Diễn biến thị trường tài chính - tiền tệ quốc tế tuần từ 20-25/10

Diễn biến thị trường tài chính tiền tệ quốc tế

Mỹ: Lạm phát thấp hơn dự báo, chứng khoán tăng điểm trong tuần

Thị trường chứng khoán Mỹ tăng trong tuần qua, bất chấp những biến động từ các tin tức liên quan đến quan hệ thương mại Mỹ - Trung và giá dầu tăng mạnh sau khi Washington áp đặt trừng phạt lên hai tập đoàn dầu khí lớn nhất của Nga.

Chỉ số Russell 2000 (nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ) và S&P MidCap 400 (vốn hóa trung bình) đều vượt trội hơn nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Trong rổ S&P 500, các nhóm công nghệ thông tin và năng lượng dẫn dắt đà tăng, trong khi tiện ích công cộng và hàng tiêu dùng thiết yếu giảm điểm.

Việc chính phủ Mỹ đóng cửa một phần đã khiến nhiều báo cáo kinh tế quan trọng bị gián đoạn. Tuy nhiên, Cục Thống kê Lao động (BLS) vẫn công bố số liệu lạm phát tháng 9 vào ngày 24/10, chậm hơn hơn một tuần so với kế hoạch, để Cơ quan An sinh Xã hội (SSA) có thể tính toán mức điều chỉnh chi phí sinh hoạt hằng năm.

Theo đó, lạm phát toàn phần tăng lên 3,0%, so với mức 2,9% của tháng 8, nhưng thấp hơn dự báo đồng thuận của Bloomberg là 3,1%.

Trong khi đó, lạm phát cơ bản lõi - loại trừ nhóm thực phẩm và năng lượng biến động mạnh - duy trì ở mức 3,0%, giảm nhẹ so với tháng trước.

Số liệu sơ bộ từ chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI) do S&P Global tổng hợp cho thấy hoạt động kinh doanh tại Mỹ tiếp tục cải thiện trong tháng 10.

PMI tổng hợp (bao gồm cả lĩnh vực sản xuất và dịch vụ) tăng lên 54,8, từ mức 53,9 trong tháng 9, đánh dấu tháng thứ 33 liên tiếp chỉ số này nằm trên ngưỡng 50, phản ánh sự mở rộng trong hoạt động kinh tế.

Lĩnh vực dịch vụ tiếp tục là điểm sáng, với PMI đạt 55,2, mức cao nhất trong 3 tháng.

PMI sản xuất cũng tăng nhẹ lên 52,2 từ 52,0, cho thấy điều kiện kinh doanh được cải thiện, dù mức độ lạc quan của các nhà sản xuất giảm xuống mức thấp thứ hai kể từ tháng 6/2024, do lo ngại về thuế quan và bất định chính sách.

Thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ biến động trong tuần, giảm nhẹ đầu tuần rồi tăng trở lại trước khi công bố dữ liệu lạm phát tháng 9.

Lợi suất trái phiếu ngắn hạn (kỳ hạn 1 năm và 3 năm) kết tuần tăng, trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ.

Các chuyên gia nhận định thị trường đang ngày càng tin rằng việc chính phủ đóng cửa có thể kéo dài đến hết tháng, làm gián đoạn dòng dữ liệu kinh tế và ảnh hưởng đến kỳ vọng chính sách tiền tệ của Fed.

Thị trường trái phiếu đô thị tại Mỹ có một tuần giao dịch mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi dòng tiền vào ổn định và nhu cầu cao đối với các đợt phát hành mới, trong khi nguồn cung hạn chế góp phần đẩy giá tăng.

Châu Âu: Chứng khoán tăng, lạm phát Anh đi ngang

Tính theo đồng tiền nội địa, chỉ số STOXX Europe 600 toàn khu vực tăng 1,68% trong tuần. Các chỉ số chính khác cũng tăng theo: DAX (Đức) tăng 1,72%, FTSE MIB (Ý) tăng 1,44%, CAC 40 (Pháp) tăng 0,63%, trong khi FTSE 100 (Anh) dẫn đầu với mức tăng 3,11%.

Lạm phát toàn phần tại Anh trong tháng 9 giữ nguyên ở mức 3,8% so với cùng kỳ, đánh dấu tháng thứ ba liên tiếp không đổi, trái với dự báo của giới phân tích FactSet kỳ vọng tăng lên 3,9%.

Lạm phát cơ bản, loại trừ năng lượng và thực phẩm, giảm nhẹ xuống 3,5% từ 3,6% của tháng 8. Diễn biến này khiến thị trường tài chính nâng mạnh kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12.

Cùng lúc đó, doanh số bán lẻ bất ngờ tăng tháng thứ tư liên tiếp trong tháng 9, tăng 0,5% so với tháng trước, trong khi giới phân tích dự báo sẽ giảm 0,4%. Mức tăng được dẫn dắt bởi doanh số mạnh mẽ từ các nhà bán lẻ trang sức trực tuyến (nhờ nhu cầu vàng tăng) cùng các kênh bán hàng phi cửa hàng và lĩnh vực máy tính - viễn thông.

