USD dao động hẹp, giới chuyên gia bất đồng về triển vọng

Giao dịch trong thận trọng

Lãnh đạo phe đa số tại Thượng viện John Thune cho biết, các cuộc đàm phán lưỡng đảng tại Thượng viện Mỹ nhằm chấm dứt tình trạng đóng cửa chính phủ dường như đã có bước chuyển biến tích cực. Theo đó Thượng viện Mỹ đang tiến tới một cuộc bỏ phiếu vào cuối ngày Chủ nhật về việc mở cửa trở lại chính phủ Mỹ với các biện pháp tài trợ cho đến tháng 1.

“Đây là thời điểm thích hợp”, Tony Sycamore - Nhà phân tích thị trường tại IG ở Sydney cho biết.

Quả vậy, kết quả cuộc khảo sát người tiêu dùng của Đại học Michigan được công bố vào thứ Sáu tuần trước (7/11) cho thấy, chỉ số tâm lý người tiêu dùng đã giảm xuống chỉ còn 50,3 trong tháng 11 từ mức 53,6 của tháng 10 và là mức thấp nhất kể từ tháng 6/2022, mà nguyên nhân chủ yếu do tình trạng đóng cửa chính phủ Mỹ kéo dài nhất trong lịch sử.

“Dữ liệu niềm tin tiêu dùng là một cú sốc và là bằng chứng khá rõ ràng cho thấy việc đóng cửa đang ảnh hưởng đến các hộ gia đình”, Tony Sycamore nói thêm.

Tuy nhiên thông tin này đã bị che mờ phần nào bởi một loạt các dữ liệu kinh tế yếu kém, làm dấy lên nỗi lo của các nhà đầu tư về tăng trưởng toàn cầu.

Tại Mỹ, mặc dù báo cáo việc làm tháng 9 và tháng 10 vẫn chưa được công bố do chính phủ Mỹ vẫn đang trong tình trạng đóng cửa. Tuy nhiên, các dữ liệu việc làm từ các tổ chức tư nhân đã vẽ nên một bức tranh không mấy lạc quan về thị trường lao động Mỹ.

Trong đó Fed Chicago ước tính, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,36% vào tháng trước từ mức ước tính 4,35% vào tháng 9 (nếu làm tròn theo cách tính thường được Cục Thống kê Lao động thuộc Bộ Lao động sử dụng thì tỷ lệ thất nghiệp là 4,4% trong tháng 10)…

Trong khi niềm tin người tiêu dùng giảm xuống thấp nhất 3,5 năm và điều đó, theo các nhà kinh tế, có thể ảnh hưởng tiêu cực tới chi tiêu của người tiêu dùng, vốn chiếm khoảng hai phần ba hoạt động kinh tế của Mỹ.

Bức tranh kinh tế của châu Á cũng không mấy khả quan khi các nhà giao dịch đang đánh giá tác động của các chính sách kinh tế của Mỹ, vốn đã thúc đẩy sản xuất ồ ạt vào đầu năm trước thời hạn Mỹ áp dụng thuế quan đối với hàng nhập khẩu nước ngoài.

“Chúng tôi dự đoán tăng trưởng kinh tế của châu Á sẽ giảm tốc trở lại khi việc xuất khẩu trước phần lớn đã kết thúc”, Eric Robertsen - Giám đốc Nghiên cứu Toàn cầu kiêm Chiến lược gia trưởng tại Standard Chartered Bank đã viết trong một báo cáo nghiên cứu. “Và với chu kỳ cắt giảm lãi suất của khu vực gần như hoàn tất, chúng tôi dự đoán dòng vốn đổ vào tài sản trong nước sẽ chậm lại”, ông nói thêm.

Trong khi đó, dữ liệu cuối tuần qua cho thấy lạm phát giá tiêu dùng của Trung Quốc tăng nhanh hơn dự kiến, và điều đó có thể cản trở các biện pháp kích thích để thức đẩy tăng trưởng của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Đáng chú ý là thông tin này đến sau khi chính phủ Trung Quốc báo cáo mức giảm xuất khẩu lớn nhất kể từ tháng 2.

Tâm lý thận trọng bao phủ khiến thị trường tiền tệ chỉ biến động trong biên độ hẹp trong sáng thứ Hai (10/11).

Theo đó hiện chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt khác – đang xoay quanh ngưỡng 99,65 điểm, chỉ cao hơn một chút so với mức đóng cửa cuối tuần trước là 99,60 điểm.

