Diễn biến thị trường tài chính tiền tệ toàn cầu đáng chú ý tuần từ 23-29/6

Diễn biến thị trường tài chính tiền tệ toàn cầu đáng chú ý trong tuần từ 23-29/6

Mỹ: Chứng khoán lập đỉnh mới, dữ liệu kinh tế trái chiều củng cố kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất

Thị trường chứng khoán Mỹ tăng mạnh trong tuần qua nhờ hàng loạt thông tin tích cực như căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt, nhiều quan chức Fed phát tín hiệu ôn hòa, Mỹ và Trung Quốc ký thỏa thuận thương mại mới, và giới chức Washington cho biết nhiều hiệp định khác sắp hoàn tất.

Chỉ số S&P 500 tăng 3,44%, Nasdaq Composite tăng 4,25%, đều khép phiên ở mức cao kỷ lục. Trong khi đó, Dow Jones, S&P MidCap 400 và Russell 2000 đều tăng hơn 2,5%.

Lạm phát tăng nhẹ, thu nhập và tiêu dùng cá nhân suy giảm

Theo báo cáo của Bộ Thương mại Mỹ, chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) - thước đo lạm phát ưa thích của Fed - đã tăng nhẹ trong tháng 5. Lạm phát lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) tăng 0,2% so với tháng trước và 2,7% so với cùng kỳ, cao hơn dự báo và mức tháng 4 (0,1% và 2,6%). Lạm phát toàn phần tăng 0,1% theo tháng và 2,3% theo năm, đúng kỳ vọng. Tuy nhiên, thu nhập và chi tiêu cá nhân đều giảm, trái ngược dự báo tăng nhẹ.

Cùng lúc, khảo sát cuối tháng 6 của Đại học Michigan cho thấy kỳ vọng lạm phát một năm tới của người tiêu dùng giảm mạnh từ 6,6% xuống còn 5%, nhờ lo ngại về ảnh hưởng của thuế quan đã dịu bớt. Chỉ số tâm lý người tiêu dùng tăng 16% so với tháng 5, lên mức 60,7.

Trong khi đó, chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ do S&P Global công bố cho thấy hoạt động kinh doanh tại Mỹ vẫn mở rộng trong tháng 6, nhưng với tốc độ chậm hơn. PMI đạt 52,8 so với 53,0 của tháng 5. Lĩnh vực sản xuất ghi nhận lần tăng đầu tiên kể từ tháng 2, bù đắp phần nào đà chững lại của mảng dịch vụ. Tuy nhiên, chi phí đầu vào tăng mạnh, ở mức cao thứ hai kể từ đầu 2023, chủ yếu do tác động từ thuế nhập khẩu.

Chuyên gia kinh tế trưởng Chris Williamson thuộc S&P Global Market Intelligence nhận định: “Dữ liệu PMI sơ bộ tháng 6 cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn tăng trưởng trong quý II, nhưng triển vọng trở nên bất ổn do áp lực lạm phát tăng mạnh trong hai tháng gần đây”.

Theo Bộ Thương mại Mỹ, đơn hàng hàng hóa lâu bền tăng mạnh 16,4% trong tháng 5 - mức cao nhất 11 năm - chủ yếu nhờ lượng đặt mua máy bay thương mại tăng vọt. Nếu loại trừ quốc phòng và hàng không, đơn hàng - đại diện cho đầu tư doanh nghiệp - tăng 1,7%, đảo chiều so với mức giảm 1,4% tháng trước.

Ở lĩnh vực bất động sản, doanh số nhà hiện hữu tăng 0,8% trong tháng 5, đạt 4,03 triệu căn (đã điều chỉnh theo mùa), vượt kỳ vọng nhưng vẫn là mức thấp nhất cho tháng 5 kể từ năm 2009. Theo chuyên gia kinh tế trưởng Lawrence Yun thuộc Hiệp hội Môi giới Quốc gia (NAR), nguyên nhân chính là lãi suất thế chấp cao. Trong khi đó, doanh số nhà mới giảm mạnh 13,7%, xuống mức thấp nhất kể từ tháng 10.

Bình luận ôn hòa từ Fed và dữ liệu yếu hỗ trợ trái phiếu Mỹ

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm trong tuần, giúp giá trái phiếu tăng, nhờ loạt số liệu kinh tế yếu hơn kỳ vọng và các tín hiệu "mềm mỏng" từ một số quan chức Fed, cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất có thể đến sớm hơn dự đoán.

Theo CME FedWatch Tool, xác suất Fed hạ lãi suất trong tháng 7 tăng từ 14,5% lên 19% tính đến chiều thứ Sáu.

Châu Âu: Thị trường tăng mạnh nhờ lệnh ngừng bắn và kỳ vọng kích thích kinh tế

Chỉ số STOXX Europe 600 toàn khu vực đã tăng 1,32% (tính theo nội tệ), khi lệnh ngừng bắn giữa Israel và Iran có vẻ được duy trì và lo ngại về xung đột thương mại kéo dài dịu bớt. Cam kết kích thích kinh tế của Đức và chi tiêu quốc phòng gia tăng từ NATO cũng góp phần hỗ trợ thị trường.

