Fed vẫn khó xác định lãi suất sau báo cáo việc làm tháng 9

Thông tin trái ngược

Sau nhiều ngày chờ đợi, cuối cùng thì báo cáo việc làm tháng 9 cũng được Cục Thống kê lao động (BLS) công bố vào sáng thứ Năm (20/11). Nó cho thấy nền kinh tế lớn nhất thế giới đã tạo thêm được 119.000 việc làm mới trong tháng 9, cao gấp hơn hai lần so với con số 50.000 việc làm mới mà các chuyên gia ước tính.

Tuy nhiên số liệu điều chỉnh cho thấy, nền kinh tế đã bị mất 4.000 việc làm trong tháng 8 thay vì tăng 22.000 như số liệu ước tính ban đâu. Bên cạnh đó, tỷ lệ thất nghiệp cũng tăng lên 4,4% trong tháng 9 từ mức 4,3% của tháng 8, mức cao nhất trong hơn 4 năm.

Bình luận về dữ liệu này, Juan Perez – Giám đốc Giao dịch của Monex USA ở Washington cho rằng, đây là một tập hợp các số liệu rất hỗn tạp và là bức tranh chưa đầy đủ về lĩnh vực lao động. “Chúng tôi không nhận được sự rõ ràng hay hướng dẫn nào từ điều này... Điều này khiến mọi thứ trở nên hỗn loạn và khiến các nhà hoạch định chính sách [của Fed] chỉ có cơ hội 50-50 để hành động nhằm giải quyết vấn đề”, ông nói thêm.

Tương tự Jan Nevruzi – Chiến lược gia lãi suất Mỹ của TD Securities ở New York cũng cho rằng, “tùy thuộc vào dự đoán trước đó của Fed, điều này có thể giúp cả phe diều hâu lẫn phe ôn hòa xác nhận những gì họ nghĩ. Chúng ta có một số liệu mạnh hơn một chút về mặt tổng thể (tăng trưởng việc làm), bất chấp những điều chỉnh, nhưng tỷ lệ thất nghiệp gần như được làm tròn lên 4,5%”.

Mặc dù thông tin mà báo cáo việc làm tháng 9 mang lại khá nhiễu và nó cũng chỉ là hình ảnh phản chiếu bức tranh của thị trường lao động cách đây 2 tháng, song đó lại là dữ liệu việc làm chính thức mà Fed có tại cuộc họp chính sách tháng 12.

Bởi theo Cục Thống kê lao động, báo cáo việc làm tháng 10 sẽ được kết hợp với báo cáo việc làm tháng 11, dự kiến ​​công bố vào ngày 16/12.

Giới chuyên gia bất đồng quan điểm

Cũng chính vì những lý do này mà giới chuyên gia đang bất đồng quan điểm về động thái chính sách của Fed trong tháng 12. Theo đó không ít ý kiến cho rằng, bức tranh thị trường lao động không quá xấu, cộng thêm việc thiếu vắng dữ liệu việc làm tháng 10 và 11 nên Fed sẽ giữ nguyên lãi suất.

“Theo các số liệu, có vẻ như chúng không giúp dẫn đến một phân tích toàn diện đủ để các quan chức đồng thuận hành động. Họ có thể sẽ thận trọng và nghỉ ngơi trước khi họp lại và cân nhắc về gói kích thích kinh tế năm 2026”, Juan Perez của Monex USA nhận định.

Tương tự, Art Hogan – Chiến lược gia thị trường trưởng của B Riley Wealth ở New York cũng cho rằng, vấn đề là báo cáo này đã lỗi thời, trong khi báo cáo tiếp theo sẽ không được công bố cho đến sau cuộc họp của Fed vào tháng 12. “Điều này chắc chắn khiến họ rơi vào thế khó và có thể không cải thiện cơ hội theo cách này hay cách khác để họ có thể dễ dàng cắt giảm lãi suất”, ông nói.

"Trước thái độ cứng rắn của FOMC và việc không có thêm báo cáo việc làm nào trước cuộc họp FOMC tháng 12, báo cáo việc làm hôm nay khó có thể đảo ngược cán cân lãi suất vào tháng 12", Seema Shah - Chiến lược gia toàn cầu tại Principal Asset Management nhận định.

Tuy nhiên, Peter Cardillo – Chuyên gia kinh tế thị trường trưởng của Spartan Capital Securities ở New York cho rằng, báo cáo việc làm tháng 9 chắc chắn không phản ánh những gì có thể đã xảy ra trong tháng 10 và những gì đang diễn ra trong tháng 11. “Đã có rất nhiều vụ sa thải chưa được công bố, nhưng tôi tin rằng chúng sẽ được công bố. Thị trường lao động có lẽ không mạnh như nhận định, ông nói.

“Tôi không nghĩ (Fed) có đủ dữ liệu lao động để đưa ra quyết định. Và tôi nghĩ đó là lý do tại sao các khoản cược vào việc giảm lãi suất đã giảm đáng kể. Vì vậy, tôi nghĩ Fed sẽ phải tự mình hành động. Và từ quan điểm trái chiều, tôi tin rằng họ sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản. Lý do là nền kinh tế và thị trường lao động hiện tại không mạnh. Các công ty đang sa thải nhân viên hàng loạt”, ông nói thêm.

Tương tự Wasif – Giám đốc đầu tư của Sarmaya Partners ở New Jersey cũng cho rằng, hầu hết các thông báo sa thải đều được thực hiện trong tháng 10. “Nếu tháng đó được công bố, nó có thể sẽ cho thấy lượng việc làm yếu kém hơn so với tháng 9. Và nó rõ ràng sẽ khiến thị trường nghiêng về phía cắt giảm. Nhưng chúng ta chưa biết dữ liệu đó, vì vậy thật không may, chúng ta phải dựa vào những gì chúng ta có”, ông nói.

Thậm chí Brian Jacobsen – Chuyên gia kinh tế trưởng của Annes Wealth Management ở Menomonee Fall, Wisconsin còn cho rằng, việc các quan chức Fed tuyên bố không có dữ liệu để đưa ra quyết định là đang bỏ qua hàng loạt các cuộc khảo sát và nguồn dữ liệu từ khu vực tư nhân cho thấy thị trường lao động đang suy yếu. “Tăng trưởng tiền lương không tăng tốc. Việc miễn thuế đối với các mặt hàng thực phẩm sẽ làm giảm mối đe dọa lạm phát. Quyết định tiếp theo của Fed có thể là cắt giảm, nhưng có thể sẽ có một số lượng kỷ lục những người phản đối”, ông cho biết.

Trong khi đó thị trường lại kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 12. Cụ thể công cụ FedWatch của CME cho thấy, thị trường chỉ định giá khoảng 40% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng 12.