Rủi ro ở UPCoM trực chờ

Kim - 08:00 | 03/01/2017

Số lượng DN của UPCoM đã vượt qua HoSE và HNX nhưng giá trị giao dịch vẫn đứng ở mức rất thấp và chỉ tập trung vào những cổ phiếu đầu ngành, ít nhiều tạo niềm tin cho NĐT về hiệu quả đầu tư, đặc biệt là tính minh bạch trong các hoạt động.

	Ngày 13/1: FPT Telecom sẽ chính thức lên sàn UPCoM
	Ngày 3/1/2017: Vinatex chào sàn UPCoM với giá tham chiếu 13.500 đồng/CP
	69,3 triệu cổ phiếu vừa được giao dịch trên UPCOM

UPCoM-thị trường giao dịch cổ phiếu của công ty đại chúng chưa niêm yết đang sôi động trở lại. Điển hình như HNX vừa chấp thuận cho Tổng công ty Dệt may Việt Nam (Vinatex) được niêm yết 500 triệu cổ phiếu trên UPCoM với mã VGT. DN này hiện có cổ đông Nhà nước nắm giữ gần 54% cổ phần, nên có thể xem đây là tổng công ty Nhà nước đầu tiên niêm yết trên UPCoM.

Ảnh minh họa

Một sự kiện đáng chú ý khác là nhiều công ty con, công ty liên doanh liên kết trực thuộc SAB bắt đầu có kế hoạch niêm yết lên UPCoM trong thời gian tới, như CTCP Bia Sài Gòn Bạc Liêu (SBL) – một công ty liên doanh liên kết thuộc SAB (SAB sở hữu 20%). Hiện tại, công ty đã nộp đơn đăng ký lưu ký lên Trung tâm Lưu ký chứng khoán Việt Nam (VSD) và sẽ tiến hành niêm yết trên UPCoM trong đầu năm 2017.

Thứ hai là CTCP Bia Sài Gòn Quảng Ngãi (BSQ) - SAB nắm 67% vốn điều lệ. Công ty này cũng đã nộp đơn xin niêm yết và dự kiến sẽ giao dịch trên UPCoM vào đầu năm 2017. Trong phiên giao dịch ngày 19/12/2016, BSQ được giao dịch trên OTC với mức giá 42.000 đồng/cổ phiếu. Bia Sài Gòn Nghệ Tĩnh (SB1) đang giao dịch với mức P/E là 12 lần…

Tính đến thời điểm hiện tại, có 408 DN đã lên UPCoM, cao hơn so với 375 DN của sàn HNX và 321 DN trên sàn HoSE. Như đã nêu ở trên, trong năm 2017, sẽ có rất nhiều cổ phiếu lớn và tiềm năng tiếp tục lên UPCoM, dự báo giá trị vốn hóa của thị trường UPCoM có thể lên tới gần 13 tỷ USD, gấp đôi so với thị trường niêm yết của HNX hiện nay (khoảng 7 tỷ USD).

Sự phình to của thị trường này góp phần mở thêm nhiều cơ hội cho NĐT trên thị trường chứng khoán. Có quan điểm cho rằng, những cổ phiếu đã lên và chuẩn bị lên UPCoM trong năm 2017 là những DN tốt.

Đơn cử như Tập đoàn Dệt may Việt Nam (Vinatex), dự kiến cổ phiếu này sẽ chính thức giao dịch ngay trong đầu tháng 1/2017. Mặc dù Vinatex chưa công bố mức giá tham chiếu cho ngày giao dịch đầu tiên, tuy nhiên trên thị trường OTC, cổ phiếu của tập đoàn này đang được giao dịch quanh mức giá 14.000 đồng/cổ phiếu. Có thể thấy, Vinatex đã thực hiện IPO năm 2014 và bán 24% cổ phần cho NĐT với giá bình quân là 11.000 đồng/cổ phiếu.

Hai NĐT chiến lược của Tập đoàn là Vingroup (VIC) và Tập đoàn Đầu tư Phát triển Việt Nam (VID) đã mua tổng cộng 24% cổ phần, do đó, tỷ lệ sở hữu của Nhà nước tại Vinatex hiện chỉ là 54%. Cổ phiếu này được đánh giá là tiềm năng khi mà giá trị sản xuất ước đạt trong năm 2016 của Vinatex là 37.757 tỷ đồng, tăng 3% so với năm 2015; lợi nhuận trước thuế (không tính đơn vị phụ thuộc) đạt 1.430 tỷ đồng, tăng 9%...