Các khảo sát PMI cho thấy hoạt động kinh doanh khu vực đồng euro đạt mức cao nhất trong 17 tháng vào tháng 10, nhờ sự gia tăng mạnh nhất của đơn hàng mới trong vòng 2,5 năm.

Theo S&P Global, chỉ số HCOB Flash Eurozone Composite PMI Output đạt 52,2, tăng từ 51,2 trong tháng 9 và vượt dự báo 51,1.

PMI dịch vụ tăng lên 52,6, mức cao nhất trong 14 tháng, trong khi PMI sản xuất cũng tăng tháng thứ tám liên tiếp, lên 50,0 từ 49,8, cho thấy ngành sản xuất đã thoát khỏi vùng thu hẹp.

Sản lượng của Đức tăng vững chắc, giúp nâng toàn khu vực, trong khi Pháp tiếp tục giảm tháng thứ 14 liên tiếp, với tốc độ giảm nhanh nhất kể từ tháng 2.

Theo Ủy ban châu Âu (EC), niềm tin người tiêu dùng khu vực đồng euro tăng lên -14,2 trong tháng 10, mức cao nhất trong 8 tháng, từ -14,9 tháng 9, vượt kỳ vọng -15,0.

Đối với toàn Liên minh châu Âu (EU), chỉ số niềm tin người tiêu dùng cũng cải thiện, tăng 0,8 điểm lên -13,5.

Nhật Bản: Thị trường chứng khoán Nhật Bản tăng mạnh trong tuần

Chỉ số Nikkei 225 tăng 3,61% và TOPIX tăng 3,12%. Nhà đầu tư đón nhận tích cực việc bà Sanae Takaichi, lãnh đạo Đảng Dân chủ Tự do (LDP), trở thành Thủ tướng Nhật Bản, do trọng tâm chính sách kinh tế và tài khóa mở rộng của bà được kỳ vọng tác động tích cực đến thị trường cổ phiếu.

Việc LDP liên minh với Đảng Đổi mới Nhật Bản (JIP) giúp chính phủ của bà Takaichi có khả năng duy trì ổn định chính trị, dù liên minh này chưa chiếm đa số tuyệt đối tại cả Hạ viện và Thượng viện, nhưng có thể tìm kiếm sự ủng hộ linh hoạt từ các đảng đối lập trung lập.

Tuy nhiên, đồn đoán về gói kích thích kinh tế quy mô lớn sắp được công bố đã gây áp lực lên đồng yên, khiến JPY giảm xuống khoảng 152,9/USD, từ mức 150,6/USD cuối tuần trước.

Khẩu vị rủi ro cải thiện cũng làm giảm nhu cầu nắm giữ tài sản trú ẩn an toàn.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm tăng lên 1,65% từ 1,62% của tuần trước. Giai đoạn bất định chính trị trước khi bà Takaichi nhậm chức đã khiến kỳ vọng tăng lãi suất tại cuộc họp cuối tháng 10 của BoJ giảm sút, với phần lớn nhà đầu tư tin rằng lần tăng tiếp theo chỉ có thể diễn ra sớm nhất vào tháng 12.

Về kinh tế, lạm phát tiếp tục vượt mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, khi chỉ số CPI lõi toàn quốc tăng 2,9% so với cùng kỳ trong tháng 9, phù hợp với dự báo và cao hơn mức 2,7% của tháng trước, chủ yếu do giá năng lượng và thực phẩm tăng.

Trung Quốc: Chứng khoán tăng mạnh

Thị trường khởi sắc nhờ đà tăng của nhóm cổ phiếu công nghệ, bất chấp dữ liệu kinh tế tiếp tục cho thấy nhu cầu nội địa yếu.

Chỉ số CSI 300 tăng 3,24%, Shanghai Composite tăng 2,88%, trong khi tại Hồng Kông, Hang Seng Index tăng 3,62%, theo số liệu FactSet.

GDP quý III của Trung Quốc tăng 4,8% so với cùng kỳ, tạo “nền tảng vững chắc” để đạt mục tiêu tăng trưởng khoảng 5% cho cả năm, theo Cục Thống kê quốc gia công bố hôm thứ Hai.

Tuy nhiên, các dữ liệu khác cho thấy những điểm yếu trong nền kinh tế như: Doanh số bán lẻ tăng 3,0% YoY, mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm ngoái; Đầu tư tài sản cố định giảm 0,5% trong 9 tháng đầu năm, trái với dự báo tăng và sản lượng công nghiệp tăng 6,5%, cao hơn dự báo, nhờ xuất khẩu phục hồi mạnh.

Nhìn tổng thể, các số liệu phản ánh cầu nội địa yếu vẫn là trở ngại lớn với kinh tế Trung Quốc. Việc thúc đẩy tiêu dùng, giảm tiết kiệm trở nên cấp thiết hơn trong bối cảnh chủ nghĩa bảo hộ thương mại toàn cầu gia tăng, trong khi suy thoái kéo dài của thị trường bất động sản và áp lực giảm phát vẫn đang đè nặng tâm lý người tiêu dùng.

