Chứng khoán tuần qua: Thanh khoản suy yếu, áp lực bán ròng của khối ngoại tiếp tục phủ bóng thị trường

Khối ngoại bán ròng hơn 7.000 tỷ đồng, thị trường chờ đợi quyết định lịch sử từ FTSE

Kết thúc tuần giao dịch, chỉ số VN-Index giảm 14,88 điểm, tương ứng -0,90%, lùi về mốc 1.645,82 điểm. Dù vẫn giữ được vùng hỗ trợ tâm lý 1.600 điểm, chỉ số chính tiếp tục cho thấy trạng thái “lình xình” kéo dài hơn một tháng qua, khi chưa thể bứt phá khỏi vùng kháng cự mạnh quanh mốc 1.700 điểm.

Diễn biến tuần qua phản ánh rõ sự thiếu vắng lực đẩy. VN-Index có ba phiên đầu dao động hẹp quanh mốc 1.660 điểm với thanh khoản suy giảm, trước khi chịu áp lực bán mạnh hơn ở các phiên cuối tuần. Bức tranh thị trường mang màu sắc “xanh vỏ đỏ lòng”, chỉ số được nâng đỡ bởi một số mã vốn hóa lớn, đặc biệt là VIC, đóng góp hơn 12 điểm cho VN-Index, trong khi đa số cổ phiếu khác chìm trong sắc đỏ. Theo nhận định của các chuyên gia, nếu loại trừ tác động của VIC cùng VRE, GEE hay LPB, chỉ số nhiều khả năng đã rơi về vùng 1.620 - 1.630 điểm.

Thanh khoản tiếp tục giảm tuần thứ 3 liên tiếp, khối lượng khớp lệnh trên sàn HoSE chỉ đạt trung bình 814 triệu cổ phiếu/phiên, giảm -10,6% so với tuần trước. Con số này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư, khi áp lực thua lỗ ngắn hạn gia tăng và dòng tiền suy yếu rõ rệt sau giai đoạn tăng nóng.

Dòng vốn trong tuần thể hiện sự phân hóa rõ nét. Nhóm bất động sản và đầu tư công là những cổ phiếu đã tăng mạnh trước đó, chịu áp lực chốt lời lớn. Ở chiều ngược lại, dòng tiền có sự trở lại nhất định ở nhóm ngân hàng và chứng khoán, đặc biệt là các mã STB, MBB hay TCB. Tuy nhiên, nỗ lực hồi phục này nhanh chóng bị triệt tiêu trong phiên cuối tuần khi lực cầu suy yếu, cho thấy sự thiếu bền vững của dòng tiền.

Áp lực lớn nhất tuần qua, và cũng là yếu tố phủ bóng đen lên tâm lý toàn thị trường, đến từ hoạt động rút vốn ồ ạt của khối ngoại. Lũy kế sau 5 phiên, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng tổng cộng 7.586 tỷ đồng, trong đó HoSE chiếm 7.252 tỷ đồng, HNX 273 tỷ đồng và UPCoM 61 tỷ đồng.

Xét theo từng mã, MWG bị bán ròng mạnh nhất với giá trị 681 tỷ đồng, bỏ xa các cổ phiếu khác. VHM đứng thứ hai với 573,3 tỷ đồng, tiếp đến là FPT (550,1 tỷ đồng) và STB (548,5 tỷ đồng). Nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn khác cũng nằm trong danh sách chịu áp lực bán ròng như SSI (496,3 tỷ đồng), HPG (323,3 tỷ đồng), DIG (260,7 tỷ đồng) hay VNM (255,5 tỷ đồng). Ngoài ra, VRE, CTG, MSN và SHB cũng lần lượt ghi nhận mức bán ròng từ 217 đến 253 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, VIC là điểm sáng hiếm hoi khi được khối ngoại mua ròng 221,7 tỷ đồng. Một số mã ngân hàng cũng hút dòng vốn ngoại như TCB (205,1 tỷ đồng) và LPB (157,5 tỷ đồng). Ngoài ra, TAL, ANV, TCH và CII cùng nhiều cổ phiếu khác như CTD, NKG, DPG, GMD, GEE đều ghi nhận giá trị mua ròng đáng kể.

Xu hướng bán ròng của khối ngoại không chỉ diễn ra tại Việt Nam mà còn ở nhiều thị trường mới nổi khác. Trong khi đó, dòng vốn quốc tế lại có dấu hiệu chảy mạnh vào Trung Quốc, tạo sự cạnh tranh gay gắt trong thu hút vốn đầu tư.

Một yếu tố rủi ro khác đến từ biến động tỷ giá USD. Đồng bạc xanh liên tục xác lập các mốc cao mới, khiến Ngân hàng Nhà nước phải can thiệp bán USD kỳ hạn để ổn định thị trường ngoại hối. Tuy nhiên, giới phân tích cảnh báo đây chỉ là giải pháp ngắn hạn, khó duy trì hiệu quả nếu đà tăng của USD kéo dài. Điều này có thể tiếp tục tác động tiêu cực đến tâm lý của khối ngoại, thúc đẩy xu hướng bán ròng trong những tuần tới.

Bước sang tuần mới, sự chú ý của giới đầu tư dồn vào ngày 8/10 là thời điểm FTSE Russell công bố kết quả đánh giá nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Đây được kỳ vọng sẽ là “cú hích” quan trọng, định hình xu hướng cho VN-Index trong giai đoạn tới.

Theo Công ty Chứng khoán Pinetree, nếu Việt Nam không được nâng hạng, thị trường có thể đối mặt với một nhịp điều chỉnh trung hạn, kéo dài trong nhiều tháng. Trường hợp tích cực, nếu được nâng hạng, VN-Index có cơ hội bứt phá, nhưng để vượt đỉnh, dòng tiền cần trở lại mạnh mẽ, đặc biệt ở nhóm ngân hàng và lan tỏa sang các nhóm ngành khác.

Trong bối cảnh thanh khoản suy giảm và áp lực bán từ khối ngoại vẫn hiện hữu, thị trường đang cần một chất xúc tác mạnh để phá vỡ trạng thái đi ngang hiện tại. Quyết định từ FTSE Russell được xem là chìa khóa then chốt cho sự hồi phục trong trung hạn.