Thị trường tiền tệ vẫn “đi trong sương mù”, USD dao động hẹp

Vẫn “đi trong sương mù”

Hạ viện Mỹ đã thực hiện một bước đi mang tính thủ tục hướng tới việc chấm dứt đợt đóng cửa chính phủ dài nhất trong lịch sử Hoa Kỳ vào thứ Tư (12/11), với việc thông qua một gói tài trợ tạm thời cho chính phủ liên bang đến ngày 30/1/2026. Dự luật đã được chuyển đến bàn làm việc của Tổng thống Donald Trump để ông ký ban hành thành luật, qua đó giúp chính phủ Mỹ chính thức hoạt động trở lại.

Tuy nhiên theo các chuyên gia, ngay cả khi chính phủ mở cửa trở lại, vẫn phải mất một thời gian nữa thì các báo cáo việc làm và lạm phát mới có thể được công bố.

“Việc chính phủ liên bang đóng cửa đã làm chậm gần như tất cả các công bố dữ liệu kinh tế liên bang trong tháng 9 và tháng 10”, các nhà kinh tế Elsie Peng và Ronnie Walker của Goldman Sachs cho biết trong một lưu ý gửi khách hàng. “Mặc dù việc đóng cửa dường như sắp kết thúc, nhưng các cơ quan thống kê sẽ cần thời gian để xử lý số lượng công bố tồn đọng”.

Thậm chí Nhà Trắng còn cho biết hôm thứ Tư rằng, số liệu việc làm và giá tiêu dùng trong tháng 10 có thể sẽ không bao giờ được công bố.

Điều đó cũng có nghĩa, các nhà đầu tư vẫn tiếp tục “đi trong sương mù”. Việc thiếu vắng thông tin khiến các nhà đầu tư tỏ ra thận trọng, kết quả là các đồng tiền chỉ dao động trong biên độ hẹp trong mấy phiên gần đây.

Triển vọng của đồng USD vẫn mịt mờ

Đồng USD cũng không nằm ngoài xu thế chung của thị trường. Đặc biệt việc thiếu vắng các dữ liệu quan trọng khiến cho việc đoán định lộ trình chính sách sắp tới của Fed càng trở nên khó khăn. Hiện không chỉ giới chuyên gia đang bị chia rẽ, mà cả các quan chức Fed cũng đang tranh luận quyết liệt về việc có nên tiếp tục giảm lãi suất trong tháng 12 hay không.

Việc khó đoán định về lộ trình lãi suất của Fed khiến cho đồng bạc xanh chỉ dao động trong biên độ khá hẹp suốt từ đầu tuần đến nay.

Ngay cả việc công ty xử lý bảng lương ADP hôm thứ Ba (11/11) cho thấy, các công ty Mỹ đã cắt giảm hơn 11.000 việc làm mỗi tuần cho đến cuối tháng 10, nhưng nó cũng chỉ khiến đồng bạc xanh giảm khá nhẹ, bởi kỳ vọng của các nhà đầu tư về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng 12 cũng chỉ tăng rất nhẹ sau khi báo cáo này được công bố.

Theo đó, chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt – có thời điểm đã giảm xuống sát 90,30 điểm, thấp nhất kể từ đầu tháng 11, nhưng sau đó lại phục hồi trở lại, để rồi khép lại phiên giao dịch ngày thứ Tư ở mức 99,50 và đang xoay quanh mức này trong sáng thứ Năm tại châu Á.

Cũng chính vì các nhà hoạch định chính sách của Fed cũng như giới chuyên gia vẫn đang tranh cãi về việc có nên cắt giảm tiếp lãi suất trong tháng 12 hay không, khiến cho triển vọng của đồng USD cũng trở nên khó đoán định.

“Sự thoái lui mà chúng ta thấy ở đồng đôla Mỹ vào cuối tuần trước có lẽ vẫn tiếp diễn”, Tony Sycamore - Nhà phân tích thị trường tại IG ở Sydney cho biết.

Trong khi Eric Robertsen của Standard Chartered Bank lại cho rằng, rủi ro rằng thanh khoản toàn cầu dồi dào, vốn đã hỗ trợ tài sản toàn cầu vào năm 2025, có thể sẽ giảm bớt tác động hỗ trợ vào năm 2026. “Điều này có thể cho thấy đồng đôla Mỹ sẽ tiếp tục tăng giá trong 12 tháng tới”, ông nói thêm.

Tuy nhiên, kết quả cuộc khảo sát do Reuters thực hiện mới đây cho thấy, hầu hết các chiến lược gia ngoại hối đều tỏ ra khá bi quan về triển vọng của đồng USD trong ngắn hạn. Cụ thể có tới 30 trong số 45 chiến lược gia ngoại hối được hỏi dự đoán, các nhà giao dịch sẽ bán ròng đồng USD cho tới cuối tháng 11. Bên cạnh đó có 33 trong số 63 chiến lược gia ngoại hối được hỏi (53%) cho biết, đồng USD có khả năng kết thúc năm yếu hơn dự đoán.

