Đồng USD “nín thở” chờ ngày chính phủ Mỹ mở cửa

Giao dịch trong thận trọng

Hôm thứ Hai (10/11), Thượng viện Mỹ đã thông qua một thỏa thuận nhằm chấm dứt tình trạng đóng cửa chính phủ dài nhất trong lịch sử Mỹ. Hiện tại, thỏa thuận đang được chuyển đến Hạ viện, nơi Chủ tịch Hạ viện Mike Johnson cho biết ông muốn thông qua sớm nhất là vào thứ Tư và chuyển nó đến Tổng thống Donald Trump để ký thành luật.

Đó quả là một thông tin đáng mừng với các nhà đầu tư khi mà việc chính phủ Mỹ đóng cửa đã gây ra nhiều hệ luỵ cho nền kinh tế lớn nhất thế giới. Ngay cả Fed cũng sẽ gặp nhiều khó khăn trong việc đưa ra quyết định chính sách do thiếu vắng các dữ liệu chính thức về việc làm và lạm phát.

Mặc dù khẩu vị rủi ro đã được cải thiện tích cực hơn sau thông tin này, tuy nhiên các nhà đầu tư vẫn đang ngóng đợi ngày mà chính phủ Mỹ mở cửa trở lại có đi kèm với các báo cáo việc làm và lạm phát, vốn đã bị trì hoãn hay không? Chưa kể các báo cáo này cho thấy điều gì về sức khoẻ kinh tế Mỹ? hay quan điểm của Fed sẽ thế nào sau khi các báo cáo việc làm tháng 9 và tháng 10 được công bố (nếu có)?

Bên cạnh đó, các nhà đầu tư cũng tỏ ra thận trọng sau khi các dữ liệu được công bố mới đây cho thấy một bức tranh không mấy khả quan của kinh tế Mỹ và phần còn lại của thế giới.

Cụ thể, tại Mỹ, các dữ liệu việc làm từ các tổ chức tư nhân đã vẽ nên một bức tranh không mấy lạc quan về thị trường lao động Mỹ. Trong đó Fed Chicago ước tính, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,36% vào tháng trước từ mức ước tính 4,35% vào tháng 9 (nếu làm tròn theo cách tính thường được Cục Thống kê Lao động thuộc Bộ Lao động sử dụng thì tỷ lệ thất nghiệp là 4,4% trong tháng 10)…

Trong khi niềm tin người tiêu dùng giảm xuống thấp nhất 3,5 năm và điều đó, theo các nhà kinh tế, có thể ảnh hưởng tiêu cực tới chi tiêu của người tiêu dùng, vốn chiếm khoảng hai phần ba hoạt động kinh tế của Mỹ.

Bức tranh kinh tế của châu Á cũng không mấy khả quan khi các nhà giao dịch đang đánh giá tác động của các chính sách kinh tế của Mỹ, vốn đã thúc đẩy sản xuất ồ ạt vào đầu năm trước thời hạn Mỹ áp dụng thuế quan đối với hàng nhập khẩu nước ngoài.

“Chúng tôi dự đoán tăng trưởng kinh tế của châu Á sẽ giảm tốc trở lại khi việc xuất khẩu trước phần lớn đã kết thúc”, Eric Robertsen - Giám đốc Nghiên cứu Toàn cầu kiêm Chiến lược gia trưởng tại Standard Chartered Bank đã viết trong một báo cáo nghiên cứu. “Và với chu kỳ cắt giảm lãi suất của khu vực gần như hoàn tất, chúng tôi dự đoán dòng vốn đổ vào tài sản trong nước sẽ chậm lại”, ông nói thêm.

Tại Trung Quốc, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới cũng đang chứng kiến xuất khẩu sụt giảm mạnh nhất kể từ tháng 2. Trong khi lạm phát giá tiêu dùng của Trung Quốc lại tăng nhanh hơn dự kiến, và điều đó có thể cản trở các biện pháp kích thích để thức đẩy tăng trưởng của nước này.

Ngoài ra các nhà đầu tư cũng thận trọng khi mà thị trường trái phiếu sẽ đóng cửa nghỉ lễ Cựu chiến binh vào thứ Ba.

Tâm lý thận trọng bao phủ khiến hầu hết các đồng tiền đều biến động trong biên độ hẹp. Hiện chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt - đang xoay quanh 99,65, tăng nhẹ so với mức giá đóng cửa ngày hôm qua là 99,59.