Chỉ số DAX của Đức tăng 2,92%, CAC 40 của Pháp tăng 1,34%, FTSE MIB của Ý tăng 1,30%, trong khi FTSE 100 của Anh chỉ nhích nhẹ 0,28%.

PMI cho thấy kinh tế Eurozone vẫn trì trệ

Khảo sát PMI tháng 6 tiếp tục cho thấy tăng trưởng kinh tế khu vực đồng euro diễn ra ở mức yếu. Ước tính sơ bộ chỉ số PMI tổng hợp HCOB - kết hợp giữa sản xuất và dịch vụ - giữ nguyên ở mức 50,2 so với tháng 5, cho thấy hoạt động dịch vụ phục hồi nhẹ sau khi co lại tháng trước. (PMI trên 50 phản ánh sự mở rộng.)

Hoạt động sản xuất tại Đức phục hồi từ mức thấp nhất trong 5 tháng, cho thấy tăng trưởng khiêm tốn, trong khi đà suy giảm tại Pháp ngày càng sâu, với PMI tổng hợp duy trì trong vùng thu hẹp tháng thứ 10 liên tiếp.

Lạm phát tăng nhanh hơn dự báo tại Pháp và Tây Ban Nha; niềm tin kinh tế khu vực suy yếu

Lạm phát điều chỉnh theo chuẩn EU tại Pháp tăng lên 0,8% trong tháng 6 từ mức 0,6% của tháng 5, chủ yếu do chi phí dịch vụ cao hơn, theo ước tính sơ bộ. Dự báo trung bình của giới phân tích do FactSet khảo sát là 0,7%. Tại Tây Ban Nha, giá nhiên liệu tăng trở lại khiến lạm phát tăng lên 2,2%, sau ba tháng giảm liên tiếp về mức thấp nhất 7 tháng (2%) trong tháng 5, trái với kỳ vọng giữ nguyên.

Niềm tin kinh doanh tại Eurozone yếu đi trong tháng 6, chủ yếu do tâm lý tiêu cực hơn trong ngành công nghiệp, bán lẻ và từ phía người tiêu dùng. Chỉ số niềm tin kinh tế giảm từ 94,8 xuống 94 điểm. Chỉ số niềm tin tiêu dùng riêng lẻ cũng giảm 0,2 điểm, xuống còn -15,3. Người tiêu dùng tuy ít bi quan hơn về triển vọng kinh tế, nhưng lại thận trọng hơn trong các kế hoạch chi tiêu lớn.

Riêng tại Đức, viện Ifo cho biết niềm tin kinh doanh tăng tháng thứ 6 liên tiếp, lên mức cao nhất trong một năm, nhờ kỳ vọng vào việc chính phủ tăng chi tiêu.

Anh: Kinh tế còn dư địa, lộ trình hạ lãi suất sẽ thận trọng

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), ông Andrew Bailey, cho biết trước quốc hội rằng các yếu tố trong nước đang đóng vai trò chính trong định hướng chính sách tiền tệ hiện tại. Ông nhận định thị trường lao động đang “mềm lại” và nền kinh tế “đang mở ra khoảng trống dư địa”.

“Vì vậy, tôi cho rằng lộ trình lãi suất sẽ vẫn đi xuống, nhưng sẽ diễn ra rất dần dần và hết sức thận trọng”, ông nói.

Nhật Bản: Thị trường chứng khoán tăng mạnh nhờ công nghệ và triển vọng địa chính trị lạc quan

Thị trường chứng khoán Nhật Bản tăng trưởng ấn tượng trong tuần qua, với chỉ số Nikkei 225 tăng 4,55% và chỉ số TOPIX rộng hơn tăng 2,50%. Nhóm cổ phiếu công nghệ ghi nhận mức tăng vững chắc, trong bối cảnh tâm lý chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư được cải thiện nhờ lo ngại về chiến tranh thương mại toàn cầu giảm bớt, cùng với dấu hiệu sớm cho thấy thỏa thuận ngừng bắn giữa Iran và Israel đang được duy trì.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm (JGB) dao động quanh ngưỡng thấp 1,4% trong phần lớn thời gian của tuần, khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tiếp tục khẳng định lập trường thận trọng trong việc bình thường hóa chính sách tiền tệ. Đồng yên tăng giá, giao dịch quanh mức 144 JPY/USD, so với mức 146 vào cuối tuần trước.

Lạm phát vẫn vượt mục tiêu của BoJ

Chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi khu vực Tokyo - chỉ báo sớm cho xu hướng toàn quốc - tăng 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 6, thấp hơn mức dự báo 3,3% và chậm lại so với mức 3,6% của tháng 5. Việc lạm phát tiêu dùng hạ nhiệt phần lớn nhờ vào việc chính phủ gia hạn các gói trợ cấp. Tuy nhiên, mức tăng giá vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu lạm phát 2% của BoJ, củng cố khả năng ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục nâng lãi suất.

