IMF nâng nhẹ dự báo tăng trưởng toàn cầu 2025

Tuy nhiên, IMF cảnh báo rằng nguy cơ chiến tranh thương mại Mỹ - Trung tái bùng phát, có thể khiến tăng trưởng toàn cầu chững lại đáng kể.

IMF nâng nhẹ dự báo tăng trưởng toàn cầu 2025

Trong Báo cáo Triển vọng kinh tế thế giới vừa được công bố, IMF cho biết các thỏa thuận thương mại gần đây giữa Mỹ và một số nền kinh tế lớn đã giúp tránh được kịch bản xấu nhất từ các biện pháp thuế quan mà ông Trump từng đe dọa áp đặt, trong khi mức độ trả đũa từ các đối tác thương mại vẫn ở mức hạn chế. Diễn biến này đã dẫn đến lần nâng dự báo tăng trưởng thứ hai của IMF kể từ tháng 4.

IMF hiện dự báo GDP thực toàn cầu năm 2025 tăng 3,2%, cao hơn mức 3,0% trong dự báo tháng 7 và 2,8% trong tháng 4 - thời điểm ngay sau khi ông Trump áp dụng loạt thuế “có qua có lại” lên diện rộng, làm bùng phát vòng leo thang thuế quan với Trung Quốc. Dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2026 được giữ nguyên ở mức 3,1%.

Theo chuyên gia kinh tế trưởng của IMF, Pierre-Olivier Gourinchas, tăng trưởng toàn cầu được hỗ trợ nhờ mức thuế thực tế thấp hơn kỳ vọng, khu vực tư nhân năng động với khả năng nhập khẩu sớm và nhanh chóng tái cơ cấu chuỗi cung ứng, đồng USD yếu hơn, các gói kích thích tài khóa tại châu Âu và Trung Quốc, cùng làn sóng đầu tư mạnh mẽ vào trí tuệ nhân tạo (AI).

“Tóm lại, tình hình không tệ như chúng ta lo ngại, nhưng vẫn kém tích cực hơn so với một năm trước và chưa đạt được mức cần thiết”, ông Gourinchas nhận định trước thềm Hội nghị thường niên IMF và Ngân hàng Thế giới (WB) diễn ra trong tuần này.

Tuy nhiên, sự bình ổn tạm thời trên thị trường toàn cầu bị phá vỡ hôm thứ Sáu khi ông Trump đe dọa áp thuế 100% đối với hàng hóa Trung Quốc, bổ sung lên mức thuế hiện trung bình khoảng 55% nhằm đáp trả việc Bắc Kinh mở rộng mạnh các biện pháp kiểm soát xuất khẩu đất hiếm. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết hôm thứ Hai rằng hai bên đang tiến hành đàm phán nhằm ngăn chặn leo thang thương mại nghiêm trọng.

“Nếu kịch bản đó trở thành hiện thực, đây sẽ là một rủi ro rất đáng kể đối với kinh tế toàn cầu”, ông Gourinchas nói trong cuộc phỏng vấn với Reuters, đồng thời cảnh báo rằng leo thang thuế quan có thể buộc IMF phải hạ mạnh dự báo tăng trưởng và gia tăng mức độ bất định đang kìm hãm đầu tư lẫn chi tiêu toàn cầu.

Trong một kịch bản rủi ro tiêu cực, IMF mô phỏng tác động nếu mức thuế hàng hóa từ Trung Quốc tăng thêm 30 điểm phần trăm, và tăng thêm 10 điểm phần trăm đối với hàng hóa từ Nhật Bản, khu vực đồng euro và các thị trường mới nổi châu Á. Kết quả cho thấy kịch bản này sẽ khiến tăng trưởng toàn cầu năm 2026 giảm 0,3 điểm phần trăm, và tác động tiêu cực có thể mở rộng lên hơn 0,6 điểm phần trăm vào năm 2028.

Nếu tính thêm các yếu tố bất lợi khác như kỳ vọng lạm phát tăng, lãi suất cao hơn và nhu cầu đối với tài sản Mỹ suy yếu, IMF cho rằng GDP toàn cầu có thể giảm tới 1,2 điểm phần trăm vào năm 2026 và 1,8 điểm phần trăm vào năm 2027.

Triển vọng Mỹ duy trì ổn định

Trong kịch bản cơ sở, triển vọng kinh tế Mỹ vẫn giữ được độ bền vững, với tăng trưởng năm 2025 dự báo đạt 2,0%, cao hơn nhẹ mức 1,9% trong dự báo tháng 7. Năm 2026, IMF dự báo tăng trưởng GDP Mỹ đạt 2,1%, cũng nhích nhẹ so với dự báo trước, nhưng thấp hơn đáng kể so với mức 2,8% của năm 2024.

IMF cho rằng Mỹ được hỗ trợ bởi mức thuế thấp hơn lo ngại, chính sách tài khóa mở rộng thông qua dự luật cắt giảm thuế của đảng Cộng hòa, điều kiện tài chính nới lỏng hơn và sự bùng nổ đầu tư vào AI.

Tại khu vực đồng euro, dự báo tăng trưởng được nâng từ 1,0% lên 1,2%, nhờ chính sách tài khóa mở rộng ở Đức và đà phục hồi vững tại Tây Ban Nha.

Nhật Bản hưởng lợi từ việc đẩy mạnh nhập khẩu trước khi các mức thuế Mỹ có hiệu lực trong nửa đầu năm, với tăng trưởng 2025 được nâng mạnh từ 0,7% lên 1,1%, được hỗ trợ bởi tăng lương và tiêu dùng nội địa mạnh hơn. Dù tăng trưởng được dự báo giảm về 0,6% trong năm 2026, mức này vẫn cao hơn 0,1 điểm phần trăm so với dự báo tháng 7.

IMF cũng nâng dự báo tăng trưởng năm 2025 của khu vực Mỹ Latinh và Caribe từ 2,2% lên 2,4%, chủ yếu nhờ Mexico - nền kinh tế lớn thứ hai khu vực được nâng mạnh 0,8 điểm phần trăm lên 1,0%.

Trong khi đó, dự báo tăng trưởng của Trung Quốc được giữ nguyên ở mức 4,8% cho năm 2025 và 4,2% cho năm 2026, nhờ xuất khẩu tăng, dù IMF đánh giá mức tăng này khó duy trì lâu dài.

“Triển vọng của Trung Quốc vẫn đáng lo ngại khi lĩnh vực bất động sản tiếp tục mong manh, bốn năm sau khi bong bóng nhà đất vỡ”, ông Gourinchas viết và thêm rằng: “Rủi ro ổn định tài chính đang ở mức cao và tiếp tục tăng, khi đầu tư bất động sản co hẹp, nhu cầu tín dụng yếu, và nền kinh tế đang chênh vênh trước bẫy giảm phát nợ”.

IMF giữ nguyên dự báo lạm phát toàn cầu ở mức 4,2% cho năm 2025 và 3,7% cho năm 2026, nhưng lưu ý sự phân hóa rõ rệt giữa các quốc gia: lạm phát được điều chỉnh tăng tại Mỹ, do các doanh nghiệp bắt đầu chuyển chi phí thuế quan sang người tiêu dùng, trong khi dự báo lạm phát giảm tại một số nước xuất khẩu châu Á, gồm Trung Quốc, Ấn Độ và Thái Lan, phản ánh hiệu suất tăng trưởng thấp hơn.