Theo chia sẻ của ông Trần Quang Nghị, Chủ tịch HĐQT Vinatex, mục tiêu của tập đoàn trong năm 2017 với tổng doanh thu tăng 12%, kim ngạch xuất khẩu tăng 11%, giá trị sản xuất công nghiệp tăng 14%, lợi nhuận tăng 6%.

Hay đối với nhóm cổ phiếu ngành bia, có SBL đang hoạt động kinh doanh khá vượt trội so với các DN khác cùng ngành. Từ đó, giới phân tích ước tính P/E hợp lý đối với các DN thuần về sản xuất bia (nói cách khác là các công ty bia thuộc SAB) ở mức 13-15 lần. Do vậy, nhiều ý kiến của chuyên gia cho rằng NĐT có thể cân nhắc đầu tư vào SBL sau khi DN công bố giá tham chiếu niêm yết trong thời gian tới.

Song các NĐT cũng cảnh báo cần chọn lọc cổ phiếu thị trường này. Dù các thủ tục tham gia thị trường UPCoM đã được quy định lại, theo đó, chỉ sau 20 ngày làm việc kể từ ngày hết hạn thanh toán tiền mua cổ phần qua đấu giá, NĐT mua cổ phần qua đấu giá có thể giao dịch cổ phần trên thị trường UPCoM. Như vậy, con đường từ hậu IPO đến sàn chứng khoán đã được rút ngắn rất nhiều so với mức 90 ngày như quy định trước đó. Thế nhưng, từ lý thuyết đến thực tế vẫn là một chặng đường dài.

Vì vậy, yếu tố thanh khoản trên thị trường này cũng bị phụ thuộc rất nhiều vào chính sách cũng như thị trường chính thức. Bằng chứng là có nhiều cổ phiếu, khi chào sàn UPCoM rất hoành tráng nhưng không có giao dịch suốt một thời gian dài như CTCP Nước khoáng Quảng Ninh (QHW), CTCP Rau quả thực phẩm An Giang (ANT)…

Ngoài ra, một điểm đáng chú ý nữa là số lượng DN của UPCoM đã vượt qua HoSE và HNX nhưng giá trị giao dịch vẫn đứng ở mức rất thấp và chỉ tập trung vào những cổ phiếu đầu ngành, ít nhiều tạo niềm tin cho NĐT về hiệu quả đầu tư, đặc biệt là tính minh bạch trong các hoạt động. Ngược lại, một số DN thực hiện chiến lược tham gia thị trường UPCoM chỉ là để hợp thức hóa các quy định niêm yết và đánh bóng tên tuổi.

Kim

Tin khác

Củng cố nội lực - BVBank triển khai phương án tăng vốn sau khi được NHNN và UBCKNN chấp thuận

Ngân hàng TMCP Bản Việt - BVBank (mã: BVB) công bố triển khai phương án chào bán 320 triệu cổ phiếu cho cổ đông trong đợt tăng vốn lên gần 10.000 tỷ đồng nhằm củng cố bộ đệm an toàn vốn đồng thời tạo dự địa tiếp tục tăng trưởng tín dụng trong chu kỳ tăng trưởng mới.

Phố Wall giằng co khi lợi suất trái phiếu và giá dầu tăng

Phố Wall trải qua phiên giao dịch giằng co ngày 24/9 khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng mạnh và giá dầu vượt 100 USD/thùng, khiến S&P 500 gần như đi ngang, trong khi Nasdaq nhích nhẹ.

Lễ vinh danh IR Awards 2026: 16 năm nâng tầm tính minh bạch và chuẩn mực quan hệ nhà đầu tư tại Việt Nam

Ngày 24/9/2026, Lễ Vinh danh IR Awards 2026 đã diễn ra tại TP. Hồ Chí Minh, đánh dấu chặng đường 16 năm liên tục đồng hành cùng cộng đồng doanh nghiệp niêm yết trong việc thúc đẩy tính minh bạch, kỷ luật công bố thông tin và nâng cao chất lượng hoạt động Quan hệ Nhà đầu tư (IR) tại Việt Nam.

