Thị trường tiền tệ thận trọng trước dữ liệu kinh tế Mỹ, USD phục hồi nhẹ

Thị trường thận trọng

Phản ứng của thị trường trước việc Tổng thống Mỹ Donald Trump đảo ngược thuế quan đối với hơn 200 sản phẩm thực phẩm khá im ắng.

Theo các nhà phân tích, trọng tâm chú ý của các nhà đầu tư tuần này chính là việc công bố các dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ, mở đầu là Báo cáo việc làm tháng 9 dự kiến sẽ được công bố vào thứ Năm, để có thể nắm bắt rõ hơn về sức khoẻ của nền kinh tế lớn nhất thế giới cũng như triển vọng lãi suất của Fed.

“Chúng ta đã có một khoảng trống dữ liệu trong hơn 40 ngày, vì vậy tôi nghĩ thị trường sẽ rất quan tâm đến bất kỳ thông tin mới nào về nền kinh tế Mỹ”, Carol Kong - Chiến lược gia tiền tệ tại Commonwealth Bank of Australia (CBA) cho biết.

Tuy nhiên hiện nhiều ý kiến đang tỏ ra nghi ngờ về việc Báo cáo việc làm có thể chỉ cung cấp số liệu về tăng trưởng việc làm, trong khi một dữ liệu vô cùng quan trọng khác đối với Fed là tỷ lệ thất nghiệp có thể sẽ không được công bố do thời gian đóng của chính phủ Mỹ kéo dài ảnh hưởng tới việc thu thập dữ liệu. Thậm chí ngay cả khi dữ liệu này được công bố, nó có thể làm sống lại những tranh luận về việc Fed có nên giảm lãi suất hay không.

“Tôi nghĩ rằng rủi ro chắc chắn đang nghiêng về việc bản báo cáo việc làm yếu hơn, và điều đó sẽ chỉ khơi lại kỳ vọng của thị trường về việc Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cắt giảm lãi suất vào tháng 12 và khiến đồng đôla Mỹ giảm giá”.

Tâm lý thận trọng bao phủ khiến thị trường tiền tệ khá im ắng trong sáng thứ Hai (17/11) tại châu Á. Mặc dù vậy dư âm về những phát biểu “diều hâu” của các quan chức Fed trong tuần trước vẫn đang hỗ trợ phần nào cho đồng USD, giúp đồng bạc xanh phục hồi trở lại trong sáng nay khi mà kỳ vọng của thị trường về động thái của Fed trong tháng 12 đã đảo ngược sang hướng giữ nguyên lãi suất.

Cụ thể chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt khác – tăng 0,1% lên 99,40 sau khi sụt giảm hơn 0,4% trong tuần trước, tuần giảm giá thứ hai liên tiếp.

So với đồng tiền chung, đồng bạc xanh tắng 0,15% lên 1,16 USD/EUR sau khi có thời điểm đã rơi xuống thấp nhất 2 tuần là 1,1634 USD/EUR vào cuối tuần trước. Nó cũng tăng 0,15% so với đồng franc Thuỵ Sĩ lên 0,7949 CHF/USD; tăng 0,06% so với yên Nhật lên mức 154,60 JPY/USD.

Triển vọng của đồng USD thế nào?

Mặc dù có dấu hiệu cho thấy nền kinh tế Mỹ tiếp tục suy yếu từ dữ liệu gần đây của khu vực tư nhân, song các nhà đầu tư đã hạ thấp kỳ vọng về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng tới sau những phát biểu “diều hâu” của nhiều quan chức Fed vào tuần trước. Theo đó, thị trường hiện chỉ định giá hơn 40% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng tới, giảm so với mức hơn 60% hồi đầu tháng.

Tuy nhiên, điều này đã không thể hỗ trợ đáng kể cho đồng USD, vốn đã bị cuốn vào một đợt bán tháo rộng rãi vào tuần trước cùng với cổ phiếu và trái phiếu Mỹ. Thậm chí có ý kiến còn tỏ ra lo ngại về một đợt bán tháo tài sản Mỹ như đã từng diễn ra hồi đầu tháng 4 sau khi Tổng thông Mỹ Donald Trump công bố thuế quan ngày giải phóng.

Mặc dù sự phục hồi của chứng khoán toàn cầu cũng như đồng USD vào cuối tuần trước đã xoá tan lo ngại này, song lo ngại của các nhà đầu tư về rủi ro vỡ “bong bóng” AI vẫn còn hiện hữu. Trong khi đó, chính phủ Mỹ mở cửa trở lại cũng đi kèm với việc nhiều dữ liệu kinh tế vốn đã bị trì hoãn trước đó sẽ được công bố và nó có thể giúp cho thị trường hình dung rõ hơn sức khoẻ kinh tế Mỹ cũng như lộ trình lãi suất của Fed.