Cuộc khảo sát mới đây của Reuters với các nhà kinh tế về triển vọng lãi suất của Fed cũng cho thấy, có tới 80% các nhà kinh tế (84/105) dự báo, Fed sẽ tiếp tục giảm lãi suất 25 điểm cơ bản lần thứ ba liên tiếp vào ngày 10/12, tăng nhẹ so với cuộc khảo sát trước đó.

“Cảm nhận chung là thị trường lao động vẫn còn tương đối yếu và đó là một trong những lý do chính khiến chúng tôi nghĩ rằng FOMC (Ủy ban thị trường mở liên bang – cơ quan hoạch định lãi suất của Fed) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Tuy nhiên, rủi ro đối với tháng 12 sẽ là dữ liệu có khả năng xóa tan cảm giác yếu kém đó”, Abigail Watt - Chuyên gia kinh tế Mỹ tại UBS cho biết.

Tuy nhiên dự báo vẫn chỉ là dự báo. Tất cả chỉ có thể rõ hơn khi các báo cáo việc làm và lạm phát tại Mỹ được công bố. Còn từ nay đến đó, nhiều khả năng đồng bạc xanh vẫn chỉ dao động trong biên độ hẹp.

Đồng yên Nhật vẫn suy yếu

Diễn biến đáng chú ý nhất trên thị trường tiền tệ trong thời gian gần đây có lẽ là sự suy yếu của đồng yên Nhật.

Đồng nội tệ của Nhật đã giảm xuống gần mức thấp kỷ lục so với đồng euro và chạm đáy 9 tháng so với đồng USD sau khi thủ tướng mới của Nhật Bản cho biết bà muốn NHTW Nhật (BoJ) tăng lãi suất chậm lại.

Theo đó, Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi hôm thứ Tư (12/11) tiếp tục bày tỏ mong muốn của chính phủ về việc duy trì lãi suất ở mức thấp và yêu cầu phối hợp chặt chẽ với BoJ. Bà cũng đã yêu cầu Thống đốc BoJ Kazuo Ueda báo cáo thường xuyên với Hội đồng Chính sách Kinh tế và Tài khóa của chính phủ.

Mặc dù phục hồi nhẹ trở lại trong sáng nay, song hiện đồng yên Nhật vẫn đang giao dịch gần sát các mức đáy so với đồng USD và đồng euro.

Cụ thể, hiện đồng yên Nhật đang được giao dịch ở mức 154,77 JPY so với đồng USD, sau khi xuyên thủng ngưỡng tâm lý quan trọng là 155 JPY vào thứ Tư, rơi xuống thấp nhất kể từ đầu tháng 2 là giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 2 là 155,05 vào thứ Tư.

Nó cũng đang được giao dịch ở mức 179,28 JPY so vưới đồng tiền chung, sau khi giảm xuống mức chưa từng có là 179,47 vào đêm qua.

Tuy nhiên sự suy yếu của đồng yên Nhật đang làm dấy lên nhiều lo ngại, cả về kinh tế lẫn chính trị. Bởi việc đồng yên Nhật suy yếu đang làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát tại Nhật, vốn đã chạy trên mục tiêu 2% của BoJ trong hơn 3 năm qua. Trong khi nó cũng có thể vấp phải sự phản ứng từ chính quyền Mỹ khi mà Tổng thống Donald Trump đã không ít lần chỉ trích Nhật về việc đồng yên suy yếu.

Trên thực tế, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama cũng đã đưa ra một cảnh báo bằng lời mới về sự suy yếu của đồng yên khi nó tiến gần đến mức 155 JPY/USD vào thứ Tư. "

Bởi vậy theo các nhà phân tích, đồng yên yếu có thể buộc BoJ phải tăng lãi suất vào tháng tới. Các nhà giao dịch dự đoán khả năng tăng lãi suất chủ chốt thêm 0,25 điểm phần trăm vào tháng 12 là 24%, và khả năng tăng lãi suất vào tháng 1 là 46%.

Sự suy yếu của đồng yên... có thể khiến chính phủ ngày càng lo lắng", Norihiro Yamaguchi - một nhà kinh tế tại Oxford Economics nhận định. “Tỷ giá hối đoái đóng vai trò then chốt đối với sự tồn tại của chính quyền”, ông nói và nhấn thêm: “Để giảm thiểu sự suy yếu của đồng yên, cuối cùng chính phủ phải chấp nhận việc BoJ tăng lãi suất”.