Cổ phiếu công nghệ sụt giảm, Phố Wall đối mặt với rủi ro điều chỉnh

Chứng khoán Phố Wall sụt giảm do thua lỗ của các công ty công nghệ lớn vốn là động lực chính dẫn đến sự phục hồi của thị trường từ đầu năm đến nay

Chỉ số S&P 500 đã giảm 1,2%, chấm dứt một chuỗi ngày tăng trưởng bền vững. Chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 0,5%, trong khi Nasdaq Composite, chỉ số nặng về công nghệ, giảm tới 2%. Đặc biệt, những gã khổng lồ công nghệ như Palantir Technologies và Nvidia đã chứng kiến sự suy giảm mạnh mẽ mặc dù kết quả kinh doanh của họ vẫn vượt qua kỳ vọng của giới phân tích. Cổ phiếu Palantir giảm 7,9%, trong khi Nvidia cũng giảm 4%, làm dấy lên mối lo ngại về việc các cổ phiếu này đã tăng trưởng quá nóng từ đầu năm đến nay.

Nhóm cổ phiếu công nghệ đã có một năm 2025 đầy thành công, đặc biệt là trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI), nhưng sự sụt giảm gần đây đã khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi về tính bền vững của xu hướng tăng trưởng này. Mặc dù nhiều nhà phân tích cho rằng sự bùng nổ trong lĩnh vực AI khác biệt so với thời kỳ bong bóng dot-com, nhưng mức độ tăng trưởng mạnh mẽ và kỳ vọng quá cao đã dẫn đến tình trạng giá đã vượt xa giá trị thực.

Các CEO lớn từ Morgan Stanley và Goldman Sachs cũng đã lên tiếng cảnh báo về khả năng điều chỉnh của thị trường. Giám đốc điều hành của Morgan Stanley, Ted Pick, đã phát biểu tại Hội nghị thượng đỉnh đầu tư toàn cầu rằng có thể sẽ có sự điều chỉnh giá trị cổ phiếu từ 10% đến 15% mà không phải do bất kỳ yếu tố vĩ mô bất ngờ nào. Ông cũng nhấn mạnh rằng thị trường chứng khoán hiện nay đang giao dịch ở mức định giá quá cao, điều này có thể dẫn đến một đợt giảm điểm lớn.

Giám đốc điều hành Goldman Sachs, David Solomon, chia sẻ rằng sự điều chỉnh không thể tránh khỏi khi các yếu tố vĩ mô như lạm phát, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), và sự thay đổi trong động lực thương mại toàn cầu đang ảnh hưởng đến thị trường. Ông cũng cho rằng các nhà đầu tư hiện tại không đủ thông minh để dự đoán khi nào sự điều chỉnh này sẽ xảy ra, nhưng rõ ràng là sự thay đổi này có thể sẽ đến bất cứ lúc nào.

Nỗi lo về một bong bóng thị trường đã được nhiều chuyên gia đề cập, đặc biệt là trong bối cảnh cổ phiếu công nghệ tiếp tục tăng trưởng nóng. Nhiều nhà đầu tư đã bắt đầu so sánh hiện tượng này với thời kỳ bong bóng dot-com vào cuối những năm 1990, khi các cổ phiếu công nghệ được đẩy lên mức giá cao ngất ngưởng trước khi sụp đổ vào năm 2000. Giám đốc quỹ phòng hộ nổi tiếng Michael Burry, người đã dự đoán chính xác cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, cũng đã cảnh báo rằng sự điên cuồng trong đầu tư vào các công ty AI có thể đang tạo ra một "bong bóng" mới.

Mặc dù có những khác biệt rõ ràng giữa hai thời kỳ, các nhà phân tích vẫn cảnh giác trước mức độ tăng trưởng quá nhanh và kỳ vọng không thực tế của các công ty công nghệ lớn như Nvidia và Palantir. Các công ty này dù đang dẫn dắt ngành công nghiệp AI, nhưng mức định giá của họ hiện tại đang bị đặt câu hỏi.

Sự sụt giảm trên Phố Wall không chỉ ảnh hưởng đến các nhà đầu tư Mỹ mà còn có thể lan rộng đến các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam. Dòng vốn quốc tế có thể rút khỏi các thị trường rủi ro và tìm đến những tài sản an toàn hơn như đồng USD và trái phiếu Mỹ. Điều này sẽ tác động gián tiếp đến nền kinh tế Việt Nam, khi tỷ giá có thể biến động và chi phí vốn cho các doanh nghiệp gia tăng.

Nhà đầu tư trong nước cần cảnh giác và phân bổ danh mục đầu tư một cách hợp lý. Việc ăn theo thị trường Mỹ có thể không phải là một chiến lược an toàn trong bối cảnh hiện tại. Thay vào đó, các nhà đầu tư cần tập trung vào chất lượng doanh nghiệp và giảm thiểu rủi ro, đặc biệt là khi tình hình thị trường toàn cầu có thể thay đổi nhanh chóng.

Các báo cáo thu nhập quý tới của các công ty, đặc biệt là trong ngành công nghệ, sẽ là yếu tố quyết định đối với xu hướng của thị trường. Nếu kết quả vượt kỳ vọng, thị trường có thể hồi phục; nếu không, có thể tiếp tục điều chỉnh. Dữ liệu kinh tế từ Mỹ, cùng với các tuyên bố từ Cục Dự trữ Liên bang, sẽ định hướng xu hướng dài hạn của thị trường.

Tình hình hiện tại cho thấy rằng thị trường chứng khoán Mỹ đang ở trong giai đoạn "hạ tốc" sau một đợt tăng trưởng mạnh mẽ. Mặc dù không có sự hoảng loạn, nhưng dấu hiệu điều chỉnh đã rất rõ ràng. Các nhà đầu tư cần phải cẩn trọng và chuẩn bị tâm lý cho một giai đoạn không chắc chắn sắp tới.