Sự suy yếu của yên Nhật đang nâng đỡ đồng USD

Đồng yên đã giảm xuống mức thấp nhất trong một tuần vào thứ Ba sau khi bà Sanae Takaichi được bầu làm thủ tướng Nhật Bản. Lý do là các nhà giao dịch lo ngại chính phủ của bà Sanae Takaichi có thể làm lu mờ triển vọng tăng lãi suất của NHTW Nhật (BOJ), trong khi chi tiêu ngân sách tại Nhật có thể sẽ hào phóng hơn.

Theo đó đồng yên Nhật đã khép lại phiên giao dịch ngay hôm qua với mức giảm 0,76% xuống còn 151,895 JPY/USD, sau khi có thời điểm đã chạm mức thấp nhất kể từ ngày 14/10 so với đồng bạc xanh, ghi nhận mức giảm trong một ngày lớn nhất trong hai tuần. Đồng yên cũng suy yếu so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt khác như đồng euro và đồng bảng Anh.

Tuy nhiên đồng yên Nhật đã phục hồi nhẹ trở lại so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt trong sáng nay và hiện đang được giao dịch ở mức 151,66 JPY/USD, tăng 0,17%.

Theo các nhà phân tích, sự rớt giá của đồng yên có thể không kéo dài do chính phủ của bà Sanae Takaichi cũng khó có thể chấp nhận việc đồng nội tệ suy yếu quá nhiều.

Trước đó vào thứ Ba, truyền thông Nhật đưa tin, bà Takaichi đã hoàn tất kế hoạch bổ nhiệm bà Satsuki Katayama, cựu bộ trưởng phục hồi khu vực, làm bộ trưởng tài chính. Trong một cuộc phỏng vấn với Reuters vào tháng 3, bà Katayama đã thể hiện mong muốn của bà đối với một đồng yên mạnh hơn.

“Chúng tôi tiếp tục cho rằng lạm phát và sức mua của các hộ gia đình tư nhân sẽ vẫn là những vấn đề quan trọng đối với chính phủ mới nhằm cải thiện sự ủng hộ của công chúng”, Volkmar Baur, Chuyên gia phân tích Ngoại hối & Hàng hóa tại Commerzbank cho biết và nhấn thêm: “Do đó, chính phủ mới khó có thể ủng hộ việc phá giá đồng yên Nhật”.

Bên cạnh đó còn là vấn đề chính trị khi mà Tổng thống Mỹ Donald Trump đã không ít lần cáo buộc Nhật Bản có “các hoạt động thương mại không công bằng”. Vào tháng 3 vừa qua, ông Trump lại một lần nữa chỉ trích Nhật Bản, cáo buộc Tokyo làm suy yếu đồng nội tệ để giành lợi thế thương mại không công bằng. “Tôi đã gọi điện cho các nhà lãnh đạo Nhật Bản để nói rằng các bạn không thể tiếp tục giảm giá và phá giá đồng nội tệ của mình”, ông nói.

Tuy nhiên, việc bà Takaichi ủng hộ kích thích tài khóa và chính sách tiền tệ nới lỏng đã khiến các nhà đầu tư lo lắng và làm phức tạp thêm lộ trình tăng lãi suất của BOJ.

“Từ góc độ chính trị... có thể có những cân nhắc về việc trì hoãn thắt chặt tiền tệ cho đến khi nới lỏng tài khóa đạt được hiệu quả. Do đó, BOJ đang bị kẹt giữa hai bờ vực thẳm”, Fred Neumann - chuyên gia kinh tế trưởng khu vực châu Á của HSBC cho biết.

Quay trở lại với diễn biến của đồng USD. Đồng bạc xanh đã có phiên tăng giá khá tốt trong ngày thứ Tư do các nhà đầu tư tỏ ra lạc quan hơn sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết hôm thứ Hai rằng ông kỳ vọng sẽ đạt được thỏa thuận thương mại với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình; trong khi Cố vấn kinh tế Nhà Trắng Kevin Hassett cũng cho biết việc chính phủ Mỹ đóng cửa có thể sẽ kết thúc trong tuần này.

Những lo lắng về rủi ro tín dụng trong hệ thống các ngân hàng Mỹ cũng đã giảm bớt phần nào. “Mối nguy hiểm trước mắt dường như đã qua khi các nhà đầu tư tin rằng các vụ phá sản, nợ xấu và cáo buộc gian lận đều là những sự cố riêng lẻ, chứ không phải là một phần của những thất bại lan rộng trong ngành ngân hàng”, David Morrison - Nhà phân tích thị trường cấp cao tại Trade Nation, cho biết trong một lưu ý.