Theo đó đồng bạc xanh giảm nhẹ 0,02% so với đồng tiền chung xuống còn 1,1554 USD/EUR; giảm gần 0,06% so với đồng franc Thuỵ Sĩ xuống mức 0,8047 CHF/USD.

Tuy nhiên đồng bạc xanh tăng gần 0,06% so với đồng yên Nhật lên 154,20 JPY/USD, mức cao nhất kể từ tháng 2. Theo các nhà phân tích, sự suy yếu của đồng yên Nhật xuất phát từ hai lý do. Thứ nhất, khẩu vị rủi ro cải thiện khiến các nhà đầu tư bán ra các tài sản an toàn, trong đó có yên Nhật. Thứ hai và quan trọng hơn, đó là kỳ vọng tăng lãi suất trong tháng 12 của NHTW Nhật (BoJ) sụt giảm mạnh sau khi Thủ tướng Nhật Sanae Takaichi tiếp tục kêu gọi BoJ tăng lãi suất chậm lại.

"Tôi hy vọng BoJ sẽ định hướng chính sách tiền tệ phù hợp để đạt được lạm phát 2% một cách ổn định và bền vững, không phải do các yếu tố đẩy chi phí mà là do tăng lương”, bà Takaichi phát biểu hôm thứ Hai (10/11), đồng thời kêu gọi BoJ hợp tác với các nỗ lực của chính phủ nhằm kích thích cầu.

Ayako Fujita - Chuyên gia kinh tế trưởng tại Nhật Bản của JP Morgan cho biết, mặc dù bản tóm tắt cuộc họp tháng 10 của BoJ cho thấy, hầu hết các thành viên trong hội đồng chính sách sẽ bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất nếu được Thống đốc đề xuất. "Tuy nhiên, vẫn chưa chắc chắn liệu BoJ có thể thực hiện những điều chỉnh cần thiết để tránh xung đột với chính quyền mới hay không", bà nói thêm.

Triển vọng đồng USD thế nào?

Theo các nhà phân tích, mặc dù khẩu vị rủi ro đã được cải thiện sau thông tin chính phủ Mỹ có thể mở cửa trở lại trong tuần này. Song động thái này có thể dễ bị đảo ngược nếu con đường ký kết thỏa thuận đóng cửa kéo dài hơn nhiều so với tuần này.

“Việc mở cửa trở lại vào ngày 15 tháng 11 gần như đã được định giá đầy đủ vào thời điểm hiện tại, vì vậy bất kỳ sự sai lệch hoặc trì hoãn nào so với thời điểm đó đều có thể được coi là rủi ro đối với sự phục hồi thanh khoản này”, Brent Donnelly - Chủ tịch công ty phân tích Spectra Markets cho biết.

Liên quan đến triển vọng của đồng USD, hiện giới chuyên môn vẫn bất đồng quan điểm, một phần cũng do hiện vẫn chưa rõ về động thái chính sách của Fed trong tháng 12 khi mà các báo cáo việc làm tháng 9 và tháng 10, nếu được công bố, sẽ cho thấy một bức tranh lao động thế nào?

“Sự thoái lui mà chúng ta thấy ở đồng đôla Mỹ vào cuối tuần trước có lẽ vẫn tiếp diễn”, Tony Sycamore - Nhà phân tích thị trường tại IG ở Sydney cho biết.

Trong khi Eric Robertsen của Standard Chartered Bank lại cho rằng, rủi ro rằng thanh khoản toàn cầu dồi dào, vốn đã hỗ trợ tài sản toàn cầu vào năm 2025, có thể sẽ giảm bớt tác động hỗ trợ vào năm 2026. “Điều này có thể cho thấy đồng đô la Mỹ sẽ tiếp tục tăng giá trong 12 tháng tới”, ông nói thêm.

Tuy nhiên kết quả cuộc khảo sát do Reuters thực hiện mới đây cho thấy, hầu hết các chiến lược gia ngoại hối đều tỏ ra khá bi quan về triển vọng của đồng USD trong ngắn hạn. Cụ thể có tới 30 trong số 45 chiến lược gia ngoại hối được hỏi dự đoán, các nhà giao dịch sẽ bán ròng đồng USD cho tới cuối tháng 11. Bên cạnh đó có 33 trong số 63 chiến lược gia ngoại hối được hỏi (53%) cho biết, đồng USD có khả năng kết thúc năm yếu hơn dự đoán.