USD "rơi thẳng đứng" khi kỳ vọng ‘Fed bất ngờ tăng lãi suất’ tan vỡ

Lao dốc khi kỳ vọng bị tan vỡ

Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50% - 3,75% sau khi kết thúc cuộc họp kéo dài hai ngày 28-29/7, cho dù quyết định này vấp phải 3 ý kiến phản đối vì muốn tăng ngay lãi suất.

Quyết định này đã khiến chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh - gần như rơi thẳng đứng từ mức 101,48 xuống 100,78, tương đương mất gần 0,7% giá trị chỉ trong một thời gian rất ngắn.

Theo các nhà phân tích, lý do khiến đồng USD lao dốc mạnh là quyết định của Fed đã làm tan vỡ kỳ vọng ‘bất ngờ tăng lãi suất’ vốn đã nâng đỡ đồng USD trong mấy ngày trước đó.

Tuy nhiên, đà giảm của đồng USD đã chững lại trong sáng thứ Năm (30/7) khi căng thẳng lại leo thang tại Trung Đông. Theo đó, hiện chỉ số USD Index đang dao động nhẹ quanh mức đóng cửa ngày thứ Tư là 100,89.

Theo các nhà phân tích, đồng USD vẫn đang đối mặt với áp lực không nhỏ khi Fed được dự báo có thể sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất, không chỉ trong tháng 9, mà có thể là cả năm nay.

“Chúng tôi dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong phần còn lại của năm. Tất nhiên, yếu tố quyết định điều này vẫn là bức tranh lạm phát. Nếu lạm phát tăng tốc từ mức hiện tại, tôi nghĩ sẽ mở ra khả năng Fed tăng lãi suất”, Tom Porcelli – Chuyên gia kinh tế trưởng tại Wells Fargo ở New York nói.

Tương tự, Peter Cardillo – Chuyên gia kinh tế thị trường cấp cao của Spartan Securities ở New York cũng cho rằng, nếu lạm phát không gia tăng mạnh từ mức hiện tại – bất chấp những diễn biến trên thị trường năng lượng – thì có thể sẽ không có đợt tăng lãi suất nào trong năm nay.

Tuy nhiên nhiều ý kiến khác lại thận trọng cho rằng, tất cả vẫn đang phụ thuộc vào diễn biến chiến sự tại Trung Đông.

“Fed sẽ họp lại vào giữa tháng 9, và khoảng thời gian sáu tuần là rất dài khi xét đến các rủi ro địa chính trị và tác động của chúng đối với chính sách tiền tệ. Mọi ánh mắt -- bao gồm cả chúng tôi -- cần tiếp tục hướng về Trung Đông và giá dầu trong khoảng thời gian từ nay đến lúc đó”, Tim Holland – Giám đốc đầu tư của Orion Advisor Solutions nói.

“Có rất nhiều tin tức lúc có lúc không về tình hình Trung Đông, và tôi nghĩ rằng chừng nào chưa có một giải pháp nào đó mang tính bền vững hơn, chúng ta sẽ tiếp tục thấy những rủi ro từ các tin tức kiểu này xuất hiện”, Bill Merz - Giám đốc bộ phận nghiên cứu thị trường vốn và xây dựng danh mục đầu tư tại U.S. Bank Wealth Management (Minneapolis) nhận định.

Mặc dù vậy, trong thời điểm hiện tại giá dầu vẫn đang giảm dù căng thẳng leo thang trở lại và điều đó cũng là một yếu tố bất lợi với đồng bạc xanh. Trong khi theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường đang định giá khoảng 42,6% khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 9 tới; tăng so với mức xác suất 24% ghi nhận trước cuộc họp tháng 7 của Fed.

Yên Nhật vẫn đối mặt với rủi ro can thiệp

Sự suy yếu của đồng USD đã tạo điều kiện cho đồng yên Nhật phục hồi lên mức 163,45 JPY/USD. Song, việc đồng nội tệ của Nhật vẫn cách không xa mức thấp nhất 40 năm là 163,98 JPY/USD khiến cho các nhà đầu tư vẫn cảnh giác với khả năng can thiệp từ Tokyo, nhất là khi áp lực vẫn đang đè nặng lên đồng tiền này.

Theo các nhà phân tích, sự suy yếu của đồng yên Nhật trong thời gian qua chủ yếu do chiến sự leo thang tại Trung Đông đẩy giá dầu tăng cao trở lại, qua đó hậu thuẫn cho đồng USD tăng giá so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt.

Một lý do nữa khiến đồng yên Nhật rớt thảm chính là kỳ vọng Fed sẽ sớm tăng lãi suất, trong khi NHTW Nhật (BOJ) dường như vẫn duy trì nhịp điều chỉnh khoảng 6 tháng một lần, khiến chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền có thể doãng rộng.

Hiện mặc dù đồng USD đang lao dốc do Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 7 và động thái tháng 9 vẫn chưa chắc chắn; song theo các nhà phân tích, đồng yên Nhật cũng chỉ tạm ‘dễ thở’ hơn một chút trong thời điểm này.

Lý do là bởi BOJ cũng được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất vào thứ Sáu tới. Không những vậy, cơ quan này dù được dự báo sẽ tỏ ra "diều hâu" hơn, song vẫn lập lờ về thời điểm và mức độ tăng lãi suất trong tương lai.

Nếu điều đó xảy ra, nó rất có thể khiến các nhà đầu tư ‘mất kiên nhẫn’, tiếp tục bán tháo đồng tiền này.

Trong khi cho đến nay, Tokyo vẫn chỉ can thiệp bằng lời nói chứ chưa có bất kỳ một hành động cụ thể nào. Nhưng theo các nhà phân tích, đó có thể là do Tokyo muốn ra tay bất ngờ để hiệu quả can thiệp có thể cao hơn. Vì vậy thị trường vẫn đang rất cảnh giác.

Song nhiều ý kiến cho rằng, trong bối cảnh hiện tại, bất cứ hành động can thiệp nào cũng chỉ mang lại hiệu quả hạn chế nếu chênh lệch lãi suất giữa USD và yên Nhật được kỳ vọng sẽ tiếp tục nới rộng. Bởi vậy, giải pháp hiệu quả nhất để 'cứu' đồng yên chính là BOJ cần sớm tăng lãi suất hoặc đưa ra kế hoạch cụ thể hơn về việc này.