Cũng chính bởi vậy, thị trường đang tỏ ra thận trọng trước khi những dữ liệu này được công bố. “Chúng tôi nghi ngờ rằng sự suy yếu của đồng đôla Mỹ trong tháng 11 phản ánh việc các nhà đầu cơ đóng các vị thế mua đôla Mỹ trước sự biến động gia tăng khi tốc độ công bố dữ liệu của Mỹ cao hơn bình thường sẽ chiếm ưu thế trong vài tuần tới”, Thierry Wizman - Chiến lược gia ngoại hối và lãi suất toàn cầu tại Macquarie Group cho biết trong một lưu ý.

Với báo cáo việc làm tháng 9, Carol Kong - Chiến lược gia tiền tệ tại Commonwealth Bank of Australia (CBA) lại đang nghiêng về hướng nó sẽ làm sống lại luồng quan điểm ủng hộ cắt giảm thêm lãi suất, vốn đã bị lép vế trước các quan điểm “diều hâu” trong tuần trước.

“Tôi nghĩ rằng rủi ro chắc chắn đang nghiêng về việc bản báo cáo việc làm yếu hơn, và điều đó sẽ chỉ khơi lại kỳ vọng của thị trường về việc Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cắt giảm lãi suất vào tháng 12 và khiến đồng đôla Mỹ giảm giá”, Carol Kong nói.

Theo các nhà phân tích, lộ trình chính sách của Fed cũng như triển vọng của đồng bạc xanh chỉ có thể rõ hơn khi các dữ liệu chính thức về việc làm và lạm phát được công bố. Còn hiện tại, tất cả vẫn đang “đi trong sương mù” và nhiều khả năng đồng USD sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hẹp.

Một số đồng tiền đáng chú ý khác

Một tâm điểm chú ý khá trên thị trường tiền tệ đó là đồng bảng Anh tiếp tục su yếu sau những biến động mạnh vào cuối tuần trước do tin tức Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves không có kế hoạch tăng thuế thu nhập trong ngân sách sắp tới. Điều này đã gây lo ngại cho các nhà đầu tư, những người đã dự đoán mức tăng thuế sẽ giúp bù đắp khoản thâm hụt ngân sách dự kiến, dẫn đến sự gia tăng đột biến chi phí vay của chính phủ vào thứ Sáu.

Bà Reeves dự kiến ​​sẽ cần huy động hàng chục tỷ bảng Anh để tiếp tục đạt được các mục tiêu tài chính của mình trong ngân sách thường niên ngày 26 tháng 11, và thị trường tài chính đã coi việc tăng thuế thu nhập là cách chắc chắn nhất để đạt được điều này.

“Chắc chắn sẽ khó khăn hơn để lấp đầy khoản lỗ ngân sách lớn mà không tăng thuế thu nhập", Kong của CBA cho biết. "Vẫn còn những lo ngại rằng chính phủ Anh có thể không thể củng cố ngân sách nhiều như dự kiến ​​trước đây, và điều đó có thể một lần nữa làm dấy lên lo ngại về quỹ đạo tài chính của Anh”.

Một đồng tiền khác cũng đang được chú ý đó là yên Nhật khi mà đồng tiền này hiện đang giao dịch ngay sát ngưỡng tâm lý quan trọng là 155 JPY/USD, khiến các nhà giao dịch cảnh giác trước nguy cơ can thiệp từ chính quyền Nhật Bản để ngăn chặn sự sụt giảm của đồng yên.

Đồng yên hầu như không phản ứng với dữ liệu công bố hôm thứ Hai, cho thấy nền kinh tế Nhật Bản đã giảm 1,8% trong quý III, đánh dấu lần giảm đầu tiên trong 6 quý, do tác động tiêu cực đến xuất khẩu từ thuế quan của Mỹ.

Mặc dù vậy với việc kinh tế Nhật suy giảm, cộng thêm những phát biểu gần đây của Thủ tướng Nhật Sanae Takaichi rằng bà không muốn NHTW Nhật sớm tăng lãi suất, theo các nhà phân tích, nhiều khả năng BoJ sẽ chưa tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng 12 và sẽ trì hoãn động thái này sang năm 2026.

Việc BoJ tiếp tục trì hoãn tăng lãi suất cho dù lạm phát tại Nhật được dự báo có thể sẽ tiếp tục tăng tốc cũng là một yếu tố khiến cho đồng yên Nhật suy yếu.