Ngoài ra sự suy yếu của đồng yên Nhật cũng phần nào hỗ trợ cho đồng USD. Hệ quả là chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt – đã tăng 0,32% lên 98,93 điểm.

Tuy nhiên đồng bạc xanh quay đầu giảm trở lại trong sáng nay với việc chỉ số USD Index giảm nhẹ 0,04% xuống quanh 98,89 điểm.

Theo đó đồng USD giảm 0,06% so với đồng tiền chung xuống còn 1,1604 USD/EUR; giảm 0,03% so với đồng bảng Anh xuống mức 1,3369 USD/GBP. Nó cũng giảm 0,07% so với đồng franc Thụy Sĩ an toàn và hiện đang được giao dịch ở mức 0,7958 CHF/USD.

Nhà kinh tế trưởng của NHTW châu Âu Philip Lane cho biết hôm thứ Ba rằng các ngân hàng khu vực đồng euro có thể chịu áp lực nếu nguồn vốn bằng đôla Mỹ - huyết mạch của thị trường tài chính - cạn kiệt, trong bối cảnh lo ngại về các chính sách của Trump.

Nỗi lo ngại về nguồn vốn bằng đôla Mỹ đã ám ảnh các NHTW kể từ khi ông Trump công bố một loạt thuế quan thương mại và bắt đầu gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang vào đầu năm nay.

Tuy nhiên ,theo các nhà phân tích, hiện đồng USD vẫn đang chịu khá nhiều áp lực. Đầu tiên phải nhắc tới chính là kỳ vọng Fed giảm lãi suất.

Theo đó thị trường gần như chắc chắn Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm tại cuộc họp chính sách diễn ra ngày 28-29/10 tới và sẽ có thêm động thái tương tự vào tháng 12.

Kết quả cuộc khảo sát do Reuters thực hiện tử ngày 15/10 đến ngày 21/10 cho thấy, có tới 115 trong số 117 nhà kinh tế tham gia khảo sát (98,3%) dự đoán, Fed sẽ hạ lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, xuống còn 3,75-4,00% vào ngày 29/10. Tỷ lệ các nhà kinh tế dự báo Fed sẽ cắt giảm thêm lãi suất một lần nữa vào tháng 12 cũng lên tới 71%.

Mặc dù bị chia rẽ về lộ trình lãi suất của Fed trong năm tới, nhưng phần đông các nhà kinh tế đều dự báo Fed sẽ còn tiếp tục cắt giảm thêm lãi suất.

Sức ép thứ hai chính là nỗi lo về tính độc lập của Fed khi mà kể từ khi quay trở lại Nhà Trắng đến nay, ông Trump liên tục chỉ trích Fed, thậm chí đã từng đe dọa sa thải Chủ tịch Fed Jerom Powell vì chậm giảm lãi suất. Ông cũng đã đề cử Stephen Miran – một thành viên trong Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng thay thế Thống đốc Fed Adriana Kugle sau khi bà bất ngờ từ chức. Gần đây nhất ông đã sa thải Thống đốc Fed Lisa Cook, cho dù lệnh này của ông đã bị tòa án bác bỏ.

Nay khi mà thời gian mãn nhiệm của Chủ tịch Fed Jerome Powell càng đến gần (tháng 5/2026), nỗi lo trên lại càng lớn, bởi nếu ông Trump đề cử một người ôn hòa hơn để thay thế ông Powell, chắc chắn khả năng nới lỏng của Fed cũng sẽ mạnh hơn.

”Rủi ro là chúng ta sẽ có thêm nhiều đợt cắt giảm lãi suất vào năm tới”, Brett Ryan - Nhà kinh tế cấp cao của Deutsche Bank tại Mỹ cho biết. “Nguy cơ Fed mất đi sự độc lập cao hơn so với bất kỳ chính quyền nào trước đây”.

Ngoài ra, việc chính phủ Mỹ đóng cửa cũng làm xói mòn niềm tin của các nhà đầu tư vào uy tín, vị thế của nền kinh tế số một thế giới, cũng như đồng USD.

Kết quả khảo sát của Reuters thực hiện mới đây cũng cho thấy, hấu hết các chuyên gia ngoại hối đều dự báo đồng USD sẽ tiếp tục suy yếu trong 3, 6 và 12 tháng tới.