Biên bản ý kiến tại cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 6 của BoJ cho thấy ngân hàng này sẽ tiếp tục nâng lãi suất nếu các dự báo về hoạt động kinh tế và giá cả trở thành hiện thực. Tuy vậy, BoJ cũng nhấn mạnh sự cần thiết duy trì lãi suất hiện tại do các rủi ro suy giảm kinh tế từ chính sách thuế quan của Mỹ và bất ổn ở Trung Đông.

Biên bản cũng tiết lộ rằng một thành viên theo quan điểm “diều hâu” đã phản đối kế hoạch làm chậm tốc độ cắt giảm chương trình mua trái phiếu JGB, điều mà BoJ dự kiến bắt đầu từ tháng 4/2026. Thành viên này cho rằng việc bình thường hóa quy mô nắm giữ JGB nên được thực hiện càng sớm càng tốt, nhằm để thị trường xác lập lãi suất dài hạn một cách tự nhiên.

Trung Quốc: Thị trường cổ phiếu đại lục tăng mạnh nhờ tiến triển thương mại với Mỹ

Thị trường chứng khoán Trung Quốc đại lục tăng mạnh sau thông tin Mỹ và Trung Quốc đã hoàn tất khuôn khổ thỏa thuận thương mại đạt được tại Geneva hồi tháng trước.

Theo dữ liệu từ FactSet, chỉ số CSI 300 tăng 1,95%, trong khi Shanghai Composite tăng 1,91% tính theo nội tệ. Tại Hồng Kông, chỉ số Hang Seng tăng vọt 3,2%.

Thông báo về khuôn khổ này được Bộ trưởng Thương mại Mỹ Howard Lutnick công bố hôm thứ Năm vừa qua, tạm thời giúp ổn định quan hệ thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới. Đến thứ Sáu, Bắc Kinh xác nhận một số nội dung trong thỏa thuận, trong đó bao gồm cam kết cung cấp đất hiếm của Trung Quốc. Tuy nhiên, không có bản tóm tắt chi tiết nào được công bố và thỏa thuận cũng không đề cập đến các vấn đề như buôn lậu fentanyl.

Về kinh tế vĩ mô, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) nhận định nền kinh tế đang cho thấy những tín hiệu tích cực cùng sự gia tăng niềm tin, nhưng nhu cầu nội địa yếu và áp lực giảm phát vẫn đang đè nặng lên hoạt động kinh tế. Trong thông cáo sau cuộc họp chính sách quý, PBoC cho biết sẽ duy trì lập trường linh hoạt, phù hợp với bối cảnh trong và ngoài nước, đồng thời giữ chính sách tiền tệ ở trạng thái “nới lỏng có kiểm soát” nhằm ổn định tăng trưởng và lạm phát trong phạm vi hợp lý.

Mexico

Lạm phát toàn phần của Mexico trong nửa đầu tháng 6 giảm xuống còn 4,51%, từ mức 4,62% ghi nhận cuối tháng 5. Tuy nhiên, lạm phát cơ bản - loại trừ thực phẩm, nhiên liệu và các mặt hàng có giá biến động mạnh - lại nhích nhẹ lên 4,20% so với mức 4,15% trước đó. Ngân hàng trung ương Mexico đặt mục tiêu lạm phát tiêu dùng dao động trong khoảng 2%-4%.

Cuối tuần qua, ngân hàng trung ương Mexico đã hạ lãi suất điều hành thêm 0,5 điểm phần trăm, xuống mức 8%, đúng như kỳ vọng của thị trường. Đây là lần giảm lãi suất thứ tám liên tiếp kể từ khi chu kỳ nới lỏng bắt đầu vào tháng 3 năm ngoái.

Trong tuyên bố đi kèm, các nhà hoạch định chính sách cho biết sẽ “đánh giá khả năng điều chỉnh tiếp theo với lãi suất tham chiếu”, đồng thời loại bỏ phát biểu trước đó rằng các đợt cắt giảm tiếp theo sẽ có “quy mô tương đương”.

Brazil

Trong báo cáo chính sách tiền tệ hàng quý, ngân hàng trung ương Brazil đã nâng dự báo tăng trưởng GDP cả năm lên 2,1%, từ mức 1,9% đưa ra trước đó. Sự cải thiện đến từ thị trường việc làm và hoạt động kinh tế mạnh hơn dự kiến trong nửa đầu năm, dù cơ quan này cũng cảnh báo đà tăng trưởng có thể chậm lại trong nửa cuối năm.

Báo cáo giữ nguyên dự báo lạm phát giảm về mức 4,9% vào cuối năm 2025, 3,6% vào cuối năm 2026, và 3,2% vào cuối năm 2027. Ngân hàng trung ương Brazil đặt mục tiêu lạm phát hàng năm ở mức 3%, với “biên độ chấp nhận” là ±1,5 điểm phần trăm.