Về chính sách, Trung Quốc tuyên bố sẽ “tăng mạnh năng lực tự chủ và sức mạnh khoa học – công nghệ” trong 5 năm tới, đồng thời duy trì tỷ trọng sản xuất ở mức “hợp lý” khi xây dựng hệ thống công nghiệp hiện đại, theo Bloomberg dẫn nguồn từ truyền thông nhà nước.

Những định hướng này được nêu trong thông cáo công bố sau Hội nghị Trung ương 4 của Đảng Cộng sản Trung Quốc, kéo dài 4 ngày, nhằm thông qua chủ đề chính của Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 (2026-2030) là lộ trình kinh tế - xã hội chiến lược của Trung Quốc trong giai đoạn tới.

Hungary: Ngân hàng Trung ương giữ nguyên lãi suất, dự báo lạm phát sẽ “vượt phạm vi mục tiêu” đến hết năm

Hôm thứ Ba, Ngân hàng Trung ương Hungary (NBH) trong cuộc họp chính sách định kỳ đã giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 6,50%.

NBH cũng duy trì lãi suất cho vay qua đêm có bảo đảm ở mức 7,50%, mức trần trong “hành lang lãi suất” và giữ lãi suất tiền gửi qua đêm ở mức 5,50%, tức là mức sàn của hành lang này.

Trong tuyên bố sau cuộc họp, NBH nhận định triển vọng kinh tế toàn cầu “đã cải thiện nhẹ”, song “căng thẳng thương mại và địa chính trị kéo dài vẫn tạo ra sự bất định”. Cơ quan này cũng lưu ý rằng “đà giảm của lạm phát toàn cầu đã chậm lại”, đồng thời chỉ ra các yếu tố rủi ro như sự phân mảnh của chuỗi cung ứng quốc tế, giá lương thực toàn cầu, và giá dịch vụ thị trường tăng mạnh.

Các nhà hoạch định chính sách mô tả nền kinh tế Hungary đang thể hiện “tính hai mặt”.

Ví dụ, sản lượng xây dựng giảm mạnh, trong khi lượng đơn đặt hàng lại tăng; doanh số bán lẻ tăng chậm lại, còn sản lượng công nghiệp tiếp tục giảm. Tuy vậy, NBH kỳ vọng “các yếu tố trong và ngoài nước sẽ hỗ trợ tăng trưởng phục hồi từ năm tới”.

Về lạm phát, NBH ghi nhận CPI toàn phần tháng 9 ở mức 4,3%, còn lạm phát cơ bản ở mức 3,9%.

Đồng forint mạnh lên từ đầu năm 2025 giúp giảm áp lực giá, đặc biệt là giá nhập khẩu và giá sản xuất công nghiệp, nhưng ngân hàng trung ương dự báo lạm phát sẽ vẫn “vượt trên phạm vi chấp nhận được” trong phần còn lại của năm.

NBH khẳng định sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, giữ lãi suất thực (sau điều chỉnh lạm phát) ở mức dương, nhằm ổn định thị trường tài chính, neo kỳ vọng lạm phát và đưa lạm phát trở lại mục tiêu 3% “một cách bền vững vào đầu năm 2027”.

Do đó, cơ quan này quyết định giữ nguyên lãi suất trong kỳ họp tháng 10.

Thổ Nhĩ Kỳ: Ngân hàng Trung ương giảm nhẹ lãi suất, cảnh báo rủi ro đối với tiến trình giảm lạm phát

Như dự đoán của thị trường, Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ (CBRT) đã giảm lãi suất repo kỳ hạn một tuần từ 40,5% xuống 39,5%.

Đồng thời, lãi suất cho vay qua đêm được hạ từ 43,5% xuống 42,5%, và lãi suất tiền gửi qua đêm giảm từ 39,0% xuống 38,0%.

Trong tuyên bố sau cuộc họp, CBRT cho biết “xu hướng cơ bản của lạm phát đã tăng trong tháng 9”.

Cụ thể, lạm phát toàn phần tháng 9 đạt 33,29% so với cùng kỳ, tăng so với 32,95% của tháng 8, đánh dấu mức tăng đầu tiên trong hơn một năm.

Ngân hàng trung ương thừa nhận “quá trình giảm lạm phát đang chậm lại” và cảnh báo rằng các rủi ro đã trở nên “rõ ràng hơn”, đặc biệt giá lương thực là yếu tố rủi ro chính đối với tiến trình giảm lạm phát.

CBRT nhấn mạnh sẽ duy trì lập trường tiền tệ thắt chặt “cho đến khi ổn định giá cả được đảm bảo”, song không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất thêm trong tương lai.

Các quan chức cho biết bất kỳ điều chỉnh nào tiếp theo về lãi suất sẽ được xem xét kỹ, dựa trên lạm phát thực tế, kỳ vọng và xu hướng cơ bản, nhằm đảm bảo mức độ thắt chặt phù hợp với lộ trình giảm lạm phát dự kiến.

Tuy nhiên, CBRT cũng cảnh báo rằng “nếu có sự sai lệch đáng kể so với mục tiêu trung hạn trong triển vọng lạm phát”, ngân hàng sẽ sẵn sàng thắt chặt chính sách trở lại.