Gần một thập kỷ vắng doanh nghiệp FDI mới lên sàn: Nút thắt nằm ở đâu?

Từ năm 2017, thị trường chứng khoán Việt Nam không ghi nhận thêm doanh nghiệp FDI mới niêm yết, trong khi khu vực này vẫn mở rộng hoạt động sản xuất, kinh doanh. Khoảng lặng kéo dài ấy không đơn thuần là câu chuyện thủ tục. Từ những vướng mắc gắn với nghĩa vụ cũ, yêu cầu minh bạch giao dịch với công ty mẹ đến sự cân nhắc chi phí - lợi ích, hành trình trở thành công ty đại chúng đặt doanh nghiệp FDI trước nhiều lựa chọn khó.

Chứng khoán Mỹ giảm điểm, lợi suất trái phiếu gây sức ép

Phố Wall khép lại phiên giao dịch ngày 23/9 trong bối cảnh nhà đầu tư tiếp tục đánh giá triển vọng lãi suất, sức khỏe kinh tế Mỹ và những diễn biến mới trên thị trường tài chính toàn cầu. Diễn biến của các chỉ số chủ chốt phản ánh sự thận trọng trước những yếu tố có thể ảnh hưởng đến dòng tiền và định giá cổ phiếu.

Blue-chips ‘quay xe’, VN-Index rơi tự do hơn 15 điểm

Trạng thái hồi phục chớp nhoáng nhanh chóng nhường chỗ cho áp lực xả hàng. Sự suy yếu của hàng loạt blue-chips cùng đà bán ròng nghìn tỷ từ khối ngoại đã đẩy VN-Index rơi tự do hơn 15 điểm, lùi sát mốc 1.800.

Sau nâng hạng, chứng khoán Việt cần gì để giữ dòng vốn quốc tế?

Việc được nâng hạng mở thêm cơ hội tiếp cận dòng vốn quốc tế, nhưng theo các chuyên gia, đó mới là điểm khởi đầu. Để dòng vốn vào nhiều hơn và ở lại lâu hơn, thị trường Việt Nam cần tiếp tục nâng chất lượng doanh nghiệp, cải thiện quản trị, phát triển sản phẩm, hoàn thiện hạ tầng và định vị rõ vai trò trong bản đồ vốn khu vực. Câu chuyện này sẽ được đặt lên bàn nghị sự tại Diễn đàn Chứng khoán châu Á lần thứ 31 lần đầu tiên do Việt Nam đăng cai.

Chứng khoán Mỹ phân hóa trước ẩn số lãi suất và lợi nhuận doanh nghiệp

Chứng khoán Mỹ khép phiên 22/9 với diễn biến phân hóa khi Nasdaq lập đỉnh đóng cửa mới, trong khi S&P 500 gần như đi ngang và Dow Jones giảm điểm. Cổ phiếu công nghệ, kỳ vọng hạ nhiệt căng thẳng Trung Đông và triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục chi phối tâm lý nhà đầu tư.

Từ 0,7% lên 5% GDP: Ngành quỹ lấy gì để bứt tốc?

Thị trường chứng khoán bước sang vị thế mới cũng đặt ngành quỹ trước yêu cầu phát triển tương xứng. Từ quy mô NAV khoảng 0,7% GDP, mục tiêu hướng tới 5% GDP vào năm 2030 đòi hỏi không chỉ mở rộng số lượng quỹ và nhà đầu tư, mà còn phải tái cấu trúc cơ sở nhà đầu tư, đa dạng sản phẩm, chuẩn hóa dữ liệu, đổi mới vận hành và tạo dựng niềm tin để chuyển hóa nguồn vốn thành dòng vốn dài hạn cho nền kinh tế.

VN-Index hồi phục nhờ trụ lớn, khối ngoại trở lại mua ròng

VN-Index hồi phục hơn 17 điểm trong phiên 22/9, lấy lại mốc 1.800 điểm nhờ lực đỡ từ cổ phiếu vốn hóa lớn. Tuy nhiên, thanh khoản suy yếu cho thấy dòng tiền vẫn thận trọng, dù khối ngoại đã đảo chiều mua ròng.