Trong khi đó đồng tiền chung euro giảm gần 0,1% xuống còn 1,155 USD, sau khi tăng 0,26% trong tuần qua, phục hồi sau hai tuần giảm liên tiếp. Theo các nhà phân tích, đồng tiền chung vẫn đang nhận được sự hỗ trợ nhờ sự ổn định trong chính sách tiền tệ của NHTW châu Âu, trong khi Fed vừa cắt giảm tiếp lãi suất vào cuối tháng 10 và được kỳ vọng có thể sẽ cắt giảm thêm lại suất vào tháng 12.

Đồng bảng Anh cũng giảm 0,07% xuống còn 1,3147 USD. Đồng tiền này đang chịu áp lực sau khi NHTW Anh phát đi tín hiệu cho thấy có thể cắt giảm lãi suất trong tháng 12.

Đáng chú ý là đồng yên Nhật vẫn sụt giảm khá mạnh so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt, bất chấp biên bản cuộc họp chính sách tháng 10 của NHTW Nhật Bản cho biết “màn sương mù bao trùm triển vọng kinh tế Nhật Bản đã bắt đầu tan so với tháng 7”. Theo các chuyên gia, đó có thể là một tín hiệu cho thấy cơ quan này có thể sớm tăng lãi suất.

Tuy nhiên những bình luận của Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi vào cuối tuần trước đang đè nặng lên đồng yên Nhật khi bà cho biết, chính phủ của bà sẽ bỏ mục tiêu tài khóa hàng năm hiện tại để chuyển sang mục tiêu đo lường chi tiêu trong nhiều năm, làm giảm bớt cam kết củng cố tài khóa của đất nước.

Theo đó, hiện đồng nội tệ của Nhật đã giảm 0,3% so với đồng USD xuống còn 153,89 JPY/USD.

Chuyên gia bất đồng về triển vọng của đồng USD

Hiện các chuyên gia đang bị chia rẽ về triển vọng của đồng USD trong ngắn hạn. Một phần cũng do hiện vẫn chưa rõ Fed có giảm tiếp lãi suất trong tháng 12.

Bởi mặc dù các dữ liệu kinh tế cho đến nay đang ủng hộ việc cắt giảm thêm lãi suất, tuy nhiên việc tiếu vắng các dữ liệu việc làm và lạm phát chính thức từ chính phủ đang gây nhiều khó khăn cho các nhà hoạch định chính sách của Fed trong việc đoán định khả năng đạt được “mục tiêu kép” của Fed là tối đa hoá việc làm và ổn định lạm phát.

Trong khi thị trường vẫn đang đặt cược hai ăn một vào khả năng Fed cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12.

Cụ thể theo công cụ FedWatch của CME Group, giao dịch hợp đồng tương lai quỹ Fed cho thấy khả năng cơ quan này cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 10 tháng 12 là 67%, không thay đổi so với mức của thứ Sáu, song giảm mạnh so với mức 95% trước khi Chủ tịch Fed Jerome Powell dội một gáo nước lạnh vào kỳ vọng cắt giảm lãi suất của thị trường.

Việc thiếu vắng các dữ liệu chính thức về việc làm và lạm phát cũng khiến giới chuyên gia phân vân về lộ trình chính sách của Fed, và qua đó là triển vọng của đồng USD.

“Sự thoái lui mà chúng ta thấy ở đồng đôla Mỹ vào cuối tuần trước có lẽ vẫn tiếp diễn”, Tony Sycamore - Nhà phân tích thị trường tại IG ở Sydney cho biết mà không nói rõ nguyên nhân. Song với việc ông viện dẫn chỉ số niềm tin tiêu dung giảm xuống thấp nhất 3,5 năm, có thể hiểu lý do là kỳ vọng Fed giảm lãi suất do triển vọng không mấy khả quan của thị trường lao động và tăng trưởng kinh tế của Mỹ.

Tuy nhiên Eric Robertsen của Standard Chartered Bank lại cho rằng, rủi ro rằng thanh khoản toàn cầu dồi dào, vốn đã hỗ trợ tài sản toàn cầu vào năm 2025, có thể sẽ giảm bớt tác động hỗ trợ vào năm 2026. “Điều này có thể cho thấy đồng đô la Mỹ sẽ tiếp tục tăng giá trong 12 tháng tới”, ông nói thêm.

Mặc dù vậy, kết quả cuộc khảo sát do Reuters thực hiện mới đây cho thấy, hầu hết các chiến lược gia ngoại hối đều tỏ ra khá bi quan về triển vọng của đồng USD trong ngắn hạn. Cụ thể có tới 30 trong số 45 chiến lược gia ngoại hối được hỏi dự đoán, các nhà giao dịch sẽ bán ròng đồng USD cho tới cuối tháng 11. Bên cạnh đó có 33 trong số 63 chiến lược gia ngoại hối được hỏi (53%) cho biết, đồng USD có khả năng kết thúc năm yếu hơn dự đoán.