có thể lan ngược trở lại hệ thống tài chính.

Theo S&P Global Market Intelligence, 9 ngân hàng lớn nhất nước Mỹ đã tăng cho vay thêm 86 tỷ USD cho các tổ chức tài chính phi tiền gửi trong quý II, chiếm hơn 75% tổng mức tăng của toàn ngành.

Rủi ro có thực sự nghiêm trọng?

Các chuyên gia cảnh báo, rủi ro lớn nhất của tín dụng tư nhân là thiếu minh bạch. Sự cạnh tranh khốc liệt trong vài năm gần đây khiến nhiều tổ chức hạ tiêu chuẩn cho vay để giành thị phần.

“Đây là hệ quả của "làn sương mù" bao trùm tín dụng tư nhân”, Marcus Sturdivant Sr, Giám đốc điều hành công ty tư vấn The ABC Squared, nhận định và thêm rằng: “Main Street thì lo lắng, Phố Wall thì cảnh giác và toàn bộ nền kinh tế đang chịu áp lực”.

CEO của Avanza Capital Holdings, Frank Scarso bổ sung: “Khi các ngân hàng buộc phải "vươn xa" để tìm lợi suất trong chu kỳ kinh tế bất định, những lỗ hổng trong mô hình quản trị rủi ro truyền thống sẽ nhanh chóng lộ rõ”.

Một số chuyên gia khác cho rằng lo ngại này đang bị phóng đại.

“Những khoản nợ xấu trong lĩnh vực tín dụng tư nhân chỉ làm giảm lợi suất danh mục đầu tư, chứ không gây ra cú sốc lan rộng như các cuộc khủng hoảng ngân hàng truyền thốn”, chuyên gia kinh tế Ed Yardeni viết trong một báo cáo.

Trong khi đó, Moody’s cho biết họ chưa thấy dấu hiệu cho thấy chu kỳ tín dụng đang xấu đi.
“Sau khi xem xét kỹ, chúng tôi chưa tìm thấy bằng chứng nào cho thấy chu kỳ tín dụng đang đảo chiều”, Marc Pinto, Giám đốc bộ phận tín dụng tư nhân của Moody’s, nói